5月M1M2增速繼續回落，歐盟擬對中國電動汽車徵稅丨一週熱點回顧
5月CPI同比上漲0.3%
國家統計局12日發佈的數據顯示，5月中國消費者價格指數（CPI）同比上漲0.3%，漲幅和上月持平；工業品出廠價格（PPI）同比下降1.4%，降幅比上月收窄1.1個百分點。
國家統計局城市司首席統計師董莉娟表示，5月份消費市場運行總體平穩，全國CPI環比季節性下降，同比漲幅與上月相同。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.6%，繼續保持溫和上漲。
從同比看，CPI上漲0.3%，漲幅與上月相同。其中，食品價格下降2.0%，降幅比上月收窄0.7個百分點，影響CPI同比下降約0.37個百分點。非食品價格上漲0.8%，漲幅比上月回落0.1個百分點，影響CPI同比上漲約0.68個百分點。
儘管鮮菜、水果價格季節性回落，但豬肉價格上漲，帶動食品項拖累減輕。據農業農村部監測，5月31日，全國農產品批發市場豬肉平均價格爲22.66元/公斤，較4月30日的20.27元/公斤上漲11.79%，較去年同期的19.26元/公斤上漲17.65%。
【點評】不管是從同比、環比還是核心CPI變化來看，近段時間，CPI變化都在改善，表明消費需求處於持續恢復態勢。近期，穩經濟政策持續發力，着力擴大國內需求，提振市場信心。下階段，隨着供應增加，食品價格仍然將處於季節性低位。工業消費品在以舊換新政策影響下，消費需求有望回升，價格總體將穩中略升。服務價格則在服務需求逐步恢復推動下有望繼續回升。綜合這幾個因素判斷，下階段CPI有望低位溫和回升。
5月M1、M2增速繼續回落
央行14日發佈的金融統計數據顯示，5月末，人民幣貸款餘額248.73萬億元，同比增長9.3%；社會融資規模存量爲391.93萬億元，同比增長8.4%；廣義貨幣（M2）餘額301.85萬億元，同比增長7%；狹義貨幣（M1）餘額64.68萬億元，同比下降4.2%。
數據顯示，前5個月，我國企（事）業單位貸款增加9.37萬億元，企業仍是新增貸款的大頭。其中中長期貸款增加7.11萬億元，佔比超75%。從具體投向來看，信貸資源更多流向國民經濟重點領域和薄弱環節。
信貸結構持續優化。5月末，製造業中長期貸款餘額爲13.55萬億元，同比增長21.8%，其中，高技術製造業中長期貸款餘額同比增長22.7%；高新技術企業、專精特新企業、科技型中小企業貸款餘額分別爲14.77萬億元、4.11萬億元、2.68萬億元，分別同比增長11.6%、15.9%、19.2%；普惠小微貸款餘額爲31.56萬億元，同比增長19.3%。
【點評】總體來看，5月社融規模保持平穩增長，依然明顯高於名義經濟增速，金融對實體經濟的支持力度保持穩固。當月新增貸款同比有所回落，但仍接近萬億元。M1餘額下降，則主要與規範手工補息和存款分流等因素有關。
今年以來，M2和人民幣貸款投放總體放緩，央行已通過多種渠道發聲表示，當前我國貨幣總量已經足夠多，貨幣信貸高增速難以持續，信貸需求已出現“換擋”。未來政策調控方向會更加註重盤活存量資金，提高資金使用效率，對經營主體支持“實”的成分將進一步得到體現。
歐盟擬對華電動汽車加徵關稅，最高38.1%
當地時間12日，歐盟委員會發表聲明，擬從7月4日起對從中國進口的電動汽車徵收臨時反補貼稅。
歐委會在聲明中表示，將對三家被抽樣的中國生產商徵收的稅率分別爲比亞迪17.4%，吉利汽車20%以及上汽集團38.1%；其他配合調查但未被抽樣的中國電池電動車（BEV）生產商，將被徵收21%的加權平均關稅；所有其他未配合調查的中國BEV生產商，將被徵收38.1%的稅率。
目前，歐盟在汽車方面有10%的進口稅，上述稅率將採取疊加收取的方式，即反補貼稅將加在對進口電池電動汽車徵收的10%普通進口稅之上，以被徵收38.1%的BEV生產商爲例，其所交關稅最終爲48.1%。
13日，商務部發言人何亞東在例行記者會上表示，歐方的做法涉嫌違反世貿組織規則，是赤裸裸的貿易保護主義行爲。中方保留向世貿組織提起訴訟的權利，並將採取一切必要措施，堅定捍衛中國企業合法權益。中方敦促歐方立即糾正錯誤做法，切實落實近期中法歐領導人三方會晤達成的重要共識，堅持中歐相處正確之道，通過對話協商妥善處理經貿摩擦，在良性競爭中擴大合作、實現共贏。
【點評】歐盟步美國後塵祭出“關稅大棒”，執意採取保護主義行動，不僅損害了中國電動汽車產業合法權益，也將擾亂和扭曲包括歐盟在內的全球汽車產業鏈供應鏈。德國等歐盟國家與中國汽車產業鏈供應鏈深度交融，對汽車產業強加關稅只會進一步扭曲市場。事實上，歐洲車企巨頭對歐盟這一政策並不買賬，寶馬、奔馳等多家車企已經直言反對。
歐盟加徵關稅也讓歐洲消費者的購車成本提高。德國一份研究顯示，對中國電動汽車額外徵收20%的關稅將使進口量減少四分之一，這將使歐盟消費者的購車成本大幅增加，即便歐盟內部增產並減少電動汽車出口也無濟於事。
