萊寶高科接待1家機構調研，包括興業基金管理有限公司

2024年11月21日，萊寶高科披露接待調研公告，公司於11月20日接待興業基金管理有限公司1家機構調研。

公告顯示，萊寶高科參與本次接待的人員共1人，爲董事會秘書王行村。調研接待地點爲深圳市光明區光源四路9號公司光明工廠二期辦公樓八樓董事會秘書辦公室。

據瞭解，深圳萊寶高科技股份有限公司（萊寶高科）在線上調研活動中介紹了公司的主營業務、近期生產經營情況、行業發展現狀及未來趨勢、產品技術發展現狀及未來趨勢，以及與地方政府合作投資的微腔電子紙顯示器件（MED）項目。2024年前三季度，公司營業收入和淨利潤分別同比增長4.45%和2.01%，主要得益於中大尺寸電容式觸摸屏全貼合產品及車載蓋板玻璃產品銷售收入的增加。公司的主要產品營業收入構成中，筆記本電腦用觸摸屏佔公司整體銷售收入的85%以上，車載觸摸屏業務板塊銷售收入佔比不足10%。公司預計2024年下半年筆記本電腦用觸摸屏銷售有望實現同比增長，但也面臨市場競爭和市場需求變化的不確定性。

據瞭解，萊寶高科認爲高端商用筆記本電腦和二合一筆記本電腦產品未來可能繼續選擇外掛式結構的觸摸屏，因爲外掛式結構在觸控性能、可靠性和耐用性方面更優。公司還展望了全球AIPC市場滲透率的未來發展趨勢，認爲AIPC產品未來可能更多要求AI功能匹配精準觸控的手寫筆操作，從而可能帶來對外掛式結構觸摸屏的更多新增需求。此外，公司計劃進一步拓展車載觸摸屏市場並擴充產能，以滿足新能源汽車市場需求的迅速成長。

據瞭解，萊寶高科的MED項目採用自主及合作開發的微電腔顯示技術，主要定位於中大尺寸彩色電子紙市場，應用於多種護眼、省電、類紙張顯示的終端領域。市場調研機構預測全球電子紙顯示整體終端市場規模將達723億美元，年均複合增長率50%以上。公司計劃通過持續優化改進電漿材料、顯示器件結構等措施，提升彩色MED產品在對比度、色彩飽和度、響應速度等多個技術性能方面的提升空間。MED項目目前進展正常，公司正按計劃逐步開展設備採購相關工作，並已獲得環境影響評價、節能審查等批覆文件。項目建成投產前，公司將利用現有資源進行MED產品的樣品製作、驗證、推廣應用等前期工作，以縮短項目投產後產量逐步爬升的週期。公司強調，上述信息僅供參考，具體進展信息請以公司後續正式公告信息爲準。

調研詳情如下：

本次調研活動以騰訊會議線上調研方式召開,由深圳萊寶高科技股份有限公司(以下簡稱“公司”)董事會秘書向參與調研人員主要介紹了公司主營業務情況、近期生產經營情況、所處行業發展現狀及未來發展趨勢、產品相關技術發展現狀及未來發展趨勢、以及公司與地方政府合作投資的微腔電子紙顯示器件(MED)項目等相關情況,並進行相關溝通交流。

本次調研活動的主要溝通內容如下:

1、請介紹一下公司今年前三季度的主營業務收入和經營業績變化情況及其原因。

答:如公司於2024年10月30日發佈的《公司2024年第三季度報告》所述,2024年1-9月,公司實現營業收入441,403.98萬元,較上年同期增加18,812.71萬元、增長4.45%,主要是中大尺寸電容式觸摸屏全貼合產品及車載蓋板玻璃產品的銷售收入均較上年同期增加影響所致;2024年1-9月,公司實現歸屬於上市公司股東的淨利潤30,901.69萬元,較上年同期增加608.01萬元、增長2.01%,主要是實現銷售毛利增加、管理費用增加及財務費用增加綜合影響所致。2024年1-9月,公司銷售毛利較上年同期增加,主要是銷售收入較上年同期增長,以及受益於公司近年來持續推動生產線自動化改造及信息化系統升級,精細化生產管理水平及生產效率提升,降低了生產成本,提升了產品銷售毛利率;管理費用及財務費用支出均較上年同期增加,主要是2024年1-9月實現的匯兌收益較上年同期下降較大、新增控股子公司——浙江萊寶顯示科技有限公司(以下簡稱“萊寶顯示”)的開辦費支出及收到含回購條款的投資款按約定利率計提利息支出等影響所致。

