更大力度支持科技創新 北交所明確改革路徑

本報記者 郭婧婷 北京報道

10月18日至20日，2024金融街論壇年會在北京開幕。在多方共同探討中，有關北交所和新三板未來改革路徑更加清晰。

10月20日，北交所、全國股轉公司與工業和信息化部在2024金融街論壇年會上簽署戰略合作協議，共同完善專精特新中小企業融資服務體系。根據戰略合作協議，北交所、全國股轉公司與工業和信息化部將加強協同聯動，從制度對接、企業培育、工作銜接三個方面開展合作，形成促進專精特新中小企業發展的強大合力。

隨後，北交所、全國股轉公司制定了《北京證券交易所 全國股轉公司中小企業專精特新發展綜合服務行動計劃》（以下簡稱“《行動計劃》”），加強對專精特新中小企業的培育服務，強化對專精特新中小企業的審覈支持，促進專精特新中小企業高質量發展以及助力專精特新中小企業獲得更多金融資源。

“前述戰略協議以及《行動計劃》，拓寬直接融資渠道，支持專精特新中小企業快速在北交所上市，同時支持專精特新企業利用未來新出的金融工具進行融資和再融資。”開源證券北交所研究中心總經理諸海濱接受《中國經營報》記者採訪時分析。

在諸海濱看來，支持“專精特新”四板專板建設，對獲得股權融資的入板企業擇優支持，然後打通新三板和四板，支持專精特新企業在全國中小企業股份轉讓系統掛牌，形成一個後備軍板塊。

多方合力促進專精特新中小企業

記者從現場瞭解到，根據戰略合作協議，一方面將深化促進專精特新中小企業發展的制度對接。比如，加強掛牌上市和專精特新培育等制度對接，支持優質專精特新中小企業在北交所、新三板上市掛牌，助力專精特新中小企業用好發行融資、併購重組、股權激勵等資本市場工具實現高質量發展。

另一方面，根據協議，發掘一批在產業鏈上發揮重要作用的專精特新中小企業，共同實施專精特新中小企業融資促進行動，推動資本更好賦能專精特新中小企業，突出支持新質生產力企業發展。

在建立促進專精特新中小企業發展的工作銜接方面，協議載明，將建立信息共享和專人對接機制，推進產融全方位對接；協同開展專精特新主題宣傳和交流活動，全面提升專精特新中小企業服務質效。

記者注意到，《行動計劃》提及創新掛牌審覈機制，針對區域性股權市場培育的專精特新中小企業開通審覈綠色通道，允許符合條件的專精特新小巨人企業、製造業單項冠軍企業通過公示審覈快速掛牌。

《行動計劃》提到，助力專精特新中小企業獲得更多金融資源，引導私募基金、政府引導基金、產業基金等加強對專精特新中小企業投資力度，鼓勵社會資本“投早投小投創新”。支持符合條件的專精特新中小企業發行公司債券，鼓勵政策性機構和市場機構爲專精特新中小企業發行科創債券融資提供增信支持。

“推動銀行推出專精特新中小企業專屬信貸產品和評價體系，提供多元豐富的信貸配套服務。”《行動計劃》載明。

論壇上，北京銀行黨委書記、董事長霍學文表示，北京銀行作爲中小銀行，在2022年提出了“打造專精特新第一行”，總行和17家一級分行全部設立科技金融部，設立 69家科技特色和專營支行、29家專精特新特色和專營支行，針對性地開發“金粒e貸”和“統e融”產品。目前，北京銀行服務專精特新企業超1.7萬家，貸款餘額超千億元，以全國1%的金融資產覆蓋全國12%的專精特新企業。

2020年以來，北交所主題公募基金快速發展。富國基金管理有限公司副總經理李笑薇表示，公募基金持續關注和參與北交所市場，一方面爲投資者提供更多的優質投資標的，另一方面也助力專精特新中小企業的發展。未來，富國基金將繼續積極參與戰略配售，圍繞北交所開發設計新產品，推動存續基金投資北交所，積極助力北交所進一步平穩健康發展。李笑薇希望，北交所進一步完善公募基金產品體系，推出與之相關的期貨期權等衍生品工具，在債券業務上進一步完善券種，並進一步鼓勵和引導中長期資金投資北交所。

