“明式”均衡投資哲學穿越震盪 財通資管價值成長超額收益顯著

5月中下旬以來，A股市場逐步企穩。業內人士指出，今年A股主要的壓力在於流動性收縮，歷經核心企業估值重構之後，企業盈利的增長將成爲推動未來股價上漲的最重要因素，更加考驗管理人對基本面的研究深度以及合理定價的能力。在這樣的背景下，投研實力出衆、風格穩健的基金管理人依然受到投資者關注，財通資管權益投資總監姜永明就是其中的佼佼者。

以姜永明管理的財通資管價值成長基金爲例，據銀河證券統計，截至今年5月28日，過去一年該基金以71.25%的回報率，在163只同類基金中排名前1/10。Wind數據顯示，自姜永明2019年4月18日就任基金經理以來，任職總回報率爲166.52%，實現了146.93%的超額回報率。

值得一提的是，從風險控制的角度，財通資管價值成長基金近一年的夏普比率爲2.26，處於同類前列。而在今年以來的市場調整中，該基金最大回撤僅-14.76%，優於同類均值-18.23%，在波動之中體現了較好的回撤控制能力。

據瞭解，現任財通資管總經理助理、權益投資總監的姜永明，已有11年的證券從業經歷、7年投資經驗，是一位出身絕對收益的投資好手。總體來看，姜永明的投資風格是“均衡的價值成長”。在長期投資實戰中，姜永明煉就了一套有效應對市場風格變幻的投資邏輯，呈現出“複合絕對收益”、“左側交易”、“逆市場風格投資”的鮮明特點，擅長於在價值股當中挑選內生性增長快的公司，並在成長股當中挑選基本面紮實的公司。同時，他的能力圈和持倉都較爲均衡，並且看重組合管理，注重回撤控制及風險收益比，形成了特色鮮明的“明式”均衡投資哲學。

業內人士指出，整體來看，在2021全年大概率維持貨幣中性、信用偏緊的政策組合之下，A股市場波動或將加大，但仍然存在結構性機會，估值與盈利匹配的是獲取超額收益的關鍵。面對這樣的市場環境，投資選股的難度無疑也顯著增加。對於普通投資者而言，選擇諸如財通資管價值成長基金這樣注重安全邊際和風格均衡的優質品種長期持有，或有望取得更爲理想的投資體驗。