2、請介紹一下公司各主要產品的營業收入構成情況。

答:公司於2024年3月30日發佈的《公司2023年年度報告》“第三節管理層討論與分析”項下的“四、主營業務分析”對2023年度主營產品的銷售收入變化情況進行了相應說明,整體而言,公司2023年度實現整體銷售收入55.86億元,其中:筆記本電腦用觸摸屏(產品出貨以全貼合產品爲主)的銷售收入佔公司整體銷售收入的85%以上,車載觸摸屏業務板塊(含車載蓋板玻璃、車載觸摸屏)的銷售收入佔公司整體銷售收入的比例不足10%。

3、公司 2024年下半年筆記本電腦用觸摸屏的銷售是否有望實現同比增長?

答:綜合考慮第三方行業諮詢機構預測2024年全球筆記本電腦出貨量有望比2023年度實現個位數增長、正常年份的全球筆記本電腦出貨量一般下半年較上半年會有一定增長(考慮暑假促銷、聖誕節促銷、年底銷售衝刺等因素)、客戶溝通了解情況,公司2024年下半年筆記本電腦用觸摸屏的銷售有望實現同比增長,公司將抓住未來市場有利時機,努力實現今年下半年銷售同比增長。不過,公司筆記本電腦用觸摸屏業務同時面臨行業競爭日益加劇、On Cell/In Cell等結構的替代競爭以及市場需求可能受全球經濟形勢變化、消費者未來收入預期及購買需求變化等綜合影響,2024年下半年銷售能否實現增長存在一定的不確定性,具體經營業績請以公司後續公告的定期報告數據爲準。

4、請您談談未來哪類筆記本電腦產品仍有可能繼續選擇外掛式結構的觸摸屏?

答:按照正常的顯示模組和觸摸屏的報價情況而言,以筆記本電腦主流的14英寸產品爲例,同等規格尺寸的外掛式結構觸摸屏和OnCell/InCell結構的觸摸屏價格相差一般僅爲幾美元,相對而言,外掛式結構觸摸屏不存在信號干擾的處理問題,觸控性能更爲優良,可靠性和耐用性更好,因此,在價格相差不大的情況下,基於觸控性能更爲優良的角度考慮,個人判斷未來高端商用筆記本電腦和二合一筆記本電腦產品應該還是會選擇外掛式結構的觸摸屏。目前,高端商用筆記本電腦和以Surface爲代表的高端二合一筆記本電腦採用的觸摸屏以“玻璃+薄膜”結構(GF2/GMF)爲主。公司結合自制FilmSensor和自主設計及製作GMF結構觸摸屏的優勢,未來將進一步加大高端商用筆記本電腦和二合一筆記本電腦市場的開發力度。

此外,結合行業瞭解情況,AIPC產品未來可能更多要求AI功能匹配精準觸控的手寫筆操作,隨着AIPC需求未來逐步成長,相應可能帶來對更好支持手寫筆操作的外掛式結構觸摸屏的更多新增需求。

5、請您展望說明一下觸摸屏在全球AIPC市場滲透率的未來發展趨勢。

答:個人計算機(PC)如果配備觸控功能,可起到替代傳統的鍵盤和鼠標的控制功能,在PPT播放、網頁瀏覽、視頻播放、遊戲、低年齡段(一般爲12歲以下)在線學習等特定應用場景下,可實現更爲便捷、高效的人機交互操作的使用體驗。

