【西街觀察】 7.3未改人民幣穩定趨勢

近期，離岸人民幣兌美元匯率一度突破7.3關口，在市場激起漣漪。

然而，縱觀市場綜合表現，短暫波動並未撼動人民幣長期穩定的基石。

正如央行在第二次貨幣政策委員會例會中提出，要堅決防範匯率超調風險，這不僅是對市場的鄭重承諾，更是對人民幣匯率穩定信念的彰顯。

環顧全球，近一段時間貨幣走弱相對常見。在上半年的金融舞臺，日元、韓元、印尼盧比、菲律賓比索等亞洲貨幣相繼貶值，幅度超過5%；日元更是大幅貶值10%以上，創下了自1990年以來的新低。

反觀人民幣，雖承受貶值壓力，但相較於其他非美貨幣，長期態勢依然堅韌。截至6月21日，人民幣即期匯率僅爲7.2613，僅較年初貶值2%左右；而中國外匯交易中心（CFETS）人民幣匯率指數更是高達99.97，較年初升值1.87%。數字背後不僅彰顯了人民幣的穩定性，更凸顯了其在全球貨幣體系中的重要地位。

而全球市場非美貨幣的貶值主要源於強勢美元。特別是在全球主要發達經濟體貨幣政策調整步伐不斷推後的背景下，中美利差保持在相對高位，難免對人民幣構成了一定壓力。

然而，央行始終堅持市場在匯率形成中的決定性作用，保持匯率的彈性，並通過強化預期引導，有效防範了匯率超調風險。

上週，中國央行通過發行150億元離岸央票回籠離岸市場人民幣流動性，也向市場釋放了明確信號——央行不希望離岸人民幣出現超調下跌狀況。

不過，對於人民幣匯率波動，企業端心理則走向成熟，表現冷靜，出口企業逢高結匯的理性操作力度增加，也給當前人民幣匯率企穩構成新的支撐。這種理性的態度，不僅爲人民幣匯率的穩定注入了新的動力，更展示了中國企業在匯率風險管理方面的進步和成長。

展望未來，人民幣的穩定趨勢不改已成業內共識。人民幣匯率的走勢不僅要看美聯儲和美元指數的"臉色"，更要看中國經濟向潛在增速收斂的速度及成色。

美聯儲降息只是時間問題，而外資對人民幣金融資產保持較高熱情跨境資本流動合理有序；中國外貿出口的向好勢頭不斷鞏固將進一步帶動跨境資本維持高位順差；境內股票市場和債券市場的持續回暖也將吸引更多短期跨境資金迴流。這些因素共同作用下人民幣匯率的穩定趨勢將愈發明顯。

總之，人民幣匯率雖然經歷短暫波動，但依然保持着穩健的態勢。這背後既有央行穩健貨幣政策的支撐，也有中國經濟長期向好的基本面作爲堅實後盾。

北京商報評論員嶽品瑜