流年負重迪士尼：線上流媒體業務成“救命稻草”
疫情之下，迪士尼的自救選擇並不多：儘可能壓縮主題樂園等線下業務的成本，加速流媒體等線上業務的轉型步伐。
自11月9日上海市浦東新區出現本地新冠肺炎確診病例以來，原本處於快速復甦中的上海迪士尼樂園再度迎來考驗，入園人數大幅下滑。
無獨有偶，海外疫情的反覆使得迪士尼近日宣佈加大裁員力度——美國當地時間11月25日，該公司表示因疫情導致客流量顯著減少，迪士尼將在明年上半年擴大裁員人數至3.2萬。
流年不利，是迪士尼2020年的真實寫照。在11月26日公佈的2020財年業績中，迪士尼虧損高達28.64億美元，遭遇上市以來的首次鉅虧。而疫情之下，迪士尼的自救選擇並不多：儘可能壓縮主題樂園等線下業務的成本，加速流媒體等線上業務的轉型步伐。
但短時間內，迪士尼想要扭虧的壓力何其大。儘管線上業務的拓展正在取得超乎預期的發展，但想要彌補作爲線下樂園及度假區業務這一傳統優勢主營業務盈利的缺失，並非一件容易的事情。
樂園業務再遇疫情考驗
11月27日，21世紀經濟報道記者實地探訪上海迪士尼樂園發現，與數月之前熱鬧的入園場景相比，當日的遊客人數的確下降了不少。“今天目前的入園人數大概在兩三千人。”上海迪士尼樂園檢票口的一位工作人員告訴21世紀經濟報道記者。
上海迪士尼樂園的每日最大可承載人數約8萬人。自今年5月份宣佈重啓以來，其每日接待量由最大承載量的20%逐步提升。但眼下的上海迪士尼樂園略顯“蕭瑟”。
在2020財年，迪士尼樂園業務營業收入爲165.02億美元，同比下滑37%；營業虧損0.81億美元，而去年同期則是盈利67.58億美元。具體到單季度，迪士尼的樂園業務在2020財年第三季度觸及冰點，營業利潤虧損19.60億美元。到了第四季度，該業務減虧至10.98億美元。
不過，在財報電話會上，迪士尼首席財務官克里斯蒂娜·麥卡錫（Christine McCarthy）也透露了樂園業務的積極信號——在2020財年第四季度，該公司旗下三座迪士尼樂園，奧蘭多迪士尼、上海迪士尼和香港迪士尼都實現了盈利。
作爲迪士尼旗下六大主題樂園中率先在疫情中開門迎客的樂園，上海迪士尼樂園自宣佈重新開放以來，取得了出人意料的復甦成績。從恢復開園首日門票瞬間售罄到國慶小長假期間度假區酒店房價大漲，上海迪士尼樂園的熱度可見一斑。
而上海迪士尼樂園的復甦更是帶動了周邊的住宿業。
“5月份迪士尼樂園開門營業，住宿訂單開始陸續出現，到6月份出現了一個明顯提升的過程。”時隔半年再訪憶素度假別墅，其負責人胡和平對21世紀經濟報道記者表示，過去的三個月，該民宿預訂情況超過去年同期。
“9月份，我們民宿的整租訂單特別多，整個月的營業收入比去年高出了30%。”胡和平告訴21世紀經濟報道記者，尤其是在今年國慶小長假，他的民宿接到的都是整租訂單，疊加旺季漲價因素，整個小長假期間的營業額十分可觀。
在胡和平看來，國內疫情穩定之後上海迪士尼樂園所帶來的人流量功不可沒，同時疫情也改變了訂單的客戶結構。“以前接到的整租訂單都是公司團建的團體，但這幾個月的訂單客羣還包括了婚慶、家庭聚會，且佔比還不小。”胡和平認爲，疫情的確影響了人們的出行方式和理念。
但上海市浦東新區11月份出現的幾例本地確診病例，讓上海迪士尼樂園和周邊的住宿業重新陷入困境。
