燃料電池第一股,牽頭建成全國唯一的燃料電池技術中心,股價才20?

這是一家生產發動機、變速箱、燃料電池系統及零部件的新能源企業。

在2021年3月份，由該公司牽頭，建成了全國唯一的國家燃料電池技術創新中心。

在全國這家企業已經開通燃料電池公交專線29條，運行里程超過800萬公里。

憑藉着在燃料電池領域的核心競爭力，這家公司的業績已經連續五年實現了大幅的增長。

2021年，公司進入了高成長期，一季度業績同比增長了62%，二季度業績同比增長了37%。

公司在今年只用了兩個季度的時間，竟然完成了2020年全年業績的70%。

這家優秀的上市公司，股票目前正處在調整期，股價不到20元/股。

爲了更好地瞭解這家公司的基本情況和業績增長的原因，財報翻譯官調研了公司2021年的半年報，並親自致電公司的董秘來了解情況。

翻譯官的文章不推薦股票，只介紹上市公司並分析企業的經營情況和財務狀況。

業績增長的公司，就好比一匹擁有千里馬特質的駿馬。而公司股票的上漲，就好比這匹馬遇見了伯樂，成爲了千里馬。

所以，翻譯官只能提供給你，一匹具有千里馬特質的駿馬，以及關於這匹千里馬的使用說明書。

公司主營業務

這家公司的董秘是位男士，說話挺隨和的，態度還不錯。

翻譯官：你好，我是公司的投資者，想了解點情況。

董秘：好的，請說吧。

翻譯官：請問，公司的業務都有哪些？

董秘：公司主要產品包括全系列發動機、變速箱、燃料電池系統及零部件、汽車電子及零部件等。

這家公司的動力總成、整車及關鍵零部件收入佔比爲56.49%，智能物流收入佔比爲30.62%，是公司的主營業務。

翻譯官：我想了解一下燃料電池的相關業務。

董秘：好的，公司與瑞士飛速集團戰略合作，進一步延伸燃料電池產業鏈佈局，提高燃料電池動力總成的核心競爭力。

董秘：今年3月份，由公司動力牽頭、全國唯一的國家燃料電池技術創新中心落戶山東。

董秘：在全國公司已開通燃料電池公交專線29條，運行里程超過800萬公里。

這家公司本身就是生產汽車零部件的，這爲製造燃料電池提供了基礎。

同時公司與瑞士企業合作，牽頭建立燃料電池技術中心，這些都將提升公司在燃料電池領域的核心競爭力。

業績增長原因

分析業績增長原因的目的是，判斷這些因素是否能持續作用在其餘季度裡的業績上，進而指導股價未來的走勢。

我們先來看看這家公司近些年來，每年支付給員工薪酬變動的情況。

因爲如果公司經營不善或者遇見財務問題，第一個要做的就是裁員。所以通過分析每年支付給員工薪酬變動的情況，就能判斷出企業目前所處的狀態。

企業支付給員工薪酬的數據，在現金流量表中的“支付給職工及爲職工支付的現金”項目下能查到。

這家企業每年支付給員工的薪酬從2010年開始，已經連續增長十一年了。這說明公司一直處在高速發展的階段，每年都在招兵買馬。

在高速發展期，該企業的淨利潤連續五年實現了大幅的增長。這說明公司的業績目前處在上升通道中，未來淨利潤有慣性上漲的可能性。

2021年公司保持了強勁發展的態勢，淨利潤連續出現了增長。

2020年第一季度，公司的淨利潤只有20.64億元。到了2021年第一季度，淨利潤達到了33.44億元，同比增長了62%。

2020年第二季度，公司的淨利潤只有46.8億元。到了2021年第二季度，淨利潤達到了64.32億元，同比增長了37%。

值得注意的是，這家公司在2020年全年的業績爲92.07億元。

這說明該企業只用了兩個季度的時間，就完成了去年業績的70%，今年公司淨利潤的增長將是大概率事件。

