泡泡瑪特股價跌近10% "潮玩第一股"如何守住千億市值?

(原標題泡泡瑪特股價跌近10%,“潮玩第一股”如何守住千億市值?)

記者 | 伍洋宇

圖片來源:視覺中國

12月28日,上市半個多月以後,一路走高的“潮玩第一股”泡泡瑪特股價在今日表現出較大幅度滑落,盤中一度下跌16.4%至72.05港元。

截至收盤,泡泡瑪特股價小幅回升,報收77.65港元/股,跌幅9.92%,總市值1088億——相較昨日收盤少了約120億港元。

12月11日,泡泡瑪特登陸港股,38.5港元的發行價迅速被拉昇至77港元,當日報收69港元。此後,其股價一路穩中上漲,最高超過96港元,市值達1200億港元。

事實上,美團騰訊控股、阿里巴巴、小米集團等港股上市公司,今日股價都有較明顯跌幅,分別爲6.88%、6.65%、7.98%、4.01%。但由於泡泡瑪特的表現一度回到了公司上市當日的水平,有許多來自外界的聲音認爲,這是泡泡瑪特千億市值正在得到糾正。

在迅速突破千億市值後,泡泡瑪特得到了前所未有的關注度

上週三,有濟南網友在抖音發佈視頻,稱自己在泡泡瑪特萬象城店買到了已拆封的盲盒,封口處的黃色膠水跡象使其質疑門店有二次銷售行爲。

對此,泡泡瑪特在第二天確認該質疑屬實,並表示已開除並永不錄用5名涉事員工。公司接下來會對門店服務流程改進,並開展對各地門店的巡視,加強監管

儘管此類事件問題出在員工身上,但由於曝光後多名網友反映在北京apm、北京頤堤港等門店也有過類似經歷,泡泡瑪特還是因該管理疏漏問題站上輿論風口

除了這樣的偶然事件,泡泡瑪特所受最大爭議是其產品價值,以及是否足以支撐其當前的千億市值。

12月25日,新華社發表一篇名爲《盒子裡的期待——透視盲盒消費》的文章,被視爲對“盲盒經濟”的評論

文章介紹了泡泡瑪特盲盒對一名“90後”的吸引,並對盲盒經濟崛起的消費背景原因作出解釋,最後在文末指出,有關盲盒的上癮和賭博心理也在滋生畸形消費,並引用專家建議稱監管部門應進一步規範盲盒經營模式

華南師範大學心理學院副教授韋文琦表示,對待燒錢的愛好應當保持正確的消費觀念消費者可以爲快樂買單,但不該爲衝動買單。

該問題之所以受到關注,的確也與行業頭部公司泡泡瑪特亮眼財務表現有關。

2017年至2019年,泡泡瑪特收入分別爲1.58億元人民幣、5.14億元、16.83億元,年複合增長率爲225.4%、227.2%。淨利潤分別爲156萬元、9952萬元、4.51億元,綜合毛利率分別爲64%、71%、71.2%。

儘管受到疫情衝擊,泡泡瑪特2020年上半年的業績依然表現不俗,完成收入8.18億元,同比增長50.5%,淨利潤1.41億元。2020年前三季度,泡泡瑪特總收益爲15.44億元,同比增長49.3%。

所以,一旦IP盲盒這一目前的核心業務對於消費者的吸引力可持續性受到考驗,外界對於泡泡瑪特的質疑聲就會更大。

此外,泡泡瑪特也在面臨來自名創優品的TOPTOY等品牌的更激烈的行業競爭。上市當日,泡泡瑪特創始人兼CEO王寧曾對此表示,由於泡泡瑪特已在該行業長時間堅持,塑造的競爭壁壘很難被輕易攻破。

例如泡泡瑪特簽約的藝術家,這個羣體是打造IP的關鍵人物,而IP又是公司眼下的業務命脈所在。“這些藝術家就像周杰倫和五月天一樣,你不可能再花錢造一個周杰倫。當他們出現之後,這就是隱形的、更高的壁壘。”王寧告訴界面新聞

根據泡泡瑪特投資人與王寧的發言,公司未來將在現有市場基礎上繼續拓展IP,去下沉市場和海外市場吸引更多人羣;在跨界方面,電影主題公園也可能是公司未來的發展方向。