需求不振料限制油價上漲空間

上週原油價格觸及近期新高，走勢先揚後抑，其中，11月9日原油收盤創5月以來最大單日漲幅。金聯創分析認爲，受美國大選、新冠疫苗取得進展以及OPEC延長減產的預期提振，油價有望保持震盪上行走勢，但在疫情得到有效控制之前，市場對原油需求的擔憂仍將限制上漲空間。

提振油價上漲的利好因素主要有三：其一，市場期待美國出臺更大規模的經濟刺激方案。其二，新冠疫苗的開發取得積極進展，改善了市場對原油需求前景的擔憂情緒。其三，考慮到近期疫情反彈，市場預期OPEC+會議有望延長當前減產規模的持續時間。

近期歐美疫情仍然嚴重，在疫苗正式大規模投入市場之前，市場對於原油需求的擔憂將限制油價上漲空間，加之減產調整難以在11月底OPEC+會議正式召開前得到確認，預期後市油價或仍將保持寬幅震盪態勢。

受國際油價大漲推動，原油變化率出現反彈，使得本計價期內國內成品油價格上調預期放大。據金聯創測算，截至11月10日第三個工作日，參考原油品種均價爲每桶40.70美元，變化率爲2.34%，對應汽柴油零售價每噸上調60元。如果WTI保持在每桶40美元，預計到本計價期末，國內成品油零售價每噸至少上調120元。