Intel、高通、AMD、英偉達、Microsoft、Google等多家全球行業巨頭廠商對AIPC提供配套的GPU、CPU、IC等硬件以及ChatGPT、AIGC等人工智能功能及系統的大力支持,聯想、惠普等全球知名品牌PC廠商自2024年起已陸續推出或者計劃推出支持人工智能(AI)功能的AIPC產品,有利於全球PC行業的技術進步、技術和產品創新,如AIPC能獲得消費者的認可,有可能激發或者加速消費者對PC更新換代的需求,進而帶動全球PC行業更爲廣闊的市場成長空間。不過,AIPC2024年尚處於前期推廣階段,目前暫未出現必須通過更換PC才能滿足包括生成式人工智能(AIGC)等功能需求的消費者體驗產品,目前現有的PC和智能手機均可實現AIGC等不少功能的使用需求,因此,個人認爲從未來3-5年乃至更長週期發展的角度可以抱有一定的樂觀態度看待AIPC的未來發展趨勢,但從中短期(1-3年)角度來看,積極看待但暫時不宜過於樂觀看待AIPC的未來發展趨勢,最終取決於AIPC能否帶來全新且爲消費者接受的使用體驗的應用產品且必須通過換機才能滿足該等需求。

關於觸摸屏在AIPC市場的滲透率方面,目前市面上推出的支持AI應用的筆記本電腦對觸控功能有一定的需求,但不是必備需求,且與現有筆記本電腦用觸摸屏的性能需求沒有本質上的差別,且仍然面臨嵌入式結構(oncell/incell)觸控顯示屏可能帶來的替代競爭影響。不過,結合行業瞭解情況,AIPC產品未來可能更多要求AI功能匹配精準觸控的手寫筆操作,隨着AIPC需求未來逐步成長,相應可能帶來對更好支持手寫筆操作的外掛式結構觸摸屏的更多新增需求。如該種筆記本電腦的使用需求增加,相應可能筆記本電腦的換機需求帶來一定的積極影響。公司積極關注並支持筆記本電腦知名品牌廠商客戶開發包括支持AI應用等全新的筆記本電腦,不斷創新技術和產品,在持續滿足客戶對更高性能、更多功能集成、定製化需求的基礎上,努力與客戶共同分享可能的市場成長成果。

6、隨着新能源汽車市場需求迅速成長,公司是否有計劃進一步拓展市場並擴充車載觸摸屏的產能?

答:隨着消費者對新能源汽車的接受度日益提升和新能源汽車產業鏈日益完善和成本競爭力的提升,結合國家出臺的購車補助、汽車牌照優先等扶持政策刺激,國產新能源汽車市場迅速成長,近年來我國新能源汽車出口量也在持續增長。如前所述,自2024年第三季度以來,公司車載觸摸屏業務板塊的訂單需求增長較快,公司面臨較大的產品交付壓力。爲積極滿足客戶需求,同時結合考慮全球車載觸摸屏市場需求未來幾年有望持續成長的發展趨勢,公司將進一步積極拓展車載蓋板玻璃及車載觸摸屏的海內外市場,同時後續結合已有的產線和場地資源,根據市場需求變化適時適度擴充產能,積極抓住全球包括新能源汽車在內的汽車市場需求未來成長的有利時機,努力實現公司長期可持續發展,具體進展請以公司後續相關公告信息(如有)爲準。

7、請介紹一下MED項目的產品及其定位。

答:公司與地方政府合作投資的微腔電子紙顯示器件(MED)項目擬採用公司自主及合作開發的微電腔顯示技術。微電腔顯示(MicroElectric-ChamberDisplay,簡稱“MED”,又稱“電漿顯示”)屬於微腔電子紙顯示器件的類別,爲電子紙的類型之一,是一種依靠反射環境光實現信息顯示的反射式顯示器件,無需背光源和偏光片,可實現雙穩態(顯示靜態畫面不耗電,僅在切換畫面瞬間耗電)、純反射、全綵色化電子紙、類紙張、高對比度、高分辨率、窄邊框顯示,具有本質護眼、超低功耗、輕薄、戶外觀閱舒適等顯著優點,但彩色顯示畫質不如TFT-LCD和AMOLED等主流顯示面板,產品主要定位於彩色電子紙市場,涵蓋大、中、小全尺寸系列。

該項目的產品爲微電腔顯示屏(含配套的觸控顯示一體化產品),主要定位於中大尺寸彩色電子紙市場,應用於中高端電子標籤、彩色電子書包、彩色電子書閱讀器、電子紙平板、擴展顯示器、護眼顯示器、電子看板、電子公交站牌、電子信息牌、電子白板、公共顯示等多種護眼、省電、類紙張顯示的終端領域,該等市場屬於差異化的細分藍海市場。

8、MED項目產品定位的中大尺寸彩色電子紙的市場前景如何?

