央行已與金融機構簽訂“借券”協議，國債期貨開盤全線下跌

7月5日有消息稱，央行已與幾家主要金融機構簽訂了債券借入協議。

對此，第一財經從央行確認該信息，目前已籤協議的金融機構可供出借的中長期國債有數千億元，將採用無固定期限、信用方式借入國債，且將視債券市場運行情況，持續借入並賣出國債。

7月1日，央行公告稱“爲維護債券市場穩健運行，在對當前市場形勢審慎觀察、評估基礎上，人民銀行決定於近期面向部分公開市場業務一級交易商開展國債借入操作。

此後市場對央行借券規模、債市影響頗爲關注。國盛證券固收團隊通過測算髮現，29家作爲一級交易商的上市銀行持有剩餘期限在10年以上的國債規模在2萬億附近，其中已經用於質押的10年以上國債規模約6700億元，非質押的10年以上國債規模約1.3萬億。

國盛證券稱，央行抵押品主要爲國債和政金債，因此以商業銀行持有的國債和政金債爲主測算大致的國債和政金債質押規模，再考慮到質押率，倒推測算出用於質押的國債資產規模約4.79萬億，按照剩餘期限結構，10年以上的質押國債規模約6700億元。因此非質押的10年以上國債規模約1.3萬億。

華泰證券方面稱，根據中債公佈的託管數據，截至2024年5月，商業銀行持有的國債爲20萬億，主要爲大行。粗略估計，扣除質押等需求，一級交易商可供借出的國債大概在8萬億左右。但這些國債期限一般不會太長。

4月以來，央行多次提示長債收益率風險引導預期，隨着央行採取實質行動，賣債進入“實操”環節，債市熱度有所下降。

5日，國債期貨開盤全線下跌，30年期主力合約跌0.11%，10年期主力合約跌0.04%，5年期主力合約跌0.01%，2年期主力合約跌0.01%。