大立光 再面臨3,000元保衛戰

大立光法說會落幕，第二季營運成績單遜於外資預期，毛利率勉強保住六成，比市場共識短少3個百分點以上，第三季展望則大致與法人預測相符，市場對高階鏡頭採用的擔憂依然存在，外資分析師說，大立光前景缺乏亮點，股價經過先前反彈後，恐再度面臨3,000元整數大關保衛戰。

以賽亞調研（Isaiah Research）指出，非蘋業務方面，智慧機鏡頭增長、升級明顯放緩，從大立光第二季毛利率的下降，或意味大立光不得不去做一些低毛利的主流規格，非蘋陣營高階項目則仍達不到以前華爲的規格與規模。再者，年初開始，中低階規格就面臨很大的價格競爭壓力，對於大立光來說，在蘋果淡季時於產能利用率與毛利之間的取捨，更爲困難。

隨蘋果拉貨，對大立光營收、毛利均有改善效果，但以賽亞提醒，大立光面臨來自玉晶光的強力競爭，尤其是高價的主鏡頭市佔從80～85％降至60～65％、長焦鏡頭市佔從85～90％降爲70～80％，競爭版圖變化是較嚴峻的挑戰。

高盛證券對大立光前景相當保守，並指出儘管下半年是旺季，但瑞聲科技、歐菲光積極擴張產能，夏普出售旗下鏡頭廠日商康達智（Kantatsu）連雲港公司股權予遼寧中藍電子科技（ZET），都使大立光於手持裝置領域面臨更大競爭。

市場關心的音圈馬達（VCM）事業，凱基投顧科技產業分析師陳佳儀指出，考量VCM、鏡頭組合精密設計潛在趨勢，與光學變焦、Sensor-Shift需求竄起，大立光長期或可掌握更好VCM商機，但短期受制規模，對營收貢獻微乎其微。