美SEC主席將提前卸任，誰來接棒？

在民主黨的控制下，SEC將有權強制企業在多樣性及氣候變化風險方面進行披露，加強對華爾街的監管，並在未來幾年逆轉近期放寬私募市場融資的努力。

據彭博社報道，原定明年6月才卸任的美國證券交易委員會（SEC）主席克萊頓（Jay Clayton）近日宣佈，將於今年年底提前卸任，結束三年半任期。

目前，拜登的過渡期纔剛剛開始，多名現任政府官員計劃離職，美國銀行和投資公司已經開始對SEC主席的接替人選感到擔憂。

SEC主席提前卸任

根據美國1934年《證券交易法》的規定，美國證券交易委員會作爲統一管理全國證券市場的最高行政機構，是直屬美國聯邦政府的獨立機關，具有一定的調查權、處罰權、立法權和司法權。

美國證券交易委員會由五名委員組成，且任何單一政黨佔有的席次不能多於三席。主要的職責是管理、監督全國證券發行與交易活動的職能，檢查投資銀行、證券發行人及大股東活動，保證公共公司不存在財務欺詐，提供誤導性的信息，內幕交易或者其他違反各項證券交易法的行爲。

現年54歲的克萊頓是商業律師，2017年獲特朗普任命爲SEC主席。

在克萊頓任內，SEC曾發起多宗備受關注的訴訟。其中包括2018年指控特斯拉創始人馬斯克在社交媒體上發佈的私有化消息具有“虛假和誤導性”。最終馬斯克與SEC和解，辭去特斯拉主席職務，並支付2000萬美元罰款。

此外，克萊頓任內對數字貨幣採取強硬態度，不但將有關交易納入證券法例監管，更限制加密貨幣集資活動及比特幣交易買賣基金。

2018年，SEC敦促加密貨幣交易平臺進行註冊並接受進一步監管，並認爲除了比特幣和以太坊之外，其他數字加密貨幣均爲證券，應受美國證券法的監管，初始代幣發行ICO“基本上也是一種需要遵守特定監管要求的證券發行”。與此同時，自2018年起，SEC因免受市場操控、監管規則不明確等原因推遲並拒絕了多家資產管理公司的比特幣ETF申請，引起了投資者不滿。

SEC表示，在克萊頓任內，SEC完成了65項最終規則的制定工作，徵收了140億美元的罰款，並向舉報人支付了約5.65億美元，其中包括創紀錄的1.14億美元獎金，是該項目歷史上規模最大的一項獎勵。

另外，據Politico報道，克萊頓任內3152件的總執法案件數高於上一任SEC主席。

不過，克萊頓任內也進行了一系列的放鬆監管措施，民主黨人批評他對監管的執行力度不夠，還批評他降低了私募股權發行門檻、提議大幅削減對衝基金的信息披露、放寬經紀商行爲準則，並提議允許所有企業在IPO前與潛在投資人進行交流，讓上市變得更容易。

接替者會是誰

據瞭解，SEC主席一般會在大選後辭職，尤其是當政權出現兩黨輪替之際。主席辭職後，委員會內最資深委員將會暫代主席一職，直至新總統任命新主席並獲得參議院通過。

據知情人士透露，目前參與競爭SEC主席的人選包括：奧巴馬執政期間的美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席Gary Gensler、被特朗普開除的前紐約曼哈頓區聯邦檢察官Preet Bharara、前SEC民主黨專員Kara Stein、前SEC無黨派專員Robert Jackson Jr、現任SEC民主黨高級專員Allison Lee，以及美國喬治城大學非裔法學教授Chris Brummer等。

其中，Gary Gensler和Preet Bharara呼聲最高。

Gary Gensler曾在克林頓政府的財政部任職，並在奧巴馬執政期間擔任美國商品期貨交易委員會主席，他是《多德-弗蘭克法案》的重要推手之一，爲金融監管市場帶來重要變革。在領導CFTC時實施了新規則，嚴格監管銀行利潤豐厚的掉期交易櫃檯。在任期間，他還對涉嫌操縱全球LIBOR的大型投資銀行提起訴訟，導致銀行支付數十億美元罰款。

而身爲前任聯邦檢察官的Preet Bharara被稱爲“華爾街瘟神”，起訴過近100名華爾街高管，和四大銀行達成了歷史性的協議和罰金，辦理過華爾街多宗內幕交易，其中最知名的是對衝基金SAC Capital的隕落，當時這家擁有20年曆史、管理規模超過150億美元的對衝基金公司，被迫對外部投資者關閉，並繳納18億美元天價罰款及和解金。

彭博社援引一名知情人士的話報道稱，以強硬領導風格著稱的Gary Gensler已經接觸了SEC高層官員。

拜登此前曾宣佈，Gary Gensler將領導金融政策過渡小組，負責審查美聯儲和銀行及證券監管機構。

民主黨監管加強

美國金融業對SEC提名人選的討論突顯出該職位對銀行、資產管理公司和證券交易所的重要性。

一些SEC資深人士以及前政府官員最近接受Politico採訪時表示，他們預計即將上任的民主黨政府將對執法採取更強硬的手段。

彭博社認爲，在民主黨的控制下，SEC將有權強制企業在多樣性及氣候變化風險方面進行披露，加強對華爾街的監管，並在未來幾年逆轉近期放寬私募市場融資的努力。

目前，拜登已將解決種族平等和氣候變化問題作爲政府的優先事項，他曾表示將要求公司披露氣候風險以及董事會的種族和性別組成。

SEC最資深的民主黨人、委員Allison Lee經常呼籲企業披露更多的ESG（環境、社會和企業管理）信息。民主黨人還說，在克萊頓的領導下SEC對大銀行和其他大公司採取了寬鬆的執法措施，但是並沒有通過其規定和政策採取足夠措施保護散戶投資者。

奧巴馬任期內的SEC主席Mary Jo White認爲，拜登領導的SEC將更多地關注華爾街銀行，特別是內幕交易。“如果SEC還對提供欺詐服務的私人公司展開調查，我不會感到意外，因爲這個市場在過去5年裡增長非常快”。

美國消費者聯合會（Consumer Federation of America）投資者保護主管芭芭拉・羅珀（Barbara Roper）表示，拜登領導的SEC將重新審視近期私募發行的規則制定，並努力降低私募市場對企業的吸引力。

羅珀說：“我們從這屆政府那裡聽到了很多有關讓投資者進入私募市場的說法。給典型的散戶投資者進入私募市場的機會，很像給他們下地獄的權利。嚴重的信息不對稱會讓他們每走一步都處於不利地位。”