財聯社債市早參3月22日 |央行副行長稱法定存款準備金率仍有下降的空間；中國平安否認接盤萬科股權

債市要聞

【央行副行長宣昌能：法定存款準備金率仍有下降的空間】

國務院新聞辦公室21日舉行新聞發佈會。人民銀行副行長宣昌能在會上表示，下一階段，我國貨幣政策有充足的政策空間和豐富的工具儲備，法定存款準備金率仍有下降的空間，存款成本下行和主要經濟體貨幣政策的轉向有利於拓寬利率政策的操作自主性。設立的科技創新和技術改造再貸款將助力高端製造業和數字經濟加快發展。下一階段，穩健的貨幣政策將繼續靈活適度、精準有效，合理把握信貸和債券兩個最大融資市場的關係，保持流動性合理充裕，推動企業融資和居民信貸成本穩中有降。

【國家發改委：適當擴大地方政府專項債投向領域和用作資本金的範圍】

國家發改委副主任劉蘇社3月21日表示，到今年2月，發展改革委已經分三批下達完畢1萬億元增發國債項目清單，增發國債資金已經全部落實到1.5萬個具體項目。從支持領域看，1萬億元增發國債中，超過一半用於防洪排澇等相關水利設施建設，超過2000億元用於京津地等地的災後重建，其餘資金主要用於自然災害應急能力提升，以及森林火災等綜合防治體系建設；提高政府投資使用效率，發揮好政府投資的帶動作用，是今年投資工作的關鍵，下一步，國家發改委將優化投向領域，適當擴大地方政府專項債投向領域和用作資本金的範圍，加強各類政府投資的統籌協調和錯位安排，提升各類資金的整體活力。

【債牛“歇腳” 債券私募中期研判仍偏積極】

受市場樂觀預期衝高回落、經濟基本面進一步企穩復甦等因素影響，2月以來債券市場先揚後抑，市場分歧加劇。私募業內人士表示，近期債券市場的震盪盤整，可能更多與行情積極因素的階段性透支有關；從長期來看，利率債市場等預計仍有較好的投資機會，國債收益率或進一步下行。另外，受制於部分投資獲利減倉和交易等因素，短期債券市場或仍有所震盪。

【融資成本降至歷史低位 超長期限信用債發行升溫】

據媒體報道，近日，中國誠通30年期中票“24誠通控股MTN009B”成功發行並上市，引起市場普遍關注。隨着市場利率不斷下行，信用債融資成本逐步走低。爲了鎖定低成本資金，市場上超長期限的信用債發行數量明顯攀升。接受記者採訪的一些機構認爲，當前利率確已到達底部，再下行的空間已不大，對企業而言，發行超長期限債券顯然是當下最佳的融資選擇，預計今年優質主體超長期信用債的發行規模將明顯高於去年。根據中債數據，隱含評級爲AAA級和AA級的10年期中票，目前收益率水平的10年曆史分位數分別爲0.6%、0.5%，顯示長久期信用債融資成本處於近10年底部區域。

【基民涌入債基搶“金蛋” 投資者應更理性看待市場機會和風險】

基民近日瘋狂涌入利率債基金。在支付寶、天天基金網等互聯網基金銷售評論區，基民情緒高昂。不過，已有不少專業人士提示債市風險。業內人士認爲，長久期利率債產品波動相對較大，並不適合散戶參與。此外，當前國債指數已部分包含了未來降準降息以及經濟慢復甦的預期，若後續出臺重磅政策扭轉經濟預期，債券價格或下行，債基短期存在調整風險，建議投資者謹慎操作。

【中國平安否認接盤萬科股權 萬科最新披露的14年期14億元貸款系經營性物業貸款】

據財聯社報道，日前市場有傳聞稱，深圳市相關部門正與中國平安洽談，計劃將深圳地鐵所持萬科股權轉讓予中國平安。對此，中國平安向記者表示，相關傳聞爲“假消息”；截至記者發稿，萬科方面暫無迴應。

