LPR連續6個月“原地踏步”

昨天,中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈,2020年10月20日貸款市場報價利率(LPR)1年期LPR爲3.85%、5年期以上LPR爲4.65%,連續6個月維持不變。

10月LPR持平在市場預期內。10月15日,央行宣佈開展1年期中期借貸便利(MLF)操作5000億元,中標利率爲2.95%,與9月持平。從去年8月份LPR改革以來的調整規律來看,MLF操作利率是LPR報價的主要參考基準,LPR報價與MLF利率往往聯動調整,通過“逆回購-MLF-LPR”傳導機制帶動貸款利率下行。

東方金誠首席宏觀分析王青分析,LPR報價已連續6個月保持不動,根本原因在於這段時間國內疫情得到有效控制,宏觀經濟“V形反轉”,以降息降準爲代表總量寬鬆不再加碼,貨幣政策更加註重在穩增長與防風險之間把握平衡。他預測,儘管近期LPR報價未做下調,但不會改變今年以來企業貸款利率持續下行態勢預計四季度企業一般貸款加權平均利率有望比三季度再下行10個基點左右。

中國民生銀行首席研究員溫彬認爲,下階段財政支出增加將改善流動性,同業存單利率將保持穩定,同時結構性存款壓降也有助於銀行負債成本下降,有利於推動實際貸款利率下降,進一步加大對實體經濟的支持力度,實現金融部門向實體經濟讓利的目標。年底前降準和降息概率下降,央行將繼續加大公開市場操作力度,採取“逆回購+MLF”政策工具組合,保持市場流動性合理充裕以及市場利率水平總體穩定。

記者注意到,從LPR機制推出以來,5年期以上LPR利率已累計下降了20個基點,從4.85%降到了4.65%,以首套房貸100萬元貸款30年爲例計算,每月房貸可以少還120多元,雖然5月至10月一直維持在4.65%,但總體來看降息幅度明顯。

關於利率水平,央行貨幣政策司長孫國峰近日公開表示,今年前4個月央行因經濟形勢變化特別是疫情衝擊前瞻性引導公開市場操作中標利率、中期借貸便利中標利率下行30個基點,帶動一年期的貸款市場報價利率LPR也同步下行,並推動貸款利率明顯下行。近幾個月來隨着疫情得到有效控制,國內經濟復甦態勢良好,央行的政策利率和貸款市場報價利率LPR均保持穩定,市場利率圍繞央行政策利率運行,利率水平與當前的經濟基本面總體是匹配的。(潘福達