佰鴻工業-LED面臨跌價壓力 然今年營運可望優於去年

文/產經研究室研究員劉恆

佰鴻工業股份有限公司股票代號3031)主要產品爲發光二極體(Light Emitting Diode,LED)元件及照明類產品。佰鴻工業成立於1981年6月,並於2002年8月掛牌上市資本額爲18.66億元(已於3月份進行庫藏減資1億元)。以6/8收盤價17.4元計,總市值爲32.48億元。

佰鴻工業近期參加臺灣證交所舉辦之業績發表會,並針對公司發展現況策略等相關內容發表看法。

▲佰鴻工業-廖宗仁董事長(圖中)及發言人王怡協理圖右)出席證交所主辦之業績發表會。(圖/記者劉恆成攝)

佰鴻工業2016年營收爲21.68億元,年成長率爲5.82%。稅後盈餘1.53億元,相較2015年的-0.72億元呈現轉虧爲盈。2016年EPS爲0.9元;2017年第1季營收爲4.57億元,相較2016年同期衰退3.06%。稅後盈餘0.19億元,相較2016年同期成長294.05%,EPS爲0.15元。

佰鴻工業至第1季底負債比由2016Q4的21.96%略降爲20.09%、流動比由2016Q4的319.07%略升爲338.1%、速動比由2016Q4的207.16%提升爲220.12%。董事會通過規劃今年將配發0.8元的現金股利,以2016年EPS爲0.9元估算,股利配發率爲88.88%。

投資架構圖。(圖/取材佰鴻工業官網

2016年的營收比重主要爲:可見光LED 40%、不可見光LED 42%、專案工程 17%、其他 1%。

2016年照明應用市場持續成長,但單價跌幅快速,呈現量升價跌的情形。2016年全球LED元件市場約167.7億美元,僅較2015年成長2.5%,其中亮度LED仍爲LED產品主流,市場佔有率約92%,而傳統LED亮度不高,應用市場受到侷限,但仍有其基本需求,市場佔有率約4%,紅外光 LED爲不可見光產品,主要應用於無線傳輸地方,市場也近飽和,2016 年市場佔有率約4%。

佰鴻在2017年將擴大特殊應用領域來提升獲利,陸續開發多款利基型產品成爲其營收成長動能。如:紅外線辨識系統、穿戴裝置智慧機器模組、UV 產品、機艙內照明等,利潤優於其他市場,且進入門檻也更高。

LED產業仍舊呈現供過於求的殺價競爭,照明產品尤其嚴重,佰鴻在經營團隊努力控制改善成本,持續開發多款利基型產品打入市場,公司獲利已明顯成長,佰鴻認爲最壞的情況已經過去了。展望2017年,雖然國際經濟緩慢復甦中,不確定因素仍存在,然佰鴻表示2017年的營運可望優於2016年。