認購申請比例公佈 逾千億元資金追逐首批公募REITs
6月2日，滬深交易所公佈9只基礎設施公募REITs認購申請確認比例結果。其中，公衆投資者認購申請確認比例最低的中航首鋼生物質REIT，配售比例僅爲1.76%，刷新了公募基金歷史上最低配售比例紀錄。此外，中國證券報記者根據公告信息計算，深交所4只REITs吸引申購資金超過590億元，上交所5只REITs吸引資金超過580億元，滬深兩市9只產品共吸金近1200億元。
不過，基金公司已經開始提示風險。中航基金指出，REITs屬於國內資本市場的新成員，投資人羣體尚未完全成熟，投資邏輯也未完全成體系，這都可能造成REITs二級市場的非理性波動。基金投資猶如栽花育苗，需要用時間來澆灌。華安基金表示，對於投資者而言，公募REITs適合作爲長期的資產配置工具。投資者投資公募REITs，需要與自身投資目標以及風險屬性相匹配。
“吸金”近1200億元
6月2日，深交所發佈了廣州廣河、首鋼綠能、蛇口產園、鹽港REIT4只基礎設施公募REITs的認購申請確認比例結果。上交所同樣公告了上交所首批5只基礎設施公募REITs普洛斯、東吳蘇園、張江REIT、浙江杭徽、首創水務的認購申請確認比例結果。
深交所公告顯示，由於募集期間4只基礎設施公募REITs網下和公衆投資者的有效認購申請份額總額均超過該部分投資者的募集上限，基金管理人對網下投資者的認購申請採用“全程比例配售”的原則予以確認，對公衆投資者的認購申請採用“末日比例配售”的原則予以部分確認。首鋼綠能網下投資者和公衆投資者的有效申請確認比例分別爲10.72%和1.76%；蛇口產園網下投資者和公衆投資者的有效申請確認比例分別爲5.95%和2.39%；廣州廣河網下投資者和公衆投資者的有效申請確認比例分別爲20.03%和10.80%；鹽港REIT網下投資者和公衆投資者的有效申請確認比例分別爲11.80%和8.80%。
上交所公告顯示，張江REIT網下投資者和公衆投資者的有效申請確認比例分別爲11.29%和4.26%；浙江杭徽網下投資者和公衆投資者的有效申請確認比例分別爲20.58%和3.68%；首創水務網下投資者和公衆投資者的有效申請確認比例分別爲9.30%和2.41%；東吳蘇園網下投資者和公衆投資者的有效申請確認比例分別爲25.95%和12.30%；普洛斯網下投資者和公衆投資者的有效申請確認比例分別爲14.95%和10.04%。
從公衆投資者認購申請確認比例來看，首鋼綠能配售比例最低，僅爲1.76%。查閱資料發現，2019年12月發行的廣發科技創新基金一日大賣300億元，最終配售比例低至3.3%，創下公募基金配售比例新低。按此計算，首鋼綠能的配售比例刷新了公募基金史上最低紀錄。
此外，中國證券報記者根據公告信息計算，深交所4只REITs吸引申購資金超過590億元，上交所5只REITs吸引資金超過580億元，滬深兩市9只產品共吸金近1200億元。實際上，深交所4只REITs總募集金額約爲143.71億元，上交所5只REITs總募集金額約爲170.32億元，合計募集金額逾310億元，相比1200億元的天量，可以看到市場資金追捧的熱情之高。
本次9只公募REITs的發售均由戰略配售、網下發售、公衆投資者發售三個部分組成。
除了公衆投資者的踊躍認購外，很多機構投資者也在積極參與網下認購。根據REITs發售公告，參與網下詢價的網下投資者爲符合相關條件及要求的證券公司、基金管理公司、信託公司、財務公司、保險公司及保險資產管理公司、合格境外機構投資者、商業銀行及銀行理財子公司、政策性銀行、符合規定的私募基金管理人以及其他符合中國證監會及深交所投資者適當性規定的專業機構投資者。全國社會保障基金、基本養老保險基金、年金基金等可根據有關規定參與基礎設施基金網下詢價。
從深交所已公佈配售比例的4只REITs產品來看，蛇口產園網下認購配售比例最低，僅爲5.95%。蛇口產園REIT發售公告顯示，共有116家機構投資者參與報價，其中90%以上爲有效報價。在參與蛇口產園網下認購的機構投資者中，以私募基金居多，包括石鋒資產、明汯投資、九章資產、磐耀資產等多傢俬募基金旗下產品。首鋼綠能REIT發售公告顯示，共有42家機構參與網下報價，均爲有效報價。參與網下認購的機構投資者包括中信證券及旗下集合資管產品、國泰君安證券、廣發證券、中金公司、申萬宏源證券、中泰證券、華西證券等券商自營賬戶以及光大永明資管、華鑫國際信託等機構。
上交所5只REITs產品中，首創水務的網下投資者配售比例最低，爲9.30%。參與首創水務網下認購的投資者也是機構雲集，包括上汽頎臻（上海）資產管理、上海石鋒資產管理、上海保銀投資管理、中國人保資產管理等。
提示風險
與投資者的熱情追捧相比，基金管理人則冷靜很多。6月2日，中航基金在其官微上發佈了致首鋼綠能REIT投資人的一封信。
中航基金在信中指出，REITs屬於國內資本市場的新成員，投資人羣體尚未完全成熟，投資邏輯也未完全成體系，這都將可能造成REITs二級市場的非理性波動。基金投資猶如栽花育苗，需要用時間來澆灌。
華安基金指出，作爲一類創新金融產品，公募REITs填補了國內資本市場的空白，也是國內投資者進行資產配置的又一新工具。但同時，由於其產品的特殊性，投資者在做選擇時也需全面瞭解公募REITs的投資方向、風險收益特徵、投資期限等信息，自主判斷產品的投資價值，並充分考慮自身的風險承受能力，理性判斷不盲從，謹慎做出投資決策。
華安基金進一步指出，首批公募REITs受到追捧，普通投資者踊躍參與。但這類產品的“不一樣”之處也需要投資者注意，理性看待其投資價值。首先，公募REITs採取封閉式運作，由於投向的底層資產爲基礎設施，因此期限較長。從首批9只產品來看，封閉期從20年到99年不等，封閉期內投資者將無法申購和贖回。其次，投資者也需要正確理解公募REITs的“強制分紅”概念。公募REITs是具有強制分紅特徵的產品，但也是權益類產品，不是保本產品。最後，首批公募REITs上市在即，考慮到資本市場對於公募REITs產品及其投資邏輯尚不甚熟悉，不排除首批產品上市後二級市場價格出現一定波動。建議投資者理性對待，避免追漲殺跌，導致投資損失。