市值接近500億的海航控股，股價卻快跌到1塊錢了

震盪下跌接近一個月，股價逼近1元面值，總市值接近500億元的海航控股（600221.SH），也引發了投資者面值退市的擔憂。

6月26日，早盤開盤半小時後，海航控股觸及跌停，最低價報1.05元，午盤後跌幅收窄，截至收盤報1.11元，全天放量成交5.62億元，總市值480億元。

已經或正面臨面值退市的個股中，退市時總市值只有十幾億元乃至幾億元，普遍缺乏持續經營能力、盈利能力不足。而航航控股目前不僅市值接近500億元，業績也在今年一季度實現扭虧，且基本面並沒有爆出重大利空。

多位接受訪業內人士認爲，近期市場對低價股的負面情緒仍在蔓延，加之主要股指處於調整期，導致低價股不斷下跌，部分基本面尚可的公司存在被“誤傷”情形。

股價逼近1元

26日，A股三大集體翻紅並最終收漲，都沒能帶動海航控股扭轉走勢。下午2點後，上證指數大舉反攻，多個概念題材表現，盤面上超過4800只股上漲，但海航控股的下跌甚至還有所擴大，直至尾盤5分鐘才收窄跌幅。

從5月下旬開始，海航控股的股價就持續陰跌。6月5日，該股報收於1.31元，跌破了橫盤半年的平臺後加速下行。截至26日收盤，該股月內跌幅達18.38%，最近三天則下跌近9%。

與航空板塊其他個股相比，海航控股二季度以來的股價表現墊底。數據顯示，4月以來，8只航空股中，吉祥航空（603885.SH）和海航控股分別下跌5.89%、18.98%；華夏航空（002928.SZ）領漲板塊，漲幅爲23.14%，大幅跑贏股指，中國東航上漲近10%。

截至目前，年內已有13家上市公司確定退市，其中7家因觸及面值退市終止上市。按目前股價計算，海航控股已經創下了2006年6月以來的最低價（前復權），再跌11%將跌破1元面值。

海航控股在互動平臺回覆投資者股價跌破1元風險提問時稱：股票價格受宏觀經濟環境、國內外產業政策、大盤走勢及行業形勢、投資者心理預期、公司經營業績等衆多複雜因素影響，“公司高度重視市值維護及管理工作，並制定市值維護方案”。

分析人士認爲，海航控股連續下跌，是多種因素導致的。一方面，A股市場加速優勝劣汰，尤其是近期面值退市規則成爲低價股市場恐慌情緒的催化劑，基本面質地差、股價低的個股走勢呈現惡性循環，股價越接近1元，資金買入意願越低，引發股價持續性地下跌，進而拖累整個低價股板塊估值定價。Wind數據顯示，6月17日以來，滬深兩市股價低於1.5元的股票的平均跌幅爲9.15%，其中18只跌幅超過20%，同時間段A股的平均跌幅爲5.17%。

另外，近期A股持續調整，二季度又是市場淡季，民航運營整體承壓，中報業績的不確定性引發資金拋售。

滬股通6月以來大幅賣出海航控股。數據顯示，截至5月31日收盤，滬股通持有海航控股6.72億股，6月的前四個交易日，滬股通就累計賣出約1.26億股。到6月25日收盤，滬股通持股數量下降至5.32億股，累計賣出約1.4億股。

二季度業績承壓

“面值退市的公司普遍經營不善、資不抵債、內部治理失控，已不具備持續盈利能力。基本面來看，海航控股暫時並不存在經營風險，盈利能力也在持續復甦中。”上海某私募人士對第一財經記者說，該公司股價持續下跌，主要是受資金對低價股的負面情緒所致。

今年一季度，海航控股剛剛實現扭虧，實現營業收入175.49億元，同比增長33.48%，淨利潤爲6.86億元，同比增長334.51%，扣非淨利潤爲6.14億元，同比增長502.86%。

儘管一季度業績大幅改善，但受制於市場環境、季節性因素等影響，民航板塊二季度業績存在一定壓力，這在海航控股身上也有所體現。

就二季度來看，海航控股的旅客運輸量連續兩個月度環比下滑。其中，5月旅客運輸量環比下降1.27%，同比上升3.47%；客運運力投入環比下降1.69%，同比上升4.72%。

海航控股在近期機構調研中也稱，國內二季度民航市場整體處於淡季，熱點旅遊市場（比如海南海島遊、東北冰雪遊）退潮，西北等季節性市場尚未到啓動節點，使得民航經營承受一定壓力。

海航控股還稱，預計今年暑運市場仍較爲火爆。在國際航線方面，分區域來看，北美爲需求最旺盛，但中美航線恢復情況不及預期；亞洲航線中，日本、泰國等受匯率及免籤等利好政策影響，是需求恢復較好的地區，隨着亞洲航線全面恢復，公司也面臨着激烈的市場競爭；歐洲航線受歐洲盃及奧運會等因素影響在德國、法國等航線上需求較好。預計2024年底，行業整體國際航線恢復情況將達到疫情前80%以上，公司目標與行業達到同步水平。