政策鬆綁 房企ABS傳開綠燈

近日大陸政府釋出維護房市平穩信號

自大陸政府收緊房企融資管道後，恆大、佳兆業、花樣年等多家房企出現流動性緊張，債務償付風險飆升、部分違約的情況，不過，近期政策開始出現放寬跡象。17日傳出的消息指出，大陸房企重要融資手段之一的資產證券化（ABS）產品，最快11月重啓發行，爲房企緩解資金流問題。

綜合外媒17日報導，受到大陸政府2020年推出「三線四檔」等房地產融資政策調控影響，不論是在交易所市場還是在銀行間市場，房企公開發債都受到明顯限制。9月以來，恆大、佳兆業等房企，接連爆出債務問題，遭評級機構調降信評，在海外發新債困難。加上第二季官方收緊房企ABS發行後，8月起已無新項目獲批。

知情人士透露，由於房企不斷反映流動性陷入困境，近期大陸監管部門對交易所表示，優質房企最快11月可以開始重新遞交ABS發行申請，以「借新還舊」方式紓緩償債壓力。

報導稱，作爲資金密集型行業，房地產行業一直是大陸ABS市場的重要發行主體。中國資產證券化分析網站數據顯示，企業ABS中以房地產行業佔比最大，約達32％，規模接近人民幣（下同）1兆元。

另外，知情人士也指出，11月9日中國銀行間市場交易商協會召開的部分房企代表座談會上，大陸監管部門對銀行間市場新備案的優質地產債項目，將取消關於償還不超過對應存量債務融資工具85％的規定。稍後，招商蛇口、金地、光明等房企，先後傳出發債消息。

貝殼研究院統計顯示，2021年1月～10月大陸房企境內外債券融資累計約7,993億元，年減24％。其中境內發債規模約5,522億元，年減約13.4％；境外發債摺合約2,471億元，年減約37.4％。若單從10月來看，境內外債券融資發行規模約304億元，較9月減少55.9％，較2020年同期減少56.1％。

報導指出，面對房企的融資困境與償債壓力，近期中國人民銀行、中國銀保監會已連續發聲，釋出維護房地產市場平穩的政策信號，多家官媒亦吹風房企境內融資環境改善。

市場人士表示，中國銀行間市場交易商協會9日舉行房企代表座談會，這在業內被視爲是第四季房企融資環境有可能鬆動的利多信號。但當前資本市場謹慎心理較強，部分資金較緊張的房企信用受到一定影響，融資仍會比較困難。