大白馬集體狂飆！外資猛掃貨 一週加倉245億！

（原標題：今天，A股又“醉”了，大白馬集體狂飆！外資猛掃貨，一週加倉245億！）

中國基金報 莫飛

“週期股”的故事還沒講完，曾經的熱門板塊再度帶着超高人氣殺回A股。傳說中的“風格電風扇”又回來了？

12月4日，一度低迷的市場指數出現了集體翻紅的跡象，以白酒爲主的食品飲料指數異軍突起，掀起漲停狂潮，帶動市場的情緒擡升。當天，白酒指數大漲超4%以上，板塊市值猛飆近2000億。

在白酒股等食品飲料板塊帶動下，上證指數強勢翻紅，收盤微漲0.86%，三大指數集體飄紅。

而另一邊，高位銀行股集體迎來調整，其中熱門股青島銀行跌超7%以上，此前連續暴漲的廈門銀行更是以跌停收場。同時，多隻連板“妖股”更是集體遭遇重挫，並出現大面積跌停，資金輪動跡象明顯。

值得注意的是，臨近年尾，以聰明資金爲代表的的北上資金再度開啓瘋狂“買買買”模式。當天，北上資金淨買入超30億，而本週以來，北上資金買入資金規模更是超245億元。

外資投行機構和中資券商更是雙雙唱多A股後春季行情，加倉買入還是囤積彈藥，正在成爲不少投資者關心的重要問題。

白酒股暴漲2000億

滬指午後強勢翻紅

遭遇幾日低迷的大盤指數，再度依靠熱門白酒股聚集了強大的人氣，A股“買醉”行情又一次捲土重來。

12月4日，在市場上盤整震盪、主線不明確的格局下，白酒股再度成爲領漲急先鋒。當天上午，白酒指數高開高走，午後持續走強，指數一度漲超5%以上。

截至收盤，白酒指數大漲超4%以上。板塊市值飆升近2000億。板塊內18家成分股悉數飄紅，無一家下跌，全天成交金額超340億元。

其中，老白乾酒、金種子酒漲停，酒鬼酒漲近8%，ST捨得、青青稞酒等熱門白酒股大漲超5%以上。

值得注意的是，今年以來，儘管白酒股先後出現了一些調整，但仍是全年最受資金關注的板塊之一。數據顯示，近一月以來，白酒指數已經大漲超10%以上，近一年白酒指數更是大漲超90%，而同期滬深300指數僅漲超31%左右。

在白酒股帶動下，大盤出現了明顯翻紅的跡象。

12月4日，滬指從早盤飄綠到午後的翻盤飄紅，收盤微漲0.07%，指數報收3444.58點。同時，深成指、創業板指先後微漲0.4%、0.68%，全A指數微漲0.27%。

板塊內，除了白酒指數之外，鋰礦指數、飲料製造、稀有金屬等概念指數悉數領漲。

當天，兩市成交額超7425億元，超1919家個股飄紅，漲停股超64家，市場人氣指數5.5。

“股王”一度重返1800元

3000億新巨頭即將誕生

從白酒股行情來看，往往帶動大盤異動的都是龍頭股，而這一次也不例外。

12月4日當天盤面上看，A股股王“貴州茅臺”帶頭大漲，臨近尾盤，貴州茅臺股價重返1800元，漲幅2.92%。

截至收盤，貴州茅臺漲幅依然超2.52%，市值超2.2萬億。當天，主力淨流入超26億，主力流入超66億，成爲“吸金熱門”。

除了茅臺之外，白酒新晉巨頭洋河股份更是強勢大漲。12月4日當天，洋河股份高開高走，午後漲幅超9%以上，市值一度突破3000億。截至收盤，洋河股份漲超7%以上，主力流入12億元，淨流入超3.6億元。

從消息面看，以茅臺爲代表的的高端白酒需求擡升以及跨年假期臨近，成爲茅臺始終獲得追捧的重要原因。

據財華社報道，進入12月份，爲滿足更多消費者的購酒需求，多家渠道商密集宣佈新一輪飛天茅臺酒的銷售計劃。

其中，金鷹國際集團官方微信公衆號顯示，自12月1日起，金鷹將供應10萬瓶53度飛天茅臺，均以1499元/瓶的價格銷售；華潤萬家也在其官方微信公衆號宣佈，12月7日-12月13日，41個城市指定161家華潤萬家門店再供應15萬瓶飛天茅臺酒，這也是華潤萬家近期的第二次放量。

