央行與金融機構簽訂“借券”協議 規模數千億

證券時報記者 賀覺淵

7月5日，證券時報記者從中國人民銀行獲悉，央行已與幾家主要金融機構簽訂債券借入協議，已籤協議的金融機構可供出借的中長期國債有數千億元。央行將採用無固定期限、信用方式借入國債，且將視債券市場運行情況，持續借入並賣出國債。

從宣佈“借券賣出”決定到簽訂債券借入協議，5天時間裡，央行已推動賣出國債進入“實操”環節，再次釋放央行決心維護債券市場穩健運行的信號。

此次金融機構可供出借的國債規模符合市場期待，多家券商研報指出，直接賣出規模較小的存量國債對市場影響有限，先通過向一級交易商“借券”擴大國債持倉規模再賣出，才能產生實質效果。

操作方式上，央行明確將採用無固定期限、信用方式借入國債，意味着借入並賣出的國債並不侷限在某一期限品種。在民生證券固收首席譚逸鳴看來，央行“借券賣出”不僅是防範長債收益率過低風險，還將引導國債收益率曲線“保持正常向上傾斜”。

未來，央行還將根據債券市場運行情況，持續借入並賣出國債。有分析指出，央行在公開市場操作中逐步增加國債買賣，更多還是將其定位於基礎貨幣投放渠道和流動性管理工具。未來央行對國債的操作既有買也有賣，並非單向操作。