理財週刊／DRAM報價翻揚 華亞科新約效益逐季增
DRAM產業經過淘汰賽後已露出曙光，市場報價自去年底開始谷底翻揚，市況好轉下，今年出現轉機題材。
文．劉怡妤
投資機構均認爲臺股今(二○一三)年將處於尷尬的位階點，主要因全球景氣成長動能有限，指數來到目前的水位後，在基本面未能跟上的情況下，反而容易陷入進退維谷的兩難局面，選股轉向偏好具有轉機性的產業。
DRAM產業逐漸由過去的「慘」業中回溫，主要因去年底開始各大廠均減產調節產能，促使DRAM現貨市場報價開始翻揚上漲，預料今年首季財報可望比上一季佳，有機會出現扭轉虧損局面，而第二季仍較第一季持續翻揚。
DRAM廠奪回議價權
臺DRAM廠出現轉機，因產業競賽進入尾聲，日廠爾必達(Elpida)由美光(Micron)整並收購，連同力晶原持有的瑞晶也併購，力晶則退出DRAM產業，專注面板驅動ＩＣ、影像感測元件等晶圓代工業務。
併購後美光全球市佔率由一二％一舉拉昇至二五％，擠下韓廠海力士(SK Hynix)成爲全球第二大，與市佔第一的三星(Samsung)高達四○％佔有率仍有段差距，但隨着美光市佔攀升，將有機會攔阻韓廠壟斷局面，則與美光維持結盟關係的臺廠華亞科(3474)、南科(2408)，將因此受惠。
產業經過供需失衡、景氣低迷一連串洗禮後，DRAM爲首的三星今年維持減少生產量的策略，主要投資及製程轉進重心轉往行動式記憶體產品別上，減產後，市場供需趨於穩定，進而削減ＰＣ廠議價能力，議價決定權逐漸由DRAM廠掌握，市調機構集邦科技認爲價格將維持上漲態勢。
此外，製程轉進趨緩已成爲大廠間的共識，南科即表示，未來兩年內將持續採用三十奈米制程，往年動輒一年兩個世代交替的快速轉進將不復見。
集邦表示，除寡佔確立有助市場迴歸健康，行動式記憶體與伺服器用記憶體今年將躍爲市場主流，尤其英特爾Haswell晶片組將帶動行動式記憶體跨界進軍ＮＢ市場；伺服器用記憶體則受惠雲端需求興起，單機搭載容量呈現近三○％躍升。
美光結盟臺廠，與華亞科新訂合約，未來華亞科九五％產能供應美光，華亞科董事長高啓全表示，新約對華亞科未來營運極爲有利，因美光ＡＳＰ(產品平均單價)高於市價三成，公司將受惠價格改善，尤其現貨市場自去年十二月強彈至今，報價上揚走勢可望延續至第二季。
另外，華亞科受惠美光大力佈局行動裝置市場，截至目前出貨品項由去年的三項拉昇至七項，依合約，未來陸續將擴增至二十幾項，「DRAM將由慘業轉爲關鍵性零組件」！
由 於華亞科出貨美光產品報價是以上季平均價格爲基準，因此，DRAM現貨價強彈走勢延續，將有利華亞科下季產品報價，對此，高啓全直言，公司營運第一季將見到報價反彈的好處，而第二季將有更大的好處。
依此邏輯，投資人將可設定進出場時機點，當現貨報價持續上揚期間，則華亞科財報將落後一季反應，因此，基本面仍有向上空間；反之，當現貨報價彎頭向下後，可預期，下一季華亞科營運可能將出現短線高點，則投資人可適時出場穩住獲利果實。
相較之下，南科受益相對有限，未來能否轉虧爲盈，需視下游ＩＣ設計客戶能吃下多少市場份額，但至少南科全年虧損幅度將大減至少一六○億元，除了折舊提列減少一百億元外，研發費用減六十億元，虧損減少有助於財報美化。投資人觀察南科重點，應放在臺廠ＩＣ設計客戶，能否吃下平板電腦與智慧型電視兩大應用市場。
南科虧損減一六○億元
南科資深副總李培英表示，南科今年產品用於非ＰＣ佔比將拉昇至九○％以上，ＰＣ佔比只剩個位數，應用領域將以消費性電子佔大宗，強調南科客戶很多，且採客製化服務，共同研發與客戶共享市場。
雖公司樂觀看待後市，但由於智慧型手機用記憶體已屬寡佔市場，南科難以打入，只能期待白牌平板電腦與下半年的智慧型電視，採與臺ＩＣ設計廠合作研發方式切入市場，但因爲臺廠目前仍屬鴨子划水，成效尚未彰顯，對南科助益仍需觀察。
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