此外，近日萬科對外披露的一筆子公司向興業銀行申請的14年期、金額爲14億元人民幣的貸款引發市場廣泛關注。據萬科公告，此筆貸款是爲了償還萬科在存量房地產領域相關貸款和公開市場債券。有市場傳聞認爲，這是外界所傳的“12家銀行正爲萬科籌資800億銀團貸款”的一部分。 財聯社記者從相關業內人士處瞭解到，這筆貸款爲經營性物業貸款，與市場傳聞的“銀團貸款”並無關係，系根據2024年1月24日中國人民銀行辦公廳、金融監管總局辦公廳聯合印發的《關於做好經營性物業貸款管理的通知》所發放。

【“匯款被限制”造成3億美元債違約？金輝控股正面臨兌付危機】

據財聯社報道，金輝控股日前公告稱，公司於2024年3月20日到期一筆本金3億美元的美元債，截至公告發布時，尚未支付本金。事實上，金輝發佈前述公告前，已有消息稱金輝該筆境外債面臨兌付困難。當時金輝集團高管對外稱，金輝3億美元境外債雖然籌夠了錢，但因爲匯款被限制，還是無法償還。據其介紹，“匯款被限制”的原因是，金輝拖欠國內大量供應商款項，導致多個樓盤停工，因此監管部門限制金輝將資金轉至境外。對此，記者向金輝方面求證，截至發稿對方尚未迴應。

【“金鶴435號”遵義新區建投集團集合信託給出新化解方案：剩餘本金基本償付，信託公司抽取1%】

據媒體報道，近日，記者獲悉，雪松信託旗下一逾期貴州政信產品向投資者發佈一份方案投票。該產品逾期本金規模爲1.019億元，但投資者只能拿到1.006億元，信託公司要拿走產品本金的約1%。具體來看，該產品全名爲“中江國際金鶴435號遵義市新區建投集團有限公司貸款集合資金信託計劃”（注：雪松信託原名中江信託），資金用於遵義市新蒲新區棚戶區改造工程五號還房小區項目建設，2020年8月到期，如今已逾期3年有餘。

【中國信達湖南分公司：通過債務平滑基金、違約債券收購等方式 參與各級政府平臺企業危機救助和風險化解】

據媒體報道，中國信達湖南分公司強化政治擔當，穩妥參與重點領域風險化解。立足客戶需求，加大主動服務力度，通過債務平滑基金、違約債券收購、存量資產盤活、實質性重組等方式，穩妥審慎參與各級政府平臺企業的危機救助和風險化解，有力維護地方政府信譽和區域金融穩定。2022年，通過二級市場成功收購某地級市平臺企業撤回回售PPN債券，完成公司系統和省內AMC首單撤回回售債券收購業務，幫助疏解平臺企業信用債券違約風險，有力維護債券市場穩定和地方政府信譽。

【美國10年期通脹保值國債續發行 中標收益率高於發行前交易水平】

160億美元10年期通脹掛鉤國債續發行中標收益率報1.932%，比美東時間下午1點投標截止前的發行前交易水平高大約2個基點。一級交易商獲配比例12%，高於前次；間接投標人獲配比例下降至72%，直接投標人獲配16%；投標倍數2.35倍，之前三次均值爲2.46倍。

公開市場：

公開市場方面，央行公告稱，爲維護銀行體系流動性合理充裕，3月21日以利率招標方式開展20億元7天期逆回購操作，中標利率爲1.80%。Wind數據顯示，當日有30億元逆回購到期，因此單日淨回籠10億元。

