穩市場 人行連十日逆回購

爲維護銀行流動性合理充裕，中國人民銀行20日於公開市場進行逆回購（附賣回）操作，規模人民幣（下同）1,600億元。這也是人行自7日起，連續10個交易日進行逆回購操作，累計操作金額達9,700億元。人行透過小量投放資金，靈活調節市場流動性。

人行資料顯示，20日逆回購利率維持2.2％，與先前持平。另，20日還有1,500億元逆回購到期，等於淨投放100億元。

中國經濟網報導，光大銀行金融市場部分析師周茂華認爲，人行近日持續操作逆回購主要有兩方面考慮，一是爲平抑資金面波動。近期在繳稅、國債發行增加等影響下，整體資金水位有所收斂，人行以此穩定資金面。第二是利用公開市場操作，釋出官方保持流動性合理充裕的信號。

另外，人行20日還公佈8月份貸款市場報價利率（LPR），1年期LPR爲3.85％，5年期以上LPR爲4.65％，自4月份以來已連續4個月維持不變。由於人行日前續作到期的中期借貸便利（MLF）並未調整利率，市場普遍預期8月LPR也將持平。

中證報引述分析人士認爲，隨着貨幣政策恢復常態化，加上日前國務院常務會議強調需更加註重流動性適度，既保障合理資金需求，又要避免形成供給過剩，必須「精準滴灌、直達實體」。預計年內貨幣投放將主要通過公開市場逆回購和MLF等操作進行，全面降準的可能性不高。

展望未來，中信證券表示，上半年相對寬鬆的貨幣政策將有所調整，預期宏觀槓桿率的擴張將放緩，年增率可能持平或小幅回落。除非經濟數據突然惡化，不然後續LPR下調機率不高，存量貸款定價基準轉換仍然是降成本的主要來源。