生技及科技趨勢不變 法人：價值股也有補漲行情

各國陸續施打疫苗，投資人對未來經濟復甦樂觀，使得農曆年後不少風險性資產走強。據統計，能源基金、臺股基金前兩月漲幅都逾一成。元宵過後，法人認爲，雖然生技及科技趨勢不變，價值股也有補漲行情，美國、新興市場還會齊步前進，但市場波動將加大，投資前要先繫上安全帶。

富蘭克林證券投顧表示，2021年受到寬鬆貨幣的環境，刺激政策前景及疫情改善支持，全球風險資產延續漲勢，相較上一年，最大的不同就是類股輪動和市場風格轉換，其中復甦預期帶動的再通膨交易、價值補漲以及需求題材，接棒成長股躍居市場要角，能源、金融及工業類股等都出現補漲行情。

據理柏統計，2021年至2月25日爲止，各類基金中來漲幅最大的前五類型基金，分別是能源、臺股、原物料、大中華及美國中小型股基金，平均報酬率分別爲20.3％、13.5％、12.2％、10.7％以及9.86％，這些基金這兩個月績效表現，甚至比過去幾年年報酬率還高。

野村投信投資策略部主管張繼文表示，殖利率持續攀高，加上疫苗消息持續發酵，更大規模紓困案讓景氣快速復甦的期待不變，預期價值股(能源/原物料)持續引領大盤反彈，再加上殖利率曲線陡峭有利金融業獲利提升。因此建議可續投資於股票價值被低估族羣如價值股、能源以及原物料概念；至於氣候環境永續題材投資人也可續抱。由於舉債規模擴大，美元預期持續走弱，整體新興市場股市表現可望持續勝過成熟市場。

路博邁投資團隊則維持看好美國小型股和美國以外的成熟市場股票，並調升因受惠經濟復甦程度大與相對評價便宜的新興股市，此外，也持續看好5G主題。

不過，不少法人對漲多的股市已有戒心。富達全球多重資產投資團隊即認爲，相對於股票，該團隊較偏好信用債，因信用債可以提供較佳的收益與價值，變種病毒的感染率增加，顯示挑戰與經濟封鎖對未來經濟將有較長期的負面影響。此外，目前也對部分資產的評價有所疑慮，因此對各風險資產採精選，非全面性的增持。短期而言，雖然新冠疫苗持續施打對經濟前景與市場有正面效應，但風險尚存。聯博投信也認爲未來要留意二大變數：一、新冠肺炎疫苗普及化進展與疫情控制；二、近期漲多題材是否因評價過高而面臨修正風險。