喜馬拉雅赴美上市，耳朵經濟賽道喜馬拉雅還有多少故事可講？

最近一段時間，著名的互聯網音頻服務提供平臺喜馬拉雅宣佈赴美上市，可以說是千呼萬喚始出來，傳了那麼久終於要上市了，只是面對着激烈的紅海廝殺，喜馬拉雅的耳朵經濟到底還有多少故事可講？

一、喜馬拉雅要赴美上市了？

根據鈦媒體的報道，在傳聞“被上市”無數次後，在線音頻巨頭喜馬拉雅，終於官宣了自己的赴美IPO計劃。日前，喜馬拉雅向美國證券交易委員會（SEC）提交了首次公開發行（IPO）申請，計劃在紐約證券交易所掛牌上市，高盛、摩根士丹利、美銀和中金爲聯席承銷商。

招股書顯示，騰訊、閱文、百度、小米、好未來、索尼音樂爲喜馬拉雅的戰略投資者，主要財務投資者則包括美國泛大西洋投資集團、摯信資本、高盛、興旺投資、創世夥伴資本、普華資本、合鯨資本等。

成立於2012年，喜馬拉雅通過搭建廣泛的內容生態，早已是坐穩國內“耳朵經濟”領域頭把交椅的獨角獸：根據中國網絡視聽節目服務協會發布的《2019年中國網絡視聽發展研究報告》，在中國網絡視聽市場，喜馬拉雅的佔比高達62.8%，可謂是一騎絕塵。

然而，在2020年1月，荔枝成功在納斯達克上市、併成爲“中國在線音頻第一股”後，喜馬拉雅也頻頻被業內人士質疑錯過了上市的最佳時機。

二、耳朵經濟賽道的喜馬拉雅還有多少故事？

我們看到喜馬拉雅在被傳說了無數次上市之後，終於開始有了一些實錘的消息，那麼喜馬拉雅的耳朵經濟賽道的故事，還有多少可以供選擇的新預期提供給資本市場呢？

首先，我們必須要承認，喜馬拉雅在整個長音頻賽道中擁有非常強的市場話語權，這些年伴隨着整個中國長音頻市場的快速發展，喜馬拉雅已經在整個長音屏市場之中形成了屬於自己的差異化競爭優勢，可以說在整個市場競爭領域之中，喜馬拉雅已經具有了屬於自己的頭部市場地位。這種頭部市場地位可以幫助喜馬拉雅在短時間內迅速佔據市場的制高點，並且獲得大量資本的進入，這就是我們看到的喜馬拉雅的前資本化時代，所表現出來的一系列的市場競爭優勢。

其次，我們從客觀的角度來說，常音頻賽道的確有它存在的價值之前，我們曾經就反覆說過，相比於視頻這種對於你的注意力要求全面佔據的商業模式，音頻這種商業模式的市場競爭力反而更強，這是因爲音頻是一種伴隨性的服務，你可以在工作或者說在做其他事的時候一邊聽音樂或者一邊聽音頻，卻不影響你的正常工作，正是因爲這種伴隨性的屬性導致音頻擁有比視頻更長的市場空間，我們可以說對於一個人來說它的閒暇時間大概每天只有4~5個小時而已，但是對於音頻賽道來說，它的可控制時間可能遠超過4~5個小時，所以對於喜馬拉雅這樣的市場參與方而言，它就擁有了比其他互聯網業態更具市場控制力的市場模式。

但是，我們也不要忘了，正是因爲音頻賽道這種獨特的市場優勢，我們發現各大巨頭幾乎全部將自己的注意力集中到了音頻賽道之上，我們之前就曾經說過，騰訊可以說是全面下場，用自己的強大的騰訊音樂體系來在音頻賽道上不斷佈局，從短音頻向長音頻的全面發展。與此同時，以字節跳動爲代表的新興市場巨頭也開始全面進入這個市場，可以說長盈平賽道已經進入了一個全面的紅海階段。

第三，對於喜馬拉雅來說，當前上市其實並不是問題，問題在於說喜馬拉雅到底能夠給市場帶來多少想象的空間，畢竟整個常音頻賽道的想象空間是相對有限的，而音頻社交這種模式，在國內至今還沒能真正走出屬於自己的市場優勢出來，所以對於喜馬拉雅來說，當前最大的難點是如何讓自己的活躍用戶保持持續增長，如何能讓這個長音頻賽道給市場更多的想象空間，否則喜馬拉雅的上市就有可能是一個只能輕鬆上市，但卻沒有辦法形成長期市場價值的一種上市及巔峰卻缺乏長期增長潛能的股票走勢。