龍年看市｜前海開源基金楊德龍：龍年主線或是優質股票估值修復

編者按：龍年春節後，市場會如何走？爲了給投資者提供有價值的參考，銀柿財經特別推出“龍年看市”系列，邀請知名財經人士、基金經理、分析師等多位專業人士，共同探討龍年市場行情。

A股在2024年1月經歷了大幅下跌後，春節前出現探底回升的走勢。龍年，這一趨勢能否延續，市場走勢會不會震盪上行？

“我認爲希望還是比較大的。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍分析指出，首先，政策預計會加碼，我國經濟復甦的力度可能會進一步增強。具體來看，近期住建部已經宣佈各個城市可以因城施策，自主制定房地產調控政策。隨後廣州、上海、蘇州等多個城市宣佈對於房地產市場調控鬆綁。“當然距離全面放開限購限貸還有一段距離，但各地政府在龍年可能會逐步取消房地產銷售的限制，從而穩定樓市，經濟復甦的力度將會因此進一步增強，投資者的信心也會逐步回來。”楊德龍表示。

節前A股的上漲得益於政策面利好不斷出現，同時國家隊加大救市力度，給龍年行情帶來機會。楊德龍認爲：“大盤已經跌了整整三年，很多優質股票被嚴重錯殺，很多股票的價格只有高點的兩折三折。只要市場信心有所恢復，這些被錯殺的優質股票將會有估值回升的機會，哪怕從高點價格的三折修復到六折，那就是翻倍的增長，從兩折修復到四折也是一個翻倍的走勢。”

在楊德龍看來，市場的超跌在有些人眼裡看到的是風險，在另外一些人眼裡反而看到的是機會，這將是大家能不能抓住下一輪牛市，能不能打一個漂亮的翻身仗的關鍵。他提到：“巴菲特說過，你不必等到市場跌到最低點採取抄底，因爲很多好公司會提前大盤見底，現在其實又是需要大家戰勝恐懼的時候，也是要踐行價值投資的時候，希望大家在2024年能夠克服恐懼心理，保持理性去挖掘一些被錯殺的好股票、好基金。”

在這樣的背景下，楊德龍認爲2024年的行情主線即爲優質股票的估值修復，建議抄底佈局好行業、好公司。從經濟轉型的角度來看，未來還能持續增長的行業主要集中在消費、新能源、科技三大領域。“這三大領域的一些細分行業的龍頭企業，具有品牌價值，具有比較寬的護城河，具有核心競爭力，同時盈利很好，分紅率也較高，而股價在過去兩三年的時間裡跌幅比較大，都是大家可以重點關注的對象。”

楊德龍建議，除了股票外，也可以佈局被錯殺的好基金。

但楊德龍同時強調：“大家要用閒錢投資，投資股票和基金這些風險資產不要超過個人可投資資產的30%，最高也不能超過50%，這樣把整體的風險就控制住了。大家一定要有資產配置的概念，既要配股票基金這樣的權益資產，又要配債券、貨幣基金、銀行理財等等這些固定收益類的產品。這樣纔不至於在股市跌幅比較大的時候比較被動。另一方面一定要切記不要加槓桿，不要融資炒股。”

楊德龍總結，2024年的開局不利並不意味着2024年全年沒有機會。“2024年A股、港股有望出現結構性牛市的行情。建議各位投資者，在當下市場處於歷史底部區域的時候，一定要保持信心，保持耐心。在歷史底部區域的位置不要丟失優質的籌碼，以時間換空間來抓住下一輪行情的機會。這也是大家扳回一局、打一個漂亮翻身仗的機會。”