前海開源基金楊德龍:股市重回3000點只是時間問題,房地產政策明年可能會“放大招”

臨近歲末,明年應該如何佈局投資成爲了備受投資者關注的話題。最近,許多基金經理與投資人已經開始展望明年的行情,並對未來一段時間的相關政策與股市走勢進行預測。

12月16日,在粵港澳大灣區老字號論壇的一場分論壇中,前海開源基金董事總經理、首席經濟學家楊德龍分享了自己的投資思考。他指出,A股當前正處於一個拐點,價格已經非常便宜,股市漲回3000點只是時間問題。在房地產方面,他認爲讓房地產迴歸市場化十分重要,多項鬆綁政策已經出臺,但放鬆力度還不夠大,明年房地產政策領域有望迎來完全放鬆限制的“大招”。

中國資產被嚴重低估,重回3000點只是時間問題

“現在所有的資產價格都是被低估的,同時也都在底部,很多股票的價格只有高點的兩折或三折,打折力度比‘雙11’‘雙12’商品的打折力度都要大。”楊德龍表示。他進一步指出,機會是跌出來的,投資者現在有可能面對的是A股30年來爲數不多的獲得幾倍收益的機會。

今年以來,A股市場行情非常低迷,指數跌破3000點也讓許多股民陷入了迷茫,對未來的形勢缺乏信心。但楊德龍認爲,當前有許多支撐指數回升至3000點的因素與信號。首先,從宏觀數據上看,明年的經濟增速回升的確定性越來越強,政策也在持續發力。“今年上半年雖然經濟出現了復甦的態勢,但是復甦力度並不大。進入到下半年,隨着經濟增長的一攬子政策逐步出爐,有望推動經濟復甦加快,當下正是經濟增長的拐點。”楊德龍說。

其次,楊德龍認爲目前市場已經具備多項偏底部位置的特徵。例如投資者的入場意願低迷,新基金髮行失敗的案例頻頻出現,市場成交量縮至地量,以及市場估值出現較大下跌。

最後,有利於資金流入的水龍頭正在逐步打開,包括引入長期資金入場、引入外資入場、引導居民儲蓄通過買基金入場等等。而且,凡是不利於股市上漲的,會讓資金流出的水龍頭都在擰緊甚至關掉,比如規範大股東減持、嚴厲懲罰違規減持、IPO優化等等。

楊德龍分析,2024年的機會比2023年多,因爲今年已經把該暴露的問題都暴露了,大家的情緒也反映得非常充分。因此,股價正處於低位,明年大概率會“否極泰來”。“明年是不是大牛市不好說,但至少是好公司的牛市。好公司的股價會漲上來,好的基金也會漲上來。”楊德龍說。

房地產限制性政策有望取消,但不必擔心“炒房”重現

房地產行業今年處於深度調整期,市場交易比較低迷。近日,備受市場期待的一線城市房地產政策再出重磅調整。12月14日,北京和上海相繼調整優化房地產相關政策,其中,北京下調新發放房貸最低首付款比例、同時延長貸款期限,對普宅認定標準進行優化,降低商業銀行新發放房貸利率政策下限;上海調整普通住房標準,同時調整了商業性個人住房貸款利率下限以及最低首付比例。

楊德龍認爲,此前政府雖然已經出臺了一些政策,但是還沒有扭轉大家對房地產行業悲觀的預期。他認爲,激活樓市需要讓房地產交易活躍起來,要逐步取消限購、限貸、限售、限價等限制性政策,讓房地產行業迴歸市場化。

他進一步解釋,以上這些房地產限制性政策出臺於2016年,當時是爲了打擊“炒房”行爲,防止房價過快上漲,從而對各行各業造成“吸血效應”。然而時移世易,如今房地產行業的問題不在於“過熱”而在於“過冷”,政策也應當做出相應調整。

限制性政策完全取消是否會讓“炒房”現象迴歸?楊德龍認爲這個問題無需多慮,因爲人們買房都是看未來的價格趨勢,而現在人口數量呈下降趨勢,城市化進程也在放緩,房價上漲的預期已經改變。楊德龍預測,所有的房地產限制政策有望在2024年全部放開。他還進一步預測,深圳等市場化程度更高的城市有望首先迎來放開。他認爲不需要對樓市太悲觀,因爲政策會隨着形勢變化調整,“明年可能會放大招”。

“以前居民儲蓄主要用於購房,隨着房價上漲預期的變化,未來居民儲蓄很可能通過買基金入市。一旦明年股市能有20%的漲幅,帶動很多基金也上漲20%,那麼居民就很有可能會將銀行存款用於購買基金。”楊德龍說。