國家級專精特新“小巨人”佔比超一半

“截至目前，北交所共有上市公司254家，國家級專精特新‘小巨人’佔比超一半，每家公司平均擁有22項發明專利，平均研發強度近5%，是規上企業平均水平的3倍左右，今年上半年超八成企業實現盈利。”金融街論壇上，北京證券交易所董事長周貴華介紹。

周貴華指出，北交所成立以來，不斷擴大服務覆蓋面、促進創新資本形成、拓寬創投配置通道、激發創新創業活力和營造良好創新生態。

“股權融資具有風險共擔、利益共享的特點，與科技創新高度契合。北交所累計幫助創新型中小企業實現融資超530億元，募集資金八成以上投向綠色低碳、數字經濟、高端裝備製造、新材料等領域，在強鏈補鏈延鏈、支持轉型升級、培育發展新動能等方面發揮了重要作用。”周貴華表示。

據瞭解，北交所的設立促進了創業資本投早、投小、投長期、投硬科技。目前，北交所近九成的上市公司在上市前有創投機構投資，平均每家企業有4家創投機構參與。創業投資藉助北交所上市、併購等功能，實現了更加多元便捷的退出。

談及下一步工作，周貴華表示，北交所有基礎、有潛力、有責任以更大力度支持科技創新。一是強化制度的適應性。有針對性地評估完善發行上市機制、優化融資併購安排、豐富產品工具體系，支持代表新質生產力發展方向的優質企業上市發展。二是強化創新的包容性。營造鼓勵創新、寬容失敗的良好氛圍，在制度機制和理念上提升對創新的包容度。三是強化服務的精準性。完善對中小企業科技創新的服務體系和服務內容，進一步促進投融資對接。四是強化政策的協同性。在多方面加強與各方的協同，促進各類先進生產要素向發展新質生產力聚集，匯聚支持中小企業科技創新的強大合力。

法治護航專精特新企業發展

專精特新企業、“小巨人”企業是推動發展新質生產力的重要力量，助力更多中小企業嶄露頭角，成長爲隱形冠軍或獨角獸企業，是金融發展的重要任務，也離不開法治環境的有力支撐。

北京金融法院黨組書記、院長張雯表示，中小企業是我國經濟韌性的重要保障，專精特新中小企業更是中小企業羣體的領頭羊。在產業佈局上，科技企業在中小企業中佔比較高，但科技企業成長往往投入多、週期長、風險高，存在較大不確定性，所需的金融支持與傳統金融“重抵押、輕企業成長性研判”的風險偏好不相匹配。此外，中小企業目前仍以銀行借貸等間接融資方式爲主，融資難、融資貴問題較爲突出。

據瞭解，北京金融法院專門研究制定了《關於爲深化新三板改革、設立北京證券交易所提供司法服務和保障的若干意見》，在依法支持專精特新企業掛牌上市、強化金融支持的同時，我們針對證券虛假陳述羣體性糾紛，創新“雙軌雙平臺”機制，充分保障中小投資者合法權益，維護資本市場穩定。

“針對創新性金融產品，我們依法認定融資租賃和保理等非典型擔保合法有效，拓寬中小企業融資渠道。針對部分科技中小企業缺乏融資風險意識產生的糾紛，我們對以對賭協議約定畸高投資回報的變相高利、明股實債等規避利率司法保護上限的畸高回報不予支持，降低中小企業融資成本。”張雯舉例表示。

針對中小企業面臨的各類經營風險，張雯表示將積極探索運用“要素化模板”指引等有效方式，助力公司規範上市、依法展業，落實證券市場法律政策、健全管理制度、完善內控程序，避免企業經營風險發酵蔓延。

（編輯：夏欣 審覈：何莎莎 校對：顏京寧）