阻升壓力沉重...明年防線恐全面棄守

2020年飛出一隻超巨大黑天鵝，新冠疫情肆虐全球，主要國家燒不停，但臺灣成防疫模範生，經濟、出口表現相對亮眼，除成爲外資熱錢最愛，加上海外資金大回流，新臺幣升勢強勁，央行阻升壓力卻是不能承受之重，過去力守防線的套路，已顯現招架不住，反映在防線堅守期間愈來愈短，2021年預料成常態，甚至全面棄守防線。

回顧2020年初，中美貿易第一階段協商達成後，金融情勢回溫，新臺幣一舉升破30元大關，且升勢預期將延續，但就在農曆年假期爆出疫情，新臺幣反轉重挫回到30元價位，但接下來的變化卻是出意料之外。在全球金融市場一片哀號聲中，新臺幣竟是一飛沖天，屢屢成爲最強貨幣。

新臺幣升值不利出口價格競爭，並對企業造成極大匯損壓力，央行照例出手相救，暌違近四年未見的尾盤作價套路重出江湖，且幅度不斷擴大，7月已達1角多，但升值壓力不減反增之下，7月底再倍增至2角多，進入第四季的10月，最多更衝高至3角半。

還不止如此，央行在盤中搭配採取真槍實彈買匯阻升，根據央行主動公佈的2020年上半年買匯達59億美元，市場預估，下半年如果增爲二倍也不意外。更因此形成盤中及收盤「雙防線」、守兩個價位的最高防禦規格。

「雙防線」明確成形是在11月初，即盤中28.5元及收盤28.8元，前後堅守了約四周後，在12月2日放手，調整爲盤中28.2元及收盤28.5元，但讓市場意外的是，新的「雙防線」竟然只有短短的一週就棄守，11日二度放手，可想見壓力上升之快，已等不及年底再調整防線，若照這個趨勢來看，不排除防線將愈守愈短，甚至變成沒有防線，只有「央行總裁楊金龍屢創新高紀錄」。