債券投資新趨勢 企業債in、公債out
全球經濟增長趨緩，景氣回春尚存變數，造就債券大行其道，但近期資金卻有從極度保守的公債轉向企業債的趨勢，顯然在市場籌碼中性偏多、成熟公債價格又貴不可攀的情況下，企業債順勢脫穎而出，挾收益率較高、流動性無虞等優勢，取而代之成爲債券新主流。
摩根新興龍虎企業債券基金經理人郭世宗指出，公債與企業債此消彼長趨勢鮮明，不僅成熟國家屢屢傳出信評遭降，就連美國及法國都保不住AAA最高評級，但歐債擾亂卻推升公債殖利率頻創新低，美、德、英國公債在大量避險資金涌入下，近期10年期公債殖利率先後來到1.5%以下的低檔水準。
反觀企業債發行規模不減反增，甚至屢有超額認購的好消息，而且，不論是成熟或新興市場的企業債，都能提供3.9-8.4%的到期收益率。郭世宗進一步指出，就指數表現來看，企業債也明顯優於公債，今年以來，新興市場企業債及全球投資級企業分別上漲10%及8%，超越美國公債及全球公債的2%及3%。
企業債熱度持續上升，8月份發債量高達1200億美元，創1995年來新高，郭世宗說，不只是成熟市場企業債，近年隨新興市場經濟地位日顯重要，新興市場企業債也逐漸受到青睞，郭世宗分析，JPMorgan證券預估，今年投資級企業債發行規模將達7000億美元，其中，2200億美元爲新興企業所發行。
不僅如此，新興債抵禦能力也備受矚目，郭世宗表示，比較新興市場主要發債國家與邊陲歐洲國家之信用違約交換(CDS)水準，即可發現交易風險相對較低，顯示新興債已有取代部份成熟國家公債的實力。根據JPMorgan預估，2012年將有2200億美元新興企業債發行，超越去年2025億美元的發行總額。
新興企業債成長趨勢更不容小覷，郭世宗說明，隨發行量攀升，新興企業債規模與流動性與日俱增，去年新興企業債券基金規模年增率高達72%，遠勝新興主權債基金的21%。郭世宗進一步指出，現階段新興企業債信用利差仍在高於長期平均的420點，也高於新興美元主權債的370點，在利差收斂空間誘因下，料將持續吸引資金簇擁。