美聯儲預計年內最多降息一次
當地時間12日，美聯儲結束爲期兩天的貨幣政策會議，宣佈將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%之間不變。多數聯邦公開市場委員會成員預計今年內或最多實施一次降息。
這是美聯儲自去年9月以來連續第七次會議維持利率不變。美聯儲在當天發表的聲明中說，美國經濟活動繼續穩健擴張，就業增長保持強勁，通貨膨脹率在過去一年有所緩解，但仍處於高位。
當天稍早前公佈的5月份CPI數據顯示，美國5月份CPI環比持平，同比上升3.3%。核心CPI環比上漲0.2%，同比上漲3.4。
美聯儲主席鮑威爾在會後舉行的新聞發佈會上表示，雖然近期通脹數據較年初更加有利，美聯儲設定的通脹目標也取得溫和的進一步進展，但截至目前數據並未給美聯儲更大的信心來調整貨幣政策立場。美聯儲需看到更多良好的數據表明通脹正持續向2%的方向發展。
【點評】本次會議前公佈的5月美國CPI數據超預期降溫，爲美聯儲年內降息作出重要鋪墊。不過，美國通脹絕對值仍在高位、勞動力市場依然偏強，使美聯儲對政策轉向仍保持謹慎基調，降息前的觀察窗口期延長。第一次降息的時機對美聯儲而言是一個難題，美聯儲對政策預期的管理將成爲市場走向的關鍵。
日本央行宣佈將減少購買國債
日本央行14日在貨幣政策會議結束後宣佈，將政策利率目標維持在0到0.1%之間不變。同時表示，未來將減少國債購買，並在7月決定具體的減少購債計劃。
日本央行表示，儘管存在一些弱點，日本經濟已適度復甦。日本金融環境一直寬鬆。預計核心CPI將逐漸上升，儘管物價上漲的影響仍然存在，但私人消費依舊強勁。日本央行還強調，有必要關注日元匯率及匯率對通脹的影響。
會前，市場普遍預計央行將在一定程度上減少購債。但由於央行當天暫未推出具體計劃，公告發布後東京外匯市場日元對美元匯率一度跌至約158日元兌1美元水平。
【點評】市場普遍預期此次會議日本央行將按兵不動，且會公佈購債規模。但在具體縮減購債規模方面，日本央行卻“含糊其辭”，把相關問題推到了下次會議，緊縮行動不及預期。
日本央行處於貨幣正常化和維護經濟發展的兩難境地。美聯儲降息預期不斷被推遲，日元面臨巨大壓力，日本央行干預也只能抑制日元過快走貶，無法逆轉日元走貶趨勢。日本央行一方面需要提高日元的利率來穩定匯率；另一方面，日本內需消費疲軟，難以支撐快速提高的利率。
蘋果AI正式發佈，市值一度反超微軟
6月10日，蘋果在2024年度WWDC全球開發者大會上正式發佈“蘋果智能”（Apple Intelligence）套件。該套件將會深度整合進蘋果產品中，可爲iPhone、Mac等設備提供一系列AI功能。
蘋果還宣佈和OpenAI公司合作，未來將會在Siri中加入ChatGPT。蘋果用戶在不創建賬戶的情況下可免費使用ChatGPT，ChatGPT的訂閱用戶則能關聯賬戶並接入付費功能。
不過，這一舉動遭到特斯拉CEO馬斯克的抨擊。發佈會後，馬斯克連發多條帖子，指責蘋果和OpenAI的合作“出賣了用戶數據”。他警告稱，如果蘋果在操作系統層面整合OpenAI，將禁止蘋果設備進入他的公司。
當天，蘋果股價收盤跌1.91%，但次日即收漲7.3%，創2022年11月份以來最佳單日表現。12日，蘋果股價持續拉昇，盤中市值一度反超微軟，重奪全球市值第一寶座。目前華爾街多位分析師已上調了蘋果公司的目標股價。
【點評】AI戰略是蘋果增長拼圖中缺失的一塊。隨着蘋果發佈多個AI功能，並與OpenAI強強聯合，蘋果將不再被視爲AI產業的落後者。而iPhone需要更新的A系列芯片才能使用，或將刺激用戶換機需求。全新AI功能給蘋果帶來的顯著營收和利潤增長，可能需要更長時間才能顯現。
馬斯克560億美元薪酬方案獲批
當地時間13日，特斯拉股東批准了CEO馬斯克560億美元的薪酬方案，同時將特斯拉法定總部遷至美國得克薩斯州。
2018年，特斯拉批准了馬斯克10年長期薪酬方案，包含12組市值和經營目標。如果馬斯克能夠實現全部目標，將累計獲得特斯拉12%的股票期權作爲獎勵，當時價值約爲560億美元，也是當時美國公司歷史上最大的激勵方案。
今年1月，美國特拉華州法官表示，董事會批准的這項計劃無效，因該方案“受制於”馬斯克，“由一個與高管有密切個人和財務關係的利益衝突董事會授予”。
對此，馬斯克威脅說，如果他的要求得不到滿足，將在特斯拉之外打造人工智能和機器人產品。
馬斯克還在此次股東大會上表示，人形機器人業務有望將公司市值推高至25萬億美元，而自動駕駛的價值在5～7萬億美元，兩者總和將超過標普500指數成分股當前總市值的一半。
【點評】馬斯克這份薪酬方案數額巨大，從而引發不少爭議。但要看到，對於當時的特斯拉和馬斯克來說，這份天價方案几乎是不可能完成的任務。但馬斯克做到了。過去幾年，馬斯克作爲特斯拉的靈魂人物，帶領特斯拉進入快車道，實現了市值、營收和盈利能力方面的所有目標，贏得了這場豪賭。