22家房企超半數中報預增 下半年或降價賣房

截至7月3日,據Wind資訊統計數據顯示,按照申銀萬國行業分類,滬深兩市共計22家上市房企披露2017年中報業績預告,淨利潤實現同比增長的企業有12家,佔比超過五成。

值得注意的是,目前公佈2017年中報業績預告的房企一般爲中小房企,尚不能代表整個房地產板塊的運營情況,但已可折射出行業基本面趨勢。整體來看,榮盛發展等中型房企增長速度放緩,轉型不利的企業虧損較爲明顯。

上海易居房地產研究院總監嚴躍進向《證券日報記者表示,今年一季度房企盈利銷售業績較好,因此有些房企上半年即完成了一半以上的銷售任務,但5月份以來調控力度顯現,而且本輪調控範圍較廣,預計下半年房企銷售壓力較大,回款緩慢。

逾一半房企淨利預增

在上述22家已發佈2017年中報業績預告的房企中,從預告淨利潤變動幅度來看,12家呈現上行趨勢,佔比超過50%;5家虧損,其中3家是首虧;從預告淨利潤下限來看,8家房企歸屬於公司股東的淨利潤超過1億元,佔比超過36%。

《證券日報》記者注意到,區域性龍頭房企盈利能力仍較強。今年上半年,淨利潤超過5億元的目前有3家,榮盛發展預告淨利潤在14億元-17億元之間,粵泰股份預告淨利潤在8.8億元-9.25億元之間,濱江集團預告淨利潤在7.4億元-9.4億元之間。

對於業績變動原因,榮盛發展表示,公司管理層預計,2017年1月份至6月份,公司可結算項目增加,結算收入及利潤較上年同期有一定幅度上升。事實上,2016年至2017年一季度,榮盛發展因佈局京津冀區域,受益於房價上漲,因此利潤有所上升。

同樣集中在杭州佈局的濱江集團上半年淨利上漲也較爲明顯。對此,濱江集團表示,公司主營業務屬於房地產開發行業,以房產交付、開具發票作爲收入確認標準,存在季度間收入的不均衡性。報告期內武林壹號2#、10#精裝住宅交付,因此公司2017年上半年歸屬於母公司所有者的淨利潤與上年同期相比變動幅度在10%至40%之間。

事實上,雖然相對而言,多數上市房企在2016年獲得了“豐收”,但多數房企都在爲2017年全年業績擔憂,尤其調控效果將在下半年釋放,屆時,房企的日子不會好過。

下半年或“以價換量

“預計今年下半年市場會比較冷,價格已有下滑跡象,預計有些城市的項目將降價甩賣,以此保證業績,銷售回款也會放緩。”一位房企高管向《證券日報》記者如是透露。

事實上,多家房企均有這樣的擔憂。

長江證券房地產分析師東君表示,上半年一、二線城市房價主要受“限價”政策影響,房價走勢扭曲,但進入下半年後,房企開始面臨資金壓力、規模衝刺壓力,有可能採取“以價換量”的策略積極推盤,房價走勢或將發生實質性變化。

蒲東君進一步表示,由於債務“期現結構”的原因,房地產企業資金鍊雖無近憂但有遠慮。從短期債務償付能力來看,貨幣資金覆蓋率長期處於1倍以上,最高可達3倍以上,意味着房地產企業結餘大量在手現金,短期沒有償債壓力。但是從長期來看,由於2014年至2016年,房地產企業發行了大量3年至5年期的公司債券長期債務工具,將在2017年下半年陸續迎來兌付期。

鑑於此,蒲東君認爲,在長期償債壓力較高,而融資受阻、成本上行的背景下,房地產企業將更加依賴於經營性現金流,即銷售回款,將促使其接下來加大推盤力度,這一點從近期開發商行爲上可以得到初步印證。

另有業內人士稱,在此輪房地產調控政策高壓下,預計未來此前高價拿地的房企將會退出市場。該人士表示,2016年,是地王誕生最多的一年,尤其一些中型房企,爲了銷售規模增長,不惜高價拿地,未來或將轉讓這些項目或部分項目股權。

蒲東君也稱,房地產行業進入大象起舞時代,小型房企加速退出,行業集中度快速提升,但提升邏輯從小型房企被動退出(經營困難)轉變爲主動退出(拿地困難)。