金融海嘯10週年！星展銀行預估　貿易戰短期不會成爲金融風暴

▲2008金融海嘯15日正式滿10週年。（圖／Pixabay）

記者戴瑞瑤／臺北報導

2008年9月15日雷曼兄弟申請破產，也引發了全球金融海嘯，今天(15日)正式滿10年週年。而近期中美貿易戰，不少聲音認爲恐會造成第二次金融海嘯。星展銀行投資長則指出，從2008年全球金融海嘯得到的經驗，預期應不會有類似於雷曼破產事件的任何風險跡象。

星展銀行投資長表示，2008年9月15日雷曼兄弟倒閉後，許多金融機構藉由籌集資金以維持正常營運。過去10年金融市場的改善，與2008年相比，銀行的資本更佳充足，家庭負債也降低，金融商品的規範則更佳完善。銀行和企業的資產負債表顯著改善，資本和流動資產皆提升。金融監管機構則也加強了法規的架構。其中較重要的改善包含：

1.結構性不平衡狀況改善：金融市場負債不平衡的狀況從家庭負債轉爲公有負債。此狀況將會減少市場風險胃納下降，引起恐慌性拋售的風險。

2.信貸利差維持緊縮：過去的危機以及股市遭拋售時期（包含2008年的金融海嘯），信貸利差皆顯著擴大。但目前信貸利差維持緊縮，顯示經濟衰退以及企業違約的風險仍較低。

3.失業率處於低點，顯示美國經濟成長狀況良好，2018年第2季美國失業率降至3.9%，低於2006年底的前波低點（4.4%）。同時，人均國內生產總值（GDP per capita）則處於歷史高點。

4.亞洲國家外匯存底金額提升，且政府負債處於可控制的水準。

然而，儘管從2008年以來經濟體質大幅改善，投資人仍必須留意潛在危機，例如目前的貿易緊張局勢升級爲全面的貿易戰。在配置長期投資組合時應考慮到明確的風險報酬目標，這意味着擁有多元化的投資組合，分散在全球和產業中，包括債券、股票、現金和黃金。在任何市場週期中，當危機來臨時，分散的投資組合將較能夠承受市場的大幅波動，也有助於投資人保持專注並避免任何過度反應。

美國聯準會爲金融市場注入流動性的量化寬鬆措施（QE）在2017年9月正式結束。而QE的退場以及聯準會進行利率政策正常化，帶動美元升值。此舉同時也爲部份金融市場帶來壓力，尤其是阿根廷和土耳其等新興市場。歐洲央行（ECB）則計劃在2018年底結束QE，日本央行（BOJ）也可能逐漸減少對市場注入流動性的措施，三大央行政策改變的影響可能不會受到投資人歡迎；如義大利以及其他歐洲邊陲國家都可能面臨壓力。