華融美元債崩跌 陷破產危機

中國華融事件簿

大陸四大資產管理公司之一的中國華融,3月底未如期發佈2020年財報後,遭港交所停牌,市場對其正在進行債務重組、甚至面臨破產的說法也不脛而走,引發投資人憂慮。而華融重組影響層面甚廣,波及對衝中國美元債違約風險的中國5年期信用違約互換(CDS)日前創下2020年10月以來最高。

綜合外媒15日報導,中國華融是大陸政府爲替國企減債脫困、化解系統金融風險,特別在1999年所成立的資產管理公司。在完成國家賦予的資產處置任務後,華融2006年啓動商業化轉型,逐步擴展成國有大型金融控股集團,由大陸財政部實際控股61%,並於2015年在港交所掛牌上市

不料,2018年華融前黨委書記董事長小民被捕,經過兩年多的調查,2021年1月底被以受賄罪判處死刑。報導稱,賴小民在2008至2018年間,利用職務非法收受人民幣(下同)近18億元,並做假帳佔有公共資金逾2,500億元,埋下了中國華融債務危機禍根

報導指出, 3月31日華融無法如期披露2020年財報,隔日即被港交所強制停牌。當時華融高管僅透過簡短電話會解釋,由於相關交易尚待確定,會計師需要更多資料時間完成2020年度業績的審覈程序

聯博資產管理公司指出,華融是大陸具有系統重要性機構,任何重組都將波及整體市場。根據路孚特數據,華融及其子公司目前未償還的外幣債券價值逾220億美元。繼穆迪惠譽後,大陸評級公司中誠信國際15日也將華融評級展望調整負面

路透15日援引知情人士說法表示,自賴小民被查以來,華融帳面披露的風險只是冰山一角,「以往所謂的輝煌業績,其實就是做了假帳,報了虛假的經營成果」。另一位知情人士認爲,華融各類金融牌照齊全,如果能夠引入有實力的機構協助進行重組,同時官方給予一定的政策支持,應該不會走到破產境地

IHS Markit數據顯示,CDS在14日跳漲4個基點至44bp,爲2021年10月以來最高,一週前收盤價爲36bp。15日上午,華融美元債收益率持續飆升,將於2022年4月27日到期的美元債收益率升至50%。但到了晚間,市場傳出華融已準備好6億新加坡元境外債券兌付資金後,華融多項美元債價格轉爲反彈。