天合光能百億定增事項終止 光伏再融資頻現擱淺

本報記者 張英英 吳可仲 北京報道

歷經一年，天合光能（688599.SH）百億定增計劃宣告終止。

7月3日晚間，天合光能發佈公告稱，公司決定終止2023年度向特定對象發行A股股票事項。

《中國經營報》記者注意到，天合光能此項定增計劃擬募資不超過109億元，主要用於淮安年產10GW高效太陽能電池項目、東臺年產10GW高效太陽能電池項目、東臺年產10GW光伏組件項目和補充流動資金及償還銀行貸款。

天合光能方面表示，公司自公佈本次定增方案以來，一直與相關各方積極推進相關工作，綜合考慮公司實際情況和資本市場及相關政策變化因素，經審慎分析後，公司決定終止本次定增事項。

天合光能相關人士向記者表示，上述光伏項目仍在推進中。

事實上，外界對天合光能終止定增事項並不感到意外。過去一年多時間，光伏市場環境、資本市場、企業經營情況都發生了重大變化。

自2023年四季度以來，由於光伏供需錯配，企業競爭加劇，導致產品價格不合理下跌、企業盈利出現大面積虧損。與此同時，光伏概念股持續下跌，不少企業總市值蒸發超千億元。

在此背景下，2024年一季度，天合光能實現營業收入182.56億元，同比下滑14.37%；淨利潤5.16億元，同比下滑70.83%。截至2024年7月5日收盤，天合光能股價爲16.57元/股，年初至今跌近40%。公司總市值361億元，相較於高點已經蒸發超1500億元。

不僅如此，去年下半年以來，光伏企業的再融資政策也進一步收緊。

2023年8月，證監會發布《證監會統籌一二級市場平衡 優化IPO、再融資監管安排》，關注融資必要性和發行時機，也適當限制其融資間隔、融資規模。

在供過於求的市場環境下，包括天合光能在內的光伏企業投資正在收縮。

7月3日，天合光能發佈的一份投資者關係活動記錄顯示，國內產能方面，天合光能除當前已投及在投的3個10GW電池組件項目外，國內目前沒有確定性的大額對外投資計劃。海外產能方面，印度尼西亞1GW電池&組件項目和美國5GW組件產能項目會正常推進，進一步強化在海外市場的競爭力。

“未來公司也會根據行業情況進行審慎投資，短期內僅在海外進行適度、精準的產能佈局，比如天合光能去年就開始投資建設的印度尼西亞電池組件項目，投資規模不大，但是可以很好地幫助公司應對今年的國際貿易環境變化，佔得市場先機。”天合光能方面表示。

對於當前光伏行業的判斷，天合光能方面還表示，目前光伏行業已邁向高質量發展的新階段，產能規模已不再是核心競爭要素，甚至行業內一些落後產能可能轉變爲負擔。

但基於當前光伏市場環境，定增事項終止也將考驗企業的現金流。

截至2024年一季度，天合光能貨幣資金237.76億元，短期借款102.98億元，一年內到期的非流動負債爲34.90億元。公司總負債951.35億元，資產負債率近72%。

在光伏行業，目前企業終止定增計劃已不鮮見。

記者統計，自去年下半年以來，光伏行業已經有10餘家企業終止再融資計劃或對融資規模進行調整。

其中，除了天合光能，通威股份、兆新股份、易成新能、ST聆達、億晶光電、金剛光伏、捷佳偉創、恆星科技等光伏企業均出現終止再融資事項情形。

比如，2023年9月，通威股份宣佈終止160億元定增計劃，並認爲“當前資本市場環境發生變化，公司價值存在明顯低估”。2024年1月，捷佳偉創基於自身業務發展及戰略規劃考慮終止了向不特定對象發行可轉換公司債券的事項，總募資8.8億元。

此外，以TCL中環爲代表的光伏企業調整了再融資資金規模。2023年4月，TCL中環宣佈將向不特定對象發行可轉債總額由138億元調整爲49億元。

（編輯：董曙光 審覈：吳可仲 校對：顏京寧）