肉貴、果價飆 陸通膨高燒不退

近一年大陸CPI、PPI變化　●受鮮果、豬肉價格分別飆漲42.7％及21.1％，大陸6月CPI年增率維持高檔。圖／中新社、新華社

大陸國家統計局10日公佈數據顯示，受鮮果和豬肉等食品價格推升，大陸6月消費者物價指數（CPI）年增率仍保持在年內高點；生產者物價指數（PPI）則受到原油和鋼材價格拖累，降至近三年低點。不過市場普遍認爲，通膨水準仍持穩，不會影響下半年總體穩健、結構寬鬆的貨幣政策方向。

統計局官網公佈，6月CPI年增率爲2.7％，和市場預估相同。而PPI年增率則和上年同期持平維持在0％，遜於市場預期的0.3％，創下2016年8月以來新低，當時PPI增速爲-0.8％。

統計局城市司處長董雅秀表示，鮮果和豬肉等食品價格上揚，是拉動6月CPI增速持續維持在高點的主因。鮮果和豬肉價格6月的年增率分別上漲42.7％和21.1％，分別影響CPI上漲0.71和0.45個百分點。

路透報導，華泰證券宏觀研究員李超表示，水果價格飆升的情況可望隨着夏季鮮果加大供應、秋季鮮果逐步上市而得到緩解，6月或7月CPI年增速可能就是2019年的高點，預計年內高點低於3％。但他也指出，受非洲豬瘟影響，未來豬肉價格仍是通膨率攀升的最大風險。

聯訊證券分析師李奇霖則指出，由於豬肉漲價和上年油價的比較基期較低，第四季單月CPI年增率有超過3％的風險。李奇霖進一步解釋，由於只是單月可能突破3％，並非一整季都在3％以上，加上其原因來自於供給不足而非需求激增，因此通膨風險整體可控。

至於6月PPI年增率降至0％，董雅秀解釋，主要是受到國際油價下跌影響，原油開採及加工業價格均有所下降。而6月PPI月增率之所以降到負增長，則是前期鋼材產量大幅增加、市場供應充足所致，加上黑色金屬冶煉和壓延加工業價格由漲轉降，影響了PPI月增率由5月的0.2％轉爲-0.3％。

中原銀行首席經濟學家王軍表示，PPI走勢有陷入輕微通縮可能，但預計後期在官方加大穩基建力度和汽車等行業反彈影響，2019年下半年無須過於悲觀，強調不會像2015年長期處於負增長區間。

王軍並稱，預計年內的通膨水準持穩，仍不會制約逆週期政策的方向。尤其面臨經濟成長下滑的壓力偏大的情況下，預期下半年貨幣和財政政策都有一定放鬆空間。