答:如前所述,公司與地方政府合作投資的微腔電子紙顯示器件(MED)項目的產品主要定位於中大尺寸彩色電子紙市場,定位於差異化的細分藍海市場,未來需求前景廣闊。根據市場調研機構洛圖科技(RUNTO)發佈的預測,預計2025年全球電子紙顯示整體終端市場規模將達723億美元,年均複合增長率50%以上;在電子紙平板市場方面,根據洛圖科技(RUNTO)的研究數據,2022年全球電子紙平板出貨量1,102萬臺,預計2026年將突破5,000萬臺,年均複合增長率60%以上;隨着青少年近視情況的持續惡化,電子紙顯示產品在教育領域有望迎來快速發展機遇,預計全球彩色電子紙書年需求量5,000萬臺以上;在電子公交站牌市場方面,上海市等少部分城市目前已開始逐步試點推廣採用電子紙技術的電子公交站牌。

此外,公司擁有優質的海內外知名品牌客戶資源,擁有聯想(Lenovo)、惠普(HP)、戴爾(DELL)、華碩(ASUS)等全球知名品牌的消費類電子產品終端客戶資源,以及電子紙模組客戶資源,並與Amazon、文石、海信等電子紙終端整機品牌廠商逐步建立業務關係。公司的MED產品差異化定位的電子紙平板、彩色電子書閱讀器、筆記本電腦副屏、電子記錄本、擴展顯示器、電子白板等應用領域是公司已有優質海內外客戶資源的延伸和拓展,MED產品的市場出海口較爲明確、可期。

9、公司的彩色MED產品未來在技術性能方面是否還有更多的提升空間?MED項目計劃採取哪些措施來持續提升產品的核心技術和市場競爭力?

答:公司計劃通過持續優化改進電漿材料、顯示器件的結構、設計及製作工藝,以及與合作方合作開發其他配套部件、產品方案等多種措施,公司的彩色MED產品未來在包括對比度、色彩飽和度、響應速度等多個技術性能方面還有更多的提升空間,從而有望爲MED產品帶來更多、更大的終端應用市場空間。

此外,如公司2023年10月21日發佈的公告所述,MED項目的建設內容不僅包括新建玻璃基板月投片量18萬平方米,製作產品尺寸涵蓋7.8英寸至55英寸的微電腔顯示屏(含觸控顯示一體化產品,屬於微腔電子紙顯示器件的類別,以代表尺寸12.3英寸摺合月產320萬塊或以代表尺寸31.2英寸摺合月產50萬塊)的生產線,涵蓋驅動背板、反射式彩膜、灌漿、成盒、模組組裝、觸控顯示一體化等完整的生產工序,而且還包括建設新型顯示觸控研發中心,持續研發包括高性能的彩色電子紙顯示、新型觸控顯示一體化等新產品、新技術、新工藝,以持續提升MED產品的核心技術和市場競爭力。

10、請問公司與地方政府合作投資的MED項目目前進展如何?何時開始計提折舊?

答:公司與地方政府合作投資的微腔電子紙顯示器件(MED)項目目前進展情況正常,MED項目合資公司——浙江萊寶顯示技術有限公司(以下簡稱“萊寶顯示”)於2023年12月20日註冊設立,註冊資本人民幣55億元,截止2024年6月,萊寶顯示各家股東按照合資協議和公司章程的有關約定按期足額完成註冊資本出資;此外,2024年9月19日,萊寶顯示與包括牽頭行——中國銀行股份有限公司湖州市分行等在內的多家銀行(以下統一簡稱“銀團”)在湖州市南潯區簽署了《銀團貸款合同》,萊寶顯示獲得上述銀團提供總計本金額不超過人民幣35億元的固定資產銀團貸款。萊寶顯示目前正按計劃逐步開展MED項目的設備選型和技術規格的技術交流、環境影響評價、節能評價等前期準備工作,已獲得環境影響評價、節能審查等批覆(備案)文件,並按計劃有序開展設備採購相關工作。