據業內分析，儘管此前茅臺宣佈四季度渠道直銷放量，但對市場價格影響卻並不顯著。飛天茅臺酒的市場價格不僅沒有繼續下滑，反而在短短兩天之中反彈上漲近200元每瓶，市場價格再度突破3000元大關。

另有市場人士認爲，當A股市場主線不明確、熱門股輪動的情況下，白酒股作爲防禦板塊往往會受到資金追捧，尤其是跨年春節旺季到來，白酒的需求擡升，行業景氣度將會進一步擡升。

不少機構建議，可以積極佈局白酒跨年行情。招商證券稱，白酒板塊超越市場預期引領行情向上，食品迴歸常態增速股價漲跌不一，疫情受損公司逐步恢復。三季報是對全年業績及來年估值展望的關鍵節點，建議佈局白酒跨年行情，白酒估值仍在提升通道，業績逐步改善。

中信建投也表示，拉長來看，白酒行業依舊是最好的賽道，白酒行業需求向好的趨勢不會發生變化、市場份額向頭部名優白酒企業集中趨勢不會發生變化消費升級下產品結構的優化趨勢不會發生變化，未來四到五個季度白酒企業業績向好的預期不變。堅定看好頭部白酒企業，繼續推薦競爭格局好。

超級大白馬再度起飛

消費股陣營牛股集體暴漲

除了白酒龍頭之外，一大批以食品飲料行業爲主的大白馬股也似乎快速回血，成爲當天市場領漲的主力。

12月4日盤面來看，主題行業中食品指數異動明顯，全天高開高走，指數大漲超3%以上。截至收盤，板塊成交超256億元。

板塊內，科拓生物漲停，有友食品、日辰股份、中炬高新漲停收盤。

超級白馬股海天味業大漲超6%以上，市值超5800億。

金龍魚漲近3%，市值突破3800億元。

值得注意的是，當天港股市場消費股陣營也出現了明顯異動。12月4日，消費股午後拉昇，現代牧業漲超10%，康師傅、頤海國際、蒙牛乳業等股走高。

在業內看來，儘管消費股已經經歷一波漲幅，但並不意味着消費股行情結束。

國泰君安證券研究所所長黃燕銘在近期年度投資策略會，明年的經濟增長在節奏上呈現前高後低的態勢，其中2021年一二季度經濟復甦的“前高”已經在2020年的11月份普遍形成預期，後續需重點觀察明年一二季度經濟的“前高”是超過預期、符合預期還是低於預期，這會影響2021上半年的大盤節奏。至於投資者對經濟復甦預期的確定性則是在不斷上升，這對2021上半年的股市是有利的。

此前，黃燕銘就表示：“2021上半年的經濟復甦動能主要來自於消費和出口，這兩股力量是決定2021年上半年行業和板塊選擇的核心動力。”

妖股集體遭遇重挫

熱門銀行股跌停

不過，白酒行情捲土重來的同時，此前熱門股也開始出現明顯的調整，A股市場“風格電風扇”再度出現，這也讓不少資金倍感困惑。

12月4日當天，不少連板的妖股出現了扎堆跌停。比如7連板翻倍OLED妖股彩虹股份早盤閃崩跌停。前一日晚間，彩虹股份公告稱，兩個持股5%以上的大股東連續減持，減持市值超308億元。

同時，四連板的華資實業、藍黛科技先後跌停，小康股份、鄭州煤電等熱門個股也遭遇跌停行情。

“最慘莊股”仁東控股連續九個跌停，這也意味着該股從高位下來已經跌幅達約60%，市值僅剩145億元。

消息面上，一則關於公司權益變動暨控股股東、實際控制人發生變更的提示性公告，再次將仁東控股推上輿論風口。北京海淀國資退出，不再作爲實控人，或許令市場有所擔憂，之後開始發酵，股價連續跌停。而此前國資入主，也成爲股價大漲的重要因素。

