美元疲弱 法人續看多金價後市

疫苗的問世降低投資人對避險資產的興趣，使資金在11月大幅流出黃金ETF，金價明顯走弱，但法人表示，長線看多黃金的觀點沒有改變，主要因各國銀行貨幣寬鬆政策和低利率等因素，未來數個月之後，金價有機會再站上2千美元。

富蘭克林證券投顧表示，疫苗出現緩和了市場對於疫情的恐懼，加上美國大選爭議逐漸淡化，使市場黃金的避險需求降低，市場對比特幣前景轉趨樂觀以及資金自黃金ETF的流出等因素，使得金價從11月以來明顯走弱，不過，近日金價已止跌。

富蘭克林證券投顧進一步指出，考量全球債務水準上升，寬鬆環境不變和美元續弱的環境，目前對於黃金後市仍保持相對正向看法，尤其在美股屢創新高的同時，約有1兆美元的債券殖利率轉入負值區間，也讓全球負利率債券規模再度刷新紀錄，首度突破18兆美元的空前水準，這也意味已約有27％全球投資級債殖利率低於零，雖然疫苗利多不斷推升風險資產走高，但避險需求也依然存在，黃金基本面的利多不變，美元的疲弱和通膨壓力，依舊提供金價表現有利支撐。

近期機構法人對金價後市也多持樂觀的看法，如德銀在16日發佈的報告中指出，2020年黃金逾兩成的漲幅僅爲長期牛市的開端，防疫政策和央行的寬鬆計劃對經濟及社會的負面影響久遠，將支持金價漲勢延續至2022年，同時金飾、外匯儲備等需求也將支撐黃金錶現，2021年黃金目標價爲每盎司2,300美元。

野村投信表示，在疫情重燃以及疫苗進展仍存有不確定性之下，有利黃金避險買盤，且美元持續貶值，黃金將成爲維繫貨幣購買力最有利的資產。從資金面來看，2020年前十月黃金ETF資金流量已超越去年全年總合，全球投資黃金ETF持倉量創歷史新高，有助支撐黃金價格。

安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟窪建議「區間操作」，從結構上而言，在通膨率可能上升的情況下，實質利率偏低、公共債務大增和就業成長使金價繼續獲得支撐。由於黃金價格仍將受市場對於避險需求的變化、政策方向而波動，在操作上，商品貴金屬中長期仍以區間操作爲主，短期受惠避險、投資或投機買盤而呈現上漲，未來需持續關注美國聯準會政策方向及美元走勢。