真有人每道選擇題都做錯？東芝：正是在下

“ TOSHIBA ， TOSHIBA ，新時代的東芝 ” 。

有多少人聽着這句廣告語長大的？

如今變成了 “退市吧，退市吧，新世紀的東芝” 。

昨天，上市 74 年之久的東芝正式退市了。

但東芝的 “ 死 ” 期，其實早在今年 9 月的時候就定了。

當時私募股權基金 “ 日本產業合作伙伴（ JIP ）” 牽頭的 150 億美元要約收購成功後，決定的就是東芝今天退市。

相信對於很多年輕的差友來說，這幾年光聽東芝的各種醜聞，可能都不大清楚東芝是啥。

就這麼說吧，東芝鼎盛的時候，相當於是如今的格力 + 美的 + 臺積電 + 索尼，你跟我說這四家公司合併了過些年會資不抵債退市誰能信？

就這個看似不可能的任務，東芝還真就做到了。

事情得從 84 年前說起。

可能有差友說了，外頭都說東芝 148 年的歷史，世超怎麼私吞了 60 年呢。

實際上，如今的東芝是在 1939 年時，才由東京電器和芝浦製作所兩個公司合併而成的。

就和國內遍地百年名校類似，東芝也尋了波祖。

他們翻了翻 “ 司譜 ” 發現，東京電器的前身白熱舍創辦於 1890 年，而芝浦製作所前身則可以追溯到發明家田中久重在 1875 年創辦的店鋪兼工廠。

所以東芝就認了芝浦製作所的創始人田中久重當老祖宗，成了 150 年的老店了。

合併後的東芝一邊發展自家的業務，一邊接着合併其它公司。

短短几年後，東芝就成功在東京證交所上市，並迅速成長成了日本製造業的巨無霸，並且在未來的幾十年裡瓜分了日本人的商場。

在那個時代，東芝走在了世界的最前沿，創造了日本乃至世界的各種第一：

1942 年，日本第一臺雷達；

1959 年，日本第一胎晶體管電視和微波爐；

1971 年，日本第一部彩色影像電話；

1986 年，世界第一臺筆記本電腦；

1995 年，日本第一臺 DVD ；

。。。

東芝研發出世界上第一臺筆記本電腦 TOSHIBA T1100

到了上個世紀中後期，隨着日本經濟的高度繁榮，東芝達到了自己的巔峰，主營的醫療業務、家電業務、筆記本電腦業務等，常年霸佔世界前三的位置。

在電器市場，東芝、夏普和松下就是 “ 日本白色家電三巨頭 ” ；

在計算機領域，東芝的筆記本電腦連續 7 年穩居全球銷量榜首；

在半導體領域，東芝一家獨佔 50% ，就連改變計算機存儲的閃存技術都是東芝開發出來的。

閃存之父舛岡富士雄

可以說在那個時候，東芝吼一吼，世界抖三抖。

但盛極而衰，上世紀末新世紀初的東芝，開始增長見頂，走上了下坡路。

如今，網上不少人都把東芝的衰敗追溯到上世紀冷戰時期的 “東芝事件” 。

簡單說就是在上世紀 80 年代，東芝爲了賺錢偷偷賣給蘇聯幾架機牀。

後來被美國認定違反了 “ 巴統 ” 禁運名單，最後經過一系列調查，鬧到就連日本首相都到美國認錯道歉，最後以美國對東芝發出了一紙禁令結束。

這也被不少人看做是美國對日本半導體產業，乃至日本經濟打壓制裁的開端。

不過經過這些年的各路分析，發現這次禁令似乎並不是東芝衰落的原因。

因爲禁令開始生效的 1988 年，無論是東芝還是東芝機械的股價都一路大漲，反而走出了新高。

甚至到了 1996 年，東芝還以 530 億美元的營收高居世界財富 500 強榜單中的 32 位。

當然，我們並不排除美國打壓對它的影響。

但看起來，東芝內部發展決策失誤，纔是導致公司衰敗的更大原因。

我們現在回頭看去，東芝這倒黴催的繼承了日本企業 “ 優良的 ” 亂點科技樹天賦。

在幾次重大技術十字路口做選擇時，幾乎每次都避開了正確選項。

舉個例子，新世紀交接時期，液晶電視和等離子電視大戰，日本企業大多手握厚厚一沓等離子技術的專利，屁股決定腦袋地紛紛站隊等離子電視。

結果沒想到全世界都不和日本人玩了，都去擁抱 “ 全球共創 ” 的液晶電視，活活讓日本的等離子專利成了一票廢紙。

曾經讓東芝寄予厚望的半導體業務，也因爲沒跟上國際潮流走代工廠模式，而逐漸被臺積電、三星打得找不着北。

