債市腥風血雨 人行堅持救急不救窮

4月7日,山西太原銀行工作人員展示人民幣和美元。(中新社

隨着本週中資金面急劇收緊,此前影響相對溫和的大陸債市槓桿壓力驟然加劇,腥風血雨之下利率債及信用債均受重創,不過,因宏觀經濟持續回溫,人行目前的態度反而相對淡定,由於年底資金一向吃緊,分析師認爲,不排除人行將在近期以天量投放來平抑高漲的利率,但規模也僅止於滿足市場需求而已,「救急不救窮」將成爲人行年底前維穩的主旋律

受到人行在公開市場淨投放大幅緊縮,銀行間利率不斷飆漲,從而導致大陸債市哀鴻遍野,不過,面對動盪的市場,人行保持定力,資金淨投放力度有限,分析師認爲,這對於年末及明年春節前的資金預期仍不樂觀。

業內人士指出,人行的謹慎顯示其在託底流動性同時,對不斷累積的金融風險依舊重視,因此,其貨幣政策仍不具備放鬆的基礎;只要資金面不出現系統性風險,人行還是會以公開市場加上MLF(中期借貸便利)組合爲主力調節工具

招商銀行資產管理部高級分析師劉東亮指出,現階段人行似乎沒有放鬆銀根意思,但「年底前和明年春節前,人行仍很有可能以天量投放來平抑利率,但也就是保證你能借到錢而已」。

德國商業銀行亞洲高級經濟學家周浩則稱,本週淨投放規模只能讓銀行「餓不死」而已,年底前看來,人行的寬鬆政策是不會出手了,「我覺得人行應會拖長時間去槓桿,這個過程將會相當漫長」。