亞洲疫情可控、原物料價格走升 利多加持 亞洲高收債看俏

新興市場違約率

亞洲疫情狀況大致可控、原物料價格走升，市場情緒也因美國大選不確定性消除而提升，有利亞洲高收益債後市表現。臺新亞澳高收益債券基金經理人鄭吉良表示，大陸地產商再融資發行已多於2020年完成，預期發債量將在監管新規下逐季下降，投資等級地產商收益率低於七年平均，高收債利差則處於14年來高點，收斂空間大，有利於大陸債券的資本利得。

整體而言，2020年亞洲違約率3.4％，略低於整體新興市場的3.5％，亦遠低於美國的6.8％。另一方面，在歐美疫情重燃的同時，亞洲區經濟穩步恢復，原物料需求提升，有望支撐2021年上半年企業表現，料大陸2021年仍爲世界成長的引擎，推升亞債的漲升行情。

鄭吉良指出，大陸除了地產商債務體質轉佳外，經濟也加速復甦及出口持續回溫，有利企業積極的現金管理及控制營運成本，將持續優化大陸企業體質。中長線來看，大陸十四五規劃提高內需、對外開放投資，有利地產、消費、工業的表現，帶動高收債走揚。

日盛亞洲高收益債券基金經理人黃詩紋表示，面對復甦預期樂觀的情緒持續上揚，美國10年期公債殖利率突破1.37％，爲去年3月以來首次，高收債明顯上漲，其中，美高收債殖利率歷史首度跌破4％，凸顯資金行情擴散至債市以及風險情緒持續升溫。根據調研機構報告，今年亞洲景氣有望續好轉，帶動企業盈利好轉，亞洲高收益債今年表現可期。

安本標準投信投資長彭炫通表示，在資金持續迴流新興市場下，儘管匯率與公債價格都已經出現小幅度的上揚，印度當地貨幣債市整體仍會往好的方向的發展。在全球邁入低利的環境下，印度債目前仍有5～6％相對較佳的收益率，其低相關性的特質，也使印度債在市場震盪下，成爲另一個具有防禦效果的收益來源。

歐義銳榮總代理第一金投信指出，美元指數走弱，反映市場情緒轉趨樂觀，拋售美債等避險性資產，轉而投入風險性資產，讓新興市場債成爲主要受惠者。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克表示，預期2021年通膨將維持平穩，但若在經濟出現回升下政策依舊維持刺激力道，則可能推升通膨上升速度較預期更快，使投資人在長期復甦前景下仍面臨挑戰，透過多元資產配置，能面對各種不同可能情境。