“訂單量幾乎是斷崖式下滑。”在接受21世紀經濟報道記者採訪時，胡和平難掩無奈，“原本臨近年底，新一輪的民宿預訂旺季即將來臨，但現在疫情反覆之下之前好幾個整租的訂單都很快取消了。”
21世紀經濟報道記者向上海迪士尼度假區的客服人員諮詢到，近幾日，樂園入園人數不多，但樂園重新推出了冬季午後半日票來吸引客流量。而地處於疫情發生地區浦東新區的迪士尼樂園，仍然維持着所有遊樂設施和娛樂演出的正常開放。
事實上，上海迪士尼樂園雖然入園遊客量減少，但正常運營之下仍有一定的“造血”能力。可迪士尼旗下其他幾大主題樂園則不幸運：10月29日，因法國新一輪疫情的蔓延，巴黎迪士尼樂園再度停業，重新開業日期預計推遲至明年2月份；加州迪士尼樂園近期宣佈延長關停時間，預計至明年1月；其他三座迪士尼樂園則處於限制人流和時間的運營狀態中。
迪士尼宣佈增加裁員人數，表明該公司預判樂園業務短期內無法恢復至正常水平，其需要將投入的重點繼續轉移。
線上流媒體業務成“救命稻草”
一方面，疫苗研發持續獲得突破逐漸提升旅遊業的復甦信心；另一方面，迪士尼自身線上業務的突破，讓其看到了可以押注的新盈利增長點。
今年10月份，迪士尼宣佈重組其媒體和娛樂部門，並將專注於流媒體業務。投行對此十分看好，摩根大通甚至在第一時間重申“增持”評級，並給予了具有較高溢價的目標價。
迪士尼的流媒體業務在財報中被納入流媒體和國際業務（DTCI）。該公司2020財年的業績顯示，其流媒體和國際業務實現營業收入169.67億美元，同比增長81%。這其中，流媒體業務全年營收104.44億美元，較去年同期增長300%。
通過重組流媒體業務，迪士尼將媒體業務集中到一個單獨的機構，負責內容分發、廣告銷售和Disney+。而Disney+是流媒體業務的核心，作爲迪士尼重點打造的線上娛樂平臺，Disney+對標Netflix、AT&T、Amazon Prime Video、Apple TV+等。
迪士尼公佈截至10月3日的數據顯示，Disney+的全球訂閱用戶爲7370萬，較上一財季增長1600萬，這一增速已經超過此前機構的預期。
迪士尼的流媒體平臺已經形成了較爲多樣化的產品矩陣：Disney+、Hulu、ESPN、Hotstar。此外，在通過收購、原創、自制等渠道，迪士尼構建了豐富的影視娛樂IP資源庫，爲流媒體業務的發展打下基礎。21世紀經濟報道記者發現，在宣佈流媒體業務重組前，迪士尼曾在今年將華特迪士尼影片、漫威、盧卡斯和皮克斯授權給該業務。
但是，在外界看來，迪士尼重金打造的流媒體業務無異於再造一個“線上迪士尼”。其背後的主要塑造手段，無非是“燒錢”。
2020財年顯示，迪士尼報告期內的流媒體和國際業務全年營業利潤爲營業虧損28.06億美元，虧損幅度加大。且根據券商Moffett Nathanson預測，僅Disney+的投入，迪士尼今年預計達20億美元。
不過，押注流媒體業務打開了迪士尼利用流媒體平臺發揮業務協同效應的思路。但需要注意的是，僅以北美市場爲例，迪士尼所要面對的流媒體平臺競爭對手強大且衆多。這其中，Netflix截至今年7月的全球用戶達到1.93億，遠超過迪士尼。
競爭激烈之下，一場營銷大戰不可避免。多家機構預計，迪士尼的流媒體業務未來一段時間會維持虧損，預計到2024年才能實現盈利。
因此，抓住了流媒體這根“救命稻草”後，迪士尼需保證短期內該業務不被“折斷”。