臺股高殖利率 具優勢

2020年以來全球受疫情肆虐影響，造成金融市場震盪，各國也陸續祭出救市方案，針對後疫情時代發展，新光投信董事長劉坤錫認爲，新冠肺炎可能演變爲常態化，對經濟影響逐漸縮小，且在資金充沛情況下，臺股高殖利率將更具投資價值。

劉坤錫表示，許多國家因應新冠疫情爆發，積極採取量化寬鬆的手段，Fed大舉降息，挹注市場活水，若與2008、2009年金融海嘯時期相比，五年合計貨幣供給量是從2兆美元提升到8兆美元，但2020年以來約六個月時間，整體貨幣供給量已從14.7兆美元跳增至23兆美元。

除了貨幣政策力道明顯加大之外，各國也加碼祭出紓困方案等財政政策，美國預算赤字一舉來到GDP的18.7％，刺激經濟的規模前所未見，在貨幣及財政利多百花齊放助攻下，成爲支撐股市的兩大動能。

另從基本面來看，雖然疫情導致全球經濟在3、4月出現大幅衰退的現象，不過，隨着經濟解封后，全球景氣活動開始回升，7、8月包括美國、歐洲及中國大陸三大區域的PMI全數呈現擴張。

展望後市，美國2021年GDP成長可望回升至3％～4％已是市場共識，但仍擔憂美總統大選變數，若拜登增稅，將削弱企業獲利，而川普連任風險則是中美貿易戰可能持續延燒。

劉坤錫認爲，美國維持低利率寬鬆狀態至少會到2025年，臺股目前現金殖利率仍有3.8％，相當具有投資價值，全球還有約15兆美元停留在負利率公債，預期中長線資金板塊會持續往臺股移動，未來投資重點將是如何選到好股票。

劉坤錫進一步分析，從過往臺股評價高峰來看大盤股價淨值比（P／B）兩倍，指數約爲13,095點，顯示臺股「萬三」仍屬合理位置，且臺灣經濟預測到2021年上半年維持向上動能，以及2021年全球央行資產持續擴張，都有利評價維持高檔。

針對定期定額該如何執行，劉坤錫說，根據統計，若投資人從1999年到2018年持續定期定額20年時間，每年投資1萬美元，假設每次都買在最低點，報酬率大約9％，但即便買在最高點，換算報酬率也有5、6％水準。

因此，可以發現只要定期定額投資好股票，不論何時進場，都能有不錯的投資收益，僅是報酬率高低的差異，「但若從未開始，就甚麼都沒有」。