信用債事件

■融創中國：預期2023年度公司擁有人應占虧損介於70億元至90億元；

■奧園境外：重組條件已全部達成；

■惠譽:將中華財險"A-"保險公司財務實力評級列入負面評級觀察名單；

■“23冀中能源MTN003A（科創票據）”：票息擬由5.90%下調490BP至1.00%；

■禹洲地產：擬於3月25日至3月28日召開“19禹洲01”持有人會議，審議調整票面利率及本息兌付安排的議案；

■中樑控股：境外債重組條件均已達成，可轉債轉換期於4月8日開始；

■黔南國資:控股子公司都勻國資被納入失信被執行人名單；

■浦發銀行：擬發行300億金融債券；

■番禺雅居樂：“23番雅02”將於3月28日付息；

■天津經開國資經營：擬提前兌付“23天津經開MTN003”，今日召開持有人會議；

■“21渝高建投MTN001”持有人會議：擬審議同意發行人出售資產的議案；

■濰坊投資：完成發行5億元“24濰坊投資MTN001”，期限5年，票息4.4%；

■山東財金集團:取消發行"24財金02"、"24財金03"。

市場動態：

【貨幣市場|貨幣市場利率多數上行】

週四，貨幣市場利率多數上行，其中銀存間質押式回購加權平均利率1天期上行0.46BP報1.7753%，7天期上行0.35BP報1.869%，14天期上行1.3BP報2.1555%，創逾一個月新高，1月期上行3.0BP報2.18%。

Shibor短端品種表現分化。隔夜品種上行0.6BP報1.771%；7天期下行1.0BP報1.834%；14天期下行1.5BP報2.123%；1個月期上行0.3BP報2.126%。

銀行間回購定盤利率多數持平。FR001漲2.0個基點報1.92%；FR007持平報2.0%；FR014持平報2.2%。

銀銀間回購定盤利率多數持平。FDR001持平報1.78%；FDR007跌3.0個基點報1.87%；FDR014持平報2.15%。

【利率債|國債期貨收盤多數上漲，30年期主力合約跌0.28%】

週四，國債期貨收盤多數上漲，30年期主力合約跌0.28%，10年期主力合約漲0.1%，5年期主力合約漲0.13%，2年期主力合約漲0.06%。

銀行間主要利率債收益率多數下行。截止北京時間16:50，10年期國債活躍券230026收益率下行1.5bp報2.315%，5年期國債活躍券230022收益率下行2.5bp報2.05%，10年期國開活躍券230210收益率下行1bp報2.429%。

交易員表示，美聯儲利率維持不變符合市場預期，但鮑威爾發言比市場預期偏鴿，對債市沒有太大影響，今日現券交易活躍度有所下降，振幅有限，上下沿2bp左右。

【信用債|信用債收益率集體下行，全天成交超1700億元】

週四，信用債收益率集體下行，全天成交超1700億元。地產債、城投債漲幅居前，“20旭輝02”、“19津投08”漲超17%。AAA級中短期票據中，1年期收益率下行1.54個基點報2.3334%。AAA級城投債中，1年期收益率下行0.31個基點報2.3697%。

漲幅超2%的信用債共35只，地產債、城投債漲幅居前，其中“20旭輝02”、“19津投08”、“21金地MTN006”漲幅位居前三，分別漲17.92%、17.37%、4.97%，分別成交8.06萬元、10.79萬元、924.45萬元。

跌幅超2%的信用債共7只，“H1金科03”、“20富力地產PPN001”、“21金地MTN007”跌幅位居前三，分別跌97.32%、48.24%、3.67%，三隻債分別成交0.01萬元、2097.9萬元、613.95萬元。

高收益債：共26只收益率高於15%的信用債有成交，其中“20富力地產PPN001”、“21寶龍MTN001”、“H1金科03”收益率位列前三，分別爲1010.13%、248.75%、244%，三隻債分別成交2097.9萬元、217.8萬元、0.01萬元。共19只收益率處於8%-15%區間的信用債有成交，其中“22萬科04”、“20萬科06”、“22萬科05”收益率位列前三，分別爲14.9%、13.5%、13.1%，三隻債分別成交152.36萬元、1292.45萬元、1653.31萬元。

【歐債市場|歐債收益率集體下跌，英國10年期國債收益率跌1.7個基點報3.993%】

週四，歐債收益率集體下跌，英國10年期國債收益率跌1.7個基點報3.993%，法國10年期國債收益率跌2.6個基點報2.845%，德國10年期國債收益率跌2.7個基點報2.403%，意大利10年期國債收益率跌3.7個基點報3.669%。

【美債市場|美債收益率收盤漲跌不一，2年期美債收益率漲3.6個基點報4.645%】

週四，美債收益率收盤漲跌不一，2年期美債收益率漲3.6個基點報4.645%，3年期美債收益率漲2.3個基點報4.421%，5年期美債收益率漲1.3個基點報4.26%，10年期美債收益率持平報4.274%，30年期美債收益率跌1.5個基點報4.44%。