不過說起來，這種點錯科技樹的事兒對於家大業大的東芝來說，就好比人長了個瘡，難受歸難受，但完全談不上傷筋動骨。

可東芝們發現，不能再躺功勞簿上啃老了，得找點新技術啃。

看到隔壁松下押注動力電池，如今都快轉型成一個專門的 “ 電池廠 ” 了。

東芝則是想成爲新時代的 “ 雷電法王 ”，掌控核電。

那從頭再來研發核電技術肯定不趕趟，正巧天上掉了個 “ 大餡井 ” 給東芝。

當時西屋電氣準備拍賣自家 77% 的股權，要知道這個西屋電氣可是妥妥的核電先鋒，不僅給美國航母提供核動力技術，還是世界核標準的制定者。

所以在東芝看來，只要能夠買下西屋電氣，那以後全世界發展清潔能源之王——核電的時候，自己就成了新時代的霸主。

正當東芝摩拳擦掌準備競拍的時候，日本企業再次發揚窩裡橫的傳統，東芝的老對手三菱和日立也來摻和上了。

他們在競標過程中不斷下絆子擡價，最終導致東芝花了足足 3 倍價格纔買下了西屋電氣。

後續東芝一不做二不休，直接加價成了 70 億美元，買下了 87% 的股權。

倒黴催的東芝買完西屋之後，估計說明書都還沒看懂，金融危機就來了。。

剛剛大出血的東芝，自己個兒先沒啥錢了。

不過西屋電氣也很快證明了自己的價值，憑着過硬的技術，東芝在 3 年裡拿下了 12 單核電業務。

這麼看起來，東芝花重金買下的西屋，還真是個下金蛋的戰鬥雞。

當時東芝還立下了 “2015 年以前在全球拿下 39 個核電站建設訂單” 的 Flag 。

可沒過多久，大家發現這下蛋公雞的蛋全是臭蛋啊。

大家可能不知道，東芝當年的核電標杆工程名字就是 “ 福島 ” 。

在 2011 年福島核電站爆炸事故里，損毀最嚴重的 3 號機反應堆就是東芝造的，是不是 “ 服倒 ” 了。

有了這個臭名昭著的項目，東芝不僅吸引不了新客戶，甚至原先十來個老訂單都陸續被鴿了。

更慘的是，西屋在 2015 年進行了一筆收購，結果卻給東芝帶來了幾十億美元的鉅額虧損，最終迫使東芝不得不出售最賺錢的半導體業務來填補虧空。

要說上面這幾件事還能說不小心、鬧天災啥的，可下面的人禍，東芝可怪不了任何人了。

在當時的人們看來，東芝家大業大，捅了這麼多婁子，結果財務報表看着還闊以嘛。

結果到了 2015 年，東芝被爆出長達 8 年的財務造假醜聞，東芝通過虛增利潤、隱瞞損失等手段，粉飾了核電和閃存業務的真實虧損狀況。

這時候大家才發現，合着公司上上下下正事沒幹成，光顧着做假帳了。

被揭開僞裝的東芝早就是一身爛瘡了。

醜聞曝光後，東芝連最後的 “ 好名聲 ” 都沒了，股價暴跌 25% ，包括社長在內的 16 名高管辭職了一半。

日本 “ 躬匠精神 ” 之東芝三任 CEO 聯合鞠躬道歉名場面

後面的近 10 年裡，東芝基本也就只幹一件事：拆東牆補西牆。

2015 年，將圖像傳感器業務賣給了索尼；

2016 年，將家電業務賣給了美的；

2017 年，將電視機業務賣給了海信；

2018 年，將電腦業務賣給了夏普；

2018 年，將半導體業務賣給了美國私募基金；

2022 年，將暖通空調業務賣給了開利；

。。。

鬧到最後，西牆沒補上，東牆也塌了：東芝在 2018 年把西屋以 46 億美元給脫手了。

但說實話，東芝也真是夠頑強，就到這地步了，去年還能擠進財富 500 強，今年市值還能有近千億。

而且雖然外界一片哀嚎，可這次退市也並不意味着東芝就 “ 死 ” 了，哪怕當年叱吒風雲的半導體、家電、醫療設備、電腦甚至連核能業務都沒了，但東芝手裡依舊有着不少牌，只是能不能捲土重來得看後續的運作了。

不過世超突然想到的是，在當下的社會時代，市場的變化速度可能遠高於你我的潛意識。

前腳拼多多市值超過阿里的事纔剛過不久，後腳輝煌了一個世紀的東芝也黯然退市了。

這麼看來，馬雲在內網說的那句話還真對： “ 誰都牛 x 過，但能爲了明天后天牛而改革的人，並且願意付出任何代價和犧牲的組織才令人尊重 ” 。