先鋒投資評論　中國經濟可望觸底回升

文／先鋒投顧

中國昨日公佈第三季經濟成長年增率，一如市場預期下降至7.4%，而今年以來截至第三季底的GDP較去年同期成長7.7%，自前期的7.8%微幅下降，由於經濟成長狀況均與預期相符，因此對市場並沒有造成太大的影響，反而在9月份零售銷售和工業生產數據令市場相當驚豔，一般解讀中國大陸經濟應該已經觸底，第四季可望有所反彈。近期中國經濟數據已可觀察到經濟漫漫回溫的跡象，加上中國政權交接的十八大近在眼前，相關部門致力推動各產業之經濟成長，一方面穩住既有領導人的經濟成果，一方面喜迎新領導人上任。再者，中國政府的基礎建設規劃如火如荼，在近幾個月溫家寶多次重提“穩增長”的目標下，地方政府積極推動建設計劃響應，中國人民銀行亦頻頻以逆回購操作向市場投放資金。由於消費者物價指數增長狀況仍在目標範圍，政府仍有餘裕施展政策，在前述的種種利多支持下，中國股市短期而言具有表現潛力。

美國股債：領先指標揚升1.美股：網路搜尋引擎龍頭企業谷歌昨日財報意外提早曝光，因獲利狀況不佳，拖累相關類股走勢，加上美國就業數據亦無正面提振作用，終場道瓊工業指數下跌0.06%收13548.94點，史坦普五百指數走低0.24%收1457.34點，那斯達克指數則收黑1.01%至3072.87點。2.經濟數據：上週初申請失業救濟金人數自前期修正後的34.2萬人上升至38.8萬人，高於預期的36.5萬人；9月領先指標月比上揚0.6%，優於預期的0.2%；10月費城FED調查指數則大幅上升至5.7，高於預期的1。3.企業消息：昨日美國開盤時間，史坦普五百指數成分股中共有美國運通、谷歌等28家企業公佈財報，其中18家企業每股盈餘優於市場預期。4.美債：經濟數據與財報多空錯綜，美國十年期長債殖利率僅微幅上揚1.6個基點至1.834%。

歐洲股市：歐盟峰會召開1.歐盟自週四起召開爲期兩天的高峰會，投資人靜待會議結果，美國部分經濟數據優異激勵盤中歐股表現；終場德國上漲0.58%收7437.23點，英國收紅0.1%至5917.05點，法國則走高0.22%至3535.18點。2.經濟數據：英國9月零售銷售扣除汽車燃油外年比上揚2.9%，高於預期的2.4%。

亞太股市：中國經濟成長符合預期1.亞太：美國房市數據優異，而中國經濟成長符合市場預期，零售銷售和實質工業生產優於預期，帶動亞股普遍收紅，MSCI亞太不含日本指數上漲0.65%收448.27點。2.日本：中美經濟數據優異，加上日圓兌美元貶值，均爲出口類股利多，日經225指數昨勁揚2%收8982.86點。3.大中華：中國第三季經濟成長率年增7.4%符合市場預期，今年截至第三季則年增7.7%，此外9月零售銷售年增14.2%，實質工業生產年增9.2%雙雙優於預期，市場認爲中國經濟已觸底，未來可望逐步回溫，基本面利多帶動港陸股市上攻，上證指數上漲1.24%收2131.69點，香港恆生指數則上揚0.48%收21518.71點。4.印度：在中美兩國的帶動下，全球氣氛樂觀，印度股市昨日上漲0.97%至18791.93點。

新興股債：商品回檔 新興股債整理1.拉丁美洲：美國就業數據明顯劣於市場預期，導致巴西股市賣壓涌現，巴西股市昨下跌0.59%至59733.90點；墨西哥股市則小幅上漲0.08%至42592.78點。2.俄羅斯：券商調降原油預期價格，進而拖累原油出口大國俄羅斯股價，俄股昨下跌0.13%至1512.01點。3.南非：黃金價格走低，且美元昨日走強亦壓抑貴金屬等商品價格，拖累南非股市昨走低0.65%至32820.97點。4.新興債：對於昨日美國財報與經濟數據市場反應相對謹慎，摩根大通新興債指數小跌0.03%收699.88點。

全球匯市：土耳其維持基準利率不變1.由於美國初申請失業救濟金人數大幅上升，降低投資人增持風險性資產意願，使得美元兌多數貨幣走強，歐元兌美元貶值0.4%，收1.3067美元兌1歐元。2.土耳其央行昨日維持基準利率於5.75%不變，昨土耳其里拉兌美元小幅升值0.1%。