此外，藉着週期風口大漲的金融股也迎來明顯調整。12月4日當天，銀行、保險、房地產、建築、煤炭等板塊大跌。

銀行股當中，此前大漲的廈門銀行跌停，青島銀行跌超7%，，紫金銀行、西安銀行、鄭州銀行跌逾5%。

北上一週狂賣245億

外資投行唱多新興市場

儘管風格轉換過快令人應接不暇、白酒股等超級白馬重新獲得追捧，而不少妖股卻跌幅兇猛，主線不明確的背景下，不少大機構資金已經提前佈局買入，希望提前獲取明年機會。

以“聰明資金”爲代表的北上資金一改往日賣出態勢，在A股此時位置，北上資金持續買入的模式令人熟悉。

12月4日，北上資金買入超37億元。白酒股表現分化，貴州茅臺淨買入11.29億元，五糧液則遭淨賣出2.8億元。東方財富、美的集團、恆瑞醫藥分別獲淨買入2.96億元、2.89億元、2.02億元。萬科A、招商銀行遭淨賣出逾2億元。而據數據顯示，本週以來，北上資金買入已經超245億元。

而從佈局倉位來看，北上資金重回食品、醫藥等防守板塊的跡象明顯。

Wind通過統計分析發現，從行業角度來觀察，12月3日，北向資金淨買入金額靠前的行業：醫藥、食品飲料、電力設備新能源、非銀行金融、銀行、汽車；醫藥、食品飲料在沉寂多日後，重新位列北向資金加倉榜首，且淨買入金額較大，這說明，北向資金中最起碼有相當一部分機構，開始重新執行防守性投資策略。

12月4日，北上資金十大活躍股名單中，貴州茅臺成交額超16億，位居榜首。

除了機構資金之外，以兩融資金爲代表的的槓桿資金近期也明顯放大的跡象。有數據統計顯示，12月以來，滬深兩市的兩融餘額達1.6萬億元規模。

值得注意的是，近期不少外資投行也在積極唱多新興市場。摩根大通近期表示，新興市場股市在今年被投資者無視之後，2021年有望上漲多達20％，成爲全球閃亮的明星市場。與此同時，新興市場債券收益率或達5-6%。

高盛在最新的一份報告中表示， 隨着全球經濟從明年第二季度開始復甦，新興市場的表現將超過世界其他地區。國際金融協會（IIF）此前發佈的數據顯示，包括股票和債券在內，新興市場11月淨流入資金765億美元，創歷史新高。

12月4日下午，外匯市場也迎來利好消息。當天14:30左右，離岸人民幣兌美元漲破6.52關口，續創2018年6月份以來新高。

機構看好春季行情

明年資金該如何佈局？

隨着市場風格轉換以及北上資金動作頻頻，不少投資者對於是否該加倉買入或囤積彈藥等候春季行情，倍感困惑。而對於春季行情，機構則先後發表看法。

招商證券張夏策略團隊預判，A股自2020年四季度到2021年上半年將處在典型的復甦期，體現爲基本面驅動的特徵。按照全球經濟週期和我國信貸週期所處的階段推演，2020年四季度非金融上市公司盈利將會延續二季度以來的改善趨勢，並將在2021年一季度達到本輪盈利的週期高點。

中金公司王漢鋒策略團隊判斷，未來幾年內，在居民資產配置向金融資產傾斜、金融資產配置向機構傾斜的帶動下，公募基金將成爲居民對A股市場配置的重要通道。2021年公募基金的新募規模或與今年大致持平，爲權益市場帶來6000億元至7000億元左右的增量資金。

不過也有機構認爲，未來指數向上空間有限，博弈行情大於趨勢性機會。東方證券表示，站在當下位置看，指數或仍有向上空間但空間相對有限，而向下波動的風險卻在加大，目前重倉博弈的性價比不高。行業配置上，順週期依舊是本輪行情主線，建議沿着經濟復甦主線，適當佈局院線電影、民航運輸以及紡織服裝等低位滯漲品種。

有意思的是，對於此前帶動A股市場節奏的外資動向，不同機構的看法也出現了明顯的分化。興業證券策略分析師王德倫認爲，考慮到A股未來極具吸引力的投資價值和性價比，保守估計未來5年內有望看到平均每年2000億元至3000億元的外資繼續流入，外資持股佔A股流通市值比例有望繼續提升3個百分點左右。

新時代證券策略首席樊繼拓認爲，相對來說，保險機構和外資更關注估值。今年以來北向資金流入規模逐步放緩，主要原因是估值上行較快，導致性價比下降，如AH溢價指數已從去年的120-130區間擡升到目前的140-150的區間。如果明年A股估值繼續擡升，不排除外資買入規模進一步減少，甚至變成小幅淨流出。不過，考慮到人民幣資產長期價值和外資分散配置需要，預計外資流出規模不會很大。