翻譯官分析了公司的財務數據，發現二季度業績增長的主要原因是，產品銷售速度的加快，以及銷售淨利率的上漲。

存貨週轉天數是衡量企業銷售速度的指標，2020年第二季度，公司銷售一批存貨需要61天的時間，現在只需要52天，銷售速度加快了15%。

銷售速度的加快，不僅提高了企業的營業收入，還增加了利潤。

而銷售速度的加快，有兩個原因。一個是管理層推出了促銷手段，提高了營運能力。一個是行業風口的來臨，使公司的產品變得供不應求。

2020年第二季度，公司銷售100元的產品只能賺到6.03元的淨利潤。現在同樣銷售100元的產品，卻能賺到6.53元的淨利潤，淨利率提高了8%。

淨利率的上漲提高了公司的利潤空間，增加了營業收入。

而銷售淨利率的上漲是因爲管理層提高了營運能力，因爲2021年第二季度，這家公司的原材料價格出現了上漲，使銷售毛利率下跌了4%。

當企業遭遇原材料價格上漲的打擊時，管理層對公司進行了治理，降低了銷售費用佔營業收入的比重。

2020年第二季度，公司用53.13億元的銷售費用，只創造了944.95億元的營業收入，銷售費用佔比爲5.6%。

到了2021年第二季度，公司只用63.13億元的銷售費用，卻創造了1263.88億元的營業收入，銷售費用佔比降至5%。

銷售費用佔比的下降，降低了成本，提高了銷售淨利率。

在2021年二季度，這家公司的管理層提高了營運能力，不僅加快產品的銷售速度，還提高了銷售淨利率，這使得該企業的淨利潤出現了增長。

掃雷分析

在最後一個環節，我們來分析一下這家公司有沒有暴雷的隱患。

上市公司暴雷的形式有很多種，最常見的是賣出產品後收不回來貨款，進而形成了大量的壞賬。

在買方市場企業一般都是先發貨後收錢，當公司銷售完產品時，雖然利潤表中的淨利潤增加了，但實際上企業並沒有收到錢，這時就產生了應收賬款。

所以，一家企業營業收入越多，應收賬款就越大。但是，如果買家因破產或者其他原因無法支付貨款。應收賬款就變成了壞賬，公司就暴雷了。

2020年第二季度，公司的營業收入只有944.96億元。到了2021年第二季度，公司的營業收入達到了1263.88億元，同比增長了34%。

如果企業的貨款無法收上來而形成了壞賬，會記錄在利潤表中的信用減值損失項目下。如果公司因爲買入金融資產而遭受的損失，也會記錄在這個項目下。

2020年第二季度，公司的壞賬和金融資產損失金額高達3.59億元。到了2021年第二季度，這個數字降至1.46億元。

這說明該企業的營業收入增加了，而收不回來的貨款反而減少了。

出現這種情況主要是因爲，管理層加大了應收賬款的催繳力度，是營運能力提升的表現。所以，該公司的銷售情況很健康，暴雷的可能性很小。

而這家企業就是濰柴動力股份有限公司，股票代碼000338。

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請注意：基本面再好的上市公司，股價也會受到市場和突發事件的影響。所以不是基本面良好的企業，股票就一定會上漲。

翻譯官調研濰柴動力這家公司並不是爲了推薦這隻股票，而是爲投資者提供一份關於濰柴動力的使用說明書。當該公司的機會出現時，你能做到君子藏器於身，待時而動。

翻譯官從小就十分喜歡股票，後來念大學時讀的是證券投資專業，畢業後在證券交易領域從業了十六年。

翻譯官最喜歡做的就是每天研讀上市公司的年報，並通過對比各家公司的財務數據，挖掘出最有價值的企業。如果文章對你有幫助，請點贊、收藏加關注，翻譯官這廂有禮了！