《金融》H2奔景氣擴張期、成長期 選股邏輯UP

下半年即將開跑,股市投資人應掌握哪些投資機遇呢?聯博投信股票投資策略師長風表示,隨着景氣循環即將邁入擴張期,各類股表現不盡相同。景氣復甦初期,小型股、景氣循環類股、防禦型價值整體表現相較佳;然而,進入景氣擴張期與成長期,則將由成長股與高品質接棒續航

李長風指出,拜登政府發起的「Build Back Better」三部曲總規模達5.7兆美元,從救援計劃工作計劃至家庭計劃支撐美國經濟活動復甦,爲股市後市注入一道強心針市場預期下半年美國每季經濟成長皆可望高於6%,遠高過去十年長期平均的1.7%。雖然受疫情影響供應鏈尚未完全復甦,將使短期市場面臨通膨挑戰,但在龐大的財政刺激政策以及企業獲利成長力道強勁之下,美股仍將是下半年掌握成長機會核心配置之一。

觀察過去經驗,成長期是景氣循環中歷時較長的期間,可望超過4年。原先股市報酬表現動力來源主要是由本益比擴張推動,但進入成長期後,將轉由EPS成長接棒支撐股市表現,仰賴企業盈餘成長弭平評價面可能面臨的修正。目前市場共識2021年S&P 500指數成分公司之獲利成長將可望增加56%,且在未來1-2年間仍維持兩位成長動能,因此投資人與其追逐短進短出的機會財,不妨持續佈局成長股掌握長期趨勢。

李長風認爲景氣邁入成長期,短期通膨升溫與市場波動上升是投資人將共同面對的挑戰。此時追求報酬與控制波動同等重要,而高品質類股可望增加投資組合的韌性科技醫療消費產業具較高毛利率因應不同市況的挑戰仍保有較佳的議價能力與獲利能力,有機會持續繳交亮眼的企業獲利表現。