MED項目計劃總投資人民幣90億元,其中,建設投資83億元,達產年鋪底流動資金7億元。建設投資以設備投資爲主,設備投資約73億元(暫估,最終以實際採購金額爲準)。設備預計自項目投產起開始計提折舊,具體按照《企業會計準則》有關規定執行。關於MED項目的具體進展情況及設備計提折舊的具體信息,請以公司後續的相關公告信息爲準。

11、請問MED項目建成投產前預計對公司可能帶來哪些影響?

答:如公司2024年8月27日發佈的《公司2024年半年度報告》“第三節管理層討論與分析”項下“十、公司面臨的風險和應對措施”相關說明所述,MED項目投產盈利前預計對公司可能產生如下主要影響:

公司2023年與地方政府合作投資MED項目,有利於公司積極應對行業競爭環境變化,滿足優化產品結構、把握未來發展主動權、不斷培育新的業務與利潤增長點,力爭高質量可持續發展的需要。公司2023年12月20日與合作方共同合資註冊成立控股子公司——浙江萊寶顯示科技有限公司並將其作爲MED項目的實施主體,2023年將萊寶顯示納入合併會計報表範圍。根據公司與合作方簽署的《關於合資設立浙江萊寶顯示科技有限公司協議》的有關約定,南潯光芯股權投資合夥企業(普通合夥)(以下簡稱“光芯公司”)對萊寶顯示的20億元現金出資由公司承諾按照約定的期限和條件、按照“本金+五年期LPR”的價格予以回購,根據《企業會計準則》等有關規定,該等20億元出資在公司合併會計報表時確認爲“金融負債”(最終以審計機構的審計結果爲準),且該等金融負債在公司完成回購前,每年將在公司合併會計報表時按約定的利率價格確認一定金額的財務費用;此外,MED項目計劃建設期爲2年,2024年-2025年均處於MED項目的投資建設期,隨着MED項目的逐步推進實施,將相應產生越來越多的人工、管理、研發等費用支出,相應在項目投產盈利前對公司的盈利水平造成一定的不利影響。

爲積極應對上述影響,公司將積極穩妥推進MED項目的實施,嚴格控制項目的必要費用支出,提前規劃並做好項目投產前的相關準備工作,努力盡早實現MED項目投產。

12、MED項目建成投產前如何開展前期工作?

答:在MED項目建成投產前,公司計劃結合運用現有的2.5代TFT- LC D顯示面板、微電腔顯示模組中試線等產線資源條件(必要時還可結合與其他合作產線資源進行合作),以及現有的全球筆記本電腦等知名品牌整機客戶以及電子紙終端整機品牌廠商逐步建立的業務關係等客戶資源等條件,積極做好MED產品的樣品製作、驗證、推廣應用等前期工作,努力實現部分規格的中大尺寸微電腔顯示模組產品逐步小批量或批量生產銷售,並在此基礎上努力縮短MED項目投產後產量逐步爬升的週期。MED項目的具體進展請以公司後續相關正式公告信息爲準。

特別提示:

本次調研結束前,公司董事會秘書向與會調研人員做出如下特別提示:上述溝通交流內容涉及的新產品、新工藝、新技術研發及產業化的發展及新業務的推廣應用、MED項目的建設及投產的實際進展均存在一定的不確定性,上述溝通信息涉及的公司所處行業及產品需求的未來發展趨勢、技術變化趨勢、公司及MED項目未來發展展望等相關信息僅供參考,可能與實際發展情況存在較大的偏差,敬請各位投資者朋友予以客觀理性看待,謹慎理性投資,具體進展信息請以公司後續正式公告信息(如有)爲準。

本次調研過程中,公司接待人員與投資者進行了充分的交流與溝通,嚴格按照有關制度規定,沒有出現未公開重大信息泄露等情況。

本文源自：金融界

作者：靈通君