買氣搶搶滾 高收益債連七喜
市場預期QE規模縮減時程可能延至明年3月，美債殖利率回落至三個月低點，債券價格全面走揚。同時受惠景氣持續復甦、第三季企業獲利數字持續上修，與美股續創新高的強勢格局下，高收益債買氣動能強強滾，上週再獲20.19億美元加碼，爲連續第七週吸金，九月迄今已淨流入金額超過80億美元。
不過，債券買氣分化趨勢仍持續，新興市場債券因美元債單週流出大增，上週合計流出15.92億美元，創近6周調節最大量，投資級企業債也連2周遭賣，上週遭賣16.7億美元。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克指出，全球央行下半年續行寬鬆，高收益債在收益率保護與利差收斂機會下，具緩衝以抵消美國利率回升風險，並可參與美國成長下，資金持續追捧高收益債。繼前周全年資金流入正式轉正後，上週資金再度加碼高收益債券達20.19億美元。
不過盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪提醒，根據券商引述穆迪的歷史違約數據顯示，歐洲CCC級債券及北美CCC級債券，五年累計違約可能性分別爲45.2%以及50.1%，說明了低信評的高收益債券違約風險高。此外，近一個月以來，高收益債發行目的中，以購併融資、槓桿收購爲主的發行量增加到25.7%，提升恐增加違約風險。
雖然上週新興市場債券資金流出壓力加重，摩根新興市場債券基金經理人皮耶表示，以債券價格而論，不管美元債、本地債均呈現反彈來看，新興市場歷經一整年來的結構調整，第四季起可望與成熟國家景氣復甦「再掛勾」，景氣好轉亦有助資金調節壓力減緩。