凱基新興亞洲永續優選債券基金經理人陳建銘：新興亞債 長線具高投資效率

亞洲債券長期報酬一覽

歐美外資進入新年長假效應，加上英國疫情趨嚴且病毒出現變異，市場重燃變數，惟全球經濟復甦步調不變，尤其新興亞洲維持復甦節奏，仍具投資基本面優勢。凱基投信表示，預估明年新興亞洲國家財政刺激規模應不及今年。隨疫情過去而復原的民間消費及企業資本支出將接力支撐經濟成長，加上財政體質相對強健的新興亞洲，信評展望相對穩定，挹注新興亞債的長線報酬空間。

凱基新興亞洲永續優選債券基金經理人陳建銘表示，近期新興亞洲債券利差維持上升，觀察亞洲債券利差約爲261個基本點左右，仍高於長期平均值的239個基本點。

根據統計，當利差高於200個基本點後，平均滾動報酬率與正報酬機率可望增加，且隨着累積年度的利差擴大、報酬率提升之外，長期正報酬機率超過九成，亞洲債券後市可期。

陳建銘表示，疫情變異加速帶來市場新平衡，美元弱勢環境提供資金向新興市場靠攏，伴隨亞洲國家的企業體質相對穩健、違約風險較低、民間消費及企業資本支出增加等衆多因素，將持續爲亞洲經濟成長撐腰，可望呈現「金髮女孩經濟」效應，即爲高經濟增長、低通膨、寬鬆的貨幣政策環境，提升亞債資產的價格表現。

陳建銘進一步表示，一般的新興亞債指數大多超配大陸，目前本基金相對降低大陸在投資組合中的比重，避免國家過度集中，可保留更多彈性配置於成熟亞太國家，包含澳洲及日本以及其它新興國家，希望爲投資人爭取更好的報酬。

陳建銘指出，觀察近期亞洲債券投資效率相對優於其他債種，以不同信評債券種類比較來說，亞洲高收益債殖利率逾7％、美國高收益債僅近5％。

而亞洲投資級債殖利率約2％，也高於美國投資級債逾1％，顯示亞洲債券長期具備高投資效率。

建議投資人資產配置時，能進一步選擇由專業的基金經理公司所採取的永續投資策略，挑選質優的新興亞債，有助於波動市場下，追求收益又抗震，增加長線的收益空間。