臺積法說前 外資贊聲響起

外資對臺積電財務預期

雙王法說會同步於14日登場,護國神山臺積電大客戶各式新產品接力登場,英特爾、輝達、超微(AMD)不缺席,全面轉進臺積電先進製程,麥格理證券高度看好臺積電受惠新GPU發表商機,在法說會前重申「優於大盤」投資評等,推測合理股價高達843.8元;摩根士丹利證券則強調,必須緊盯臺積電法說時對整體電子需求的最新觀點。

國際資金前些時日基於美國聯準會(Fed)升息、俄烏戰爭不確定性等因素,大舉於新興市場提款,大賣臺股最大權值股臺積電。儘管近期外部風險仍存,所幸外資籌碼面已稍趨穩定,可貴的是,外資券商研究機構以基本面爲出發點,持續提出看好臺積電觀點,不受市場言論影響。

英特爾推出筆電與桌機用的ARC GPU,採用臺積電6奈米制程,其次,在伺服器、人工智慧(AI)用的大尺寸GPU上,輝達宣佈其Hopper與H100晶片採臺積電4奈米制程;麥格理證券認爲,輝達將於2023年上半年推出的Grace CPU,訂單將於今年稍晚確定,預料同樣將委由臺積電4奈米制程代工。另外,AMD的RDNA3 GPU與Genoa伺服器CPU,下半年都將採用臺積電的5奈米制程。

伴隨臺積電大客戶不停推出新產品,且聚焦臺積電的先進製程,麥格理直指,考慮競爭對手南韓三星的晶圓代工良率不佳,臺積電一面享有高效能運算(HPC)強勁需求推動,另一方面又從輝達、高通等客戶的訂單擴張市佔,2022年營收有望成長25~29%。

針對臺積電即將召開的法說會,摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻認爲,首先要高度注意臺積電對供應鏈庫存的看法,假設臺積電認爲電子庫存確實需要時間打消,將重新調整市場預期,反而有助降低下半年獲利不如預期的風險。同時,詹家鴻日前也預料,在消費型電子半導體庫存調整循環中,臺積電第二季營收仍可望季增4~6%,優於市場共識的季增3%。