REITs 反彈機會可期 需求面支撐前進動能

日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊指出，長照REITs企業財報超越市場預期的關鍵因素包含其住房商品組合、高齡住宅佔收益比以及隨之而來的營運現金流。示意圖／聯合報系資料照

美股財報季已近尾聲，已公佈的財報中，REITs企業近七成的比例超越市場預期。基本面的好成績支撐長照REITs指數持續位於上升軌道，近一年已有10%的漲幅，加上從過往歷史分析，市場利率見頂一直是REITs多頭催化劑，輔以良好的財報表現，可持續關注REITs今年表現。

日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示，美國聯準會暫停升息後，資產負債表仍以每月600億公債及350億不動產抵押貸款金額持續縮表，目前其資產負債表已遠低於2022年9兆高點。預估聯準會最快將於第1季利率會議（FOMC）討論縮表議題，第2季起或將公債縮減規模調降至500億並將逐季向下，相當於停止量化緊縮。放緩縮表或將是美國降息開端，市場將繼續預期之後的降息時間和降息幅度，有利於未來REITs與股市的上漲表現。

日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊指出，長照REITs企業財報超越市場預期的關鍵因素包含其住房商品組合、高齡住宅佔收益比以及隨之而來的營運現金流。分析過去兩年高齡及長照住宅吸收的入住單位數相對市場庫存新添加的單位數量差距已達近17年新高，顯示需求相對於供給更加強勁，並暗示高齡住宅市場長期供不應求，將使入住率及租金坐擁向上成長契機，有助強化長照REITs動能。