退休理財術－投資金融債基金 幫退休鍍金

金融次順位債、非投資等級債比較

國人對於債券基金的喜愛程度，從日益茁壯的債券基金規模可看出，特別是非投資等級債券基金特別受投資人青睞，不過，在市場同時面臨政經不確定性的干擾下，資產配置的投資標的更需優化、升級，更要講求低波動、高殖利率等優勢，金融債券基金，不僅可幫助投資人降低投資組合波動，更不會錯過獲取固定收益和資本利得的契機，以風險掌控爲出發、追求相對好的報酬率，兼顧收益與風險管理，滿足投資人的需求，更可提供給退休理財需求的投資人多一項選擇，幫投資人的退休金鍍金的優質標的。

羣益投信表示，投資的目的，如退休規劃或是未來資金（如小孩未來教育金等）的準備，都是長遠之計。美國Gibson Capital Management創辦人Roger C. Gibson早在逾30年前的「金融分析家」雜誌就提出「投資收益的91.5％是由『資產配置』決定的」。股神巴菲特曾經說過：「資產配置不是不要把雞蛋放在同一個籃子裡，而是要精選籃子，並且把籃子顧好」。分散投資固然重要，然而精選核心資產更可讓投資效率提升。金融次順位債具備固定收益資產「長期趨勢向上」的特性、波動度較低，且與主要資產相關性較低，可有效降低整體投組波動性。

羣益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示，臺灣投資人對債券基金一直青睞有加，在市場同時面臨政經不確定性的干擾下，投資標的更需優化、升級，低波動、高殖利率等優勢的金融次順位債，不僅有助降低投資組合波動，更不會錯過獲取固定收益和資本利得的契機。

以金融次順位債與高收益債比較來看，無論是從發債機構產業主體、標的平均信用評等、過去五年年化波動度來看，金融次順位債都遠勝於非投資等級債，同時，金融債券基金標的都是以大家最熟悉的成熟國家金融債爲主軸，發債機構皆爲投資級評等，希望兼顧風險與收益。

徐建華強調，金融債中的金融次順位債大多是大品牌金融機構所發行之次順位債券，因償債順序關係，其殖利率接近高息債券，但信用評等多爲投資等級，且波動度接近一般金融債，金融業由於具備覈准特許經營的特性，違約機率較低，過去37年平均違約率相較其他產業較低，符合在低利時代，追求收益又不想承擔違約風險的另類選擇。

投信法人認爲，現階段把錢存銀行在低利環境下，不一定能夠對抗通膨，錢可能愈存愈薄，在波動與收益的兩端，是否有折衷的方法，能夠兼顧波動及收益，因此，殖利率較高且具備債券性質的金融次順位債便爲成爲最強候選。