美公司債重獲青睞 利差降至疫情前水準

新冠肺炎疫苗問世,加上美國政府與聯準會(Fed)的財政貨幣刺激,投資預期2021年經濟可望反彈,帶動美國投資級公司債買氣強勁,與美國公債利率利差降至疫情爆發前的水準

截至14日,投資級公司債與美國公債殖利率利差降至0.93個基點,低於1個月前的1.5個基點,寫下2020年1月以來最低紀錄

公司債與公債殖利率利差縮小,反映在疫苗問世、振興經濟方案,和聯準會大手筆救市下,投資人越來越相信高評等的美國企業能順利挺過這場公衛危機

2020年初疫情爆發初期,金融市場劇烈震盪,公司債與公債殖利率利差急速上揚,當時許多投資人擔心疫情將掀起一波違約和破產潮。

所幸聯準會出手救市,將利率大砍至接近零的水準,併購買價值數十億美元公債,致力支撐經濟。超低利率促使追求高報酬的投資人涌進投資級公司債市場,協助企業趁低利環境再融資,籌措龐大的現金來強化資產負債表,抵擋疫情的衝擊

華爾街經濟學家預期,在疫苗接種進展加速後,經濟可望在2021年稍晚復甦。根據Refinitiv Lipper統計,截至1月13日,投資級共同基金與ETF已吸引超過120億美元資金反觀2020年則創下史上最大全年失血紀錄。

美國銀行(BoA)策略師米克森(Hans Mikkelsen)指出,全球市場皆缺乏收益,因此對投資級公司債的需求很大。

美銀分析師表示,投資人在全球投資級固定收益市場所獲得的收益,有四成來自美國投資級公司債。全球投資級固定收益市場還包含抵押貸款與政府債務等其他資產。

分析師預期企業舉債速度放緩將持續至2021年,企業將開始把籌措的資金用來還債或拓展業務,這些計劃都能支撐現有債券價格