科技巨頭失色 美股隱憂浮現

相比去年的逆風起舞，今年的科技巨頭並不好過。本週，美股財報季迎來最繁忙一週。其中， "打頭陣"的微軟和谷歌母公司Alphabet開局不利，業績均遠不及預期。另一邊，蘋果和Meta又開始了口水戰。而作爲美股的晴雨表，這也讓市場的擔憂情緒更加蔓延。

谷歌微軟爆雷

三季度的谷歌並不好過，收入盈利雙雙跌破預期。當地時間25日美股收盤後，微軟發佈的2023財年第一季度財報顯示，微軟第一財季收入爲501億美元，同比增長11%，增速創2017年以來新低；淨利潤爲176億美元，同比下降14%，創下了兩年多來最大降幅。

財報顯示，個人電腦業務需求下滑、廣告收入下降、美元走高等因素，導致微軟業績不盡如人意。數據顯示，佔比超80%的谷歌廣告收入爲544.8億美元，遠低於分析師預期的569.8億美元；YouTube廣告收入意外不增反降，同比下降了2%。這也是自谷歌2020年調整了財報結構、單獨報告YouTube廣告業績以來，YouTube廣告銷售額的首次下滑。

有分析指出，搜索廣告此前一直是營銷界的焦點，谷歌也因此奠定霸主地位，但隨着信息流廣告異軍突起,，搜索廣告已難逃中長期被侵蝕的危機，因此處於高成長的流媒體YouTube補位了谷歌的盈利需求，但目前這部分收入也已惡化。

令人失望的還有谷歌母公司Alphabet，該公司的三季度收入和利潤均低於華爾街預期，凸顯出經濟放緩和高通脹對數字廣告領域的打擊。具體來看，Alphabet三季度收入爲690.9億美元，同比增長6%，是除新冠疫情初期以外、2013年以來最低增速；三季度淨利潤139.1億美元，同比下降27%。

對於業績下滑的原因及影響，北京商報記者聯繫了谷歌和微軟方面，但截至發稿還未收到回覆。深度科技研究院院長張孝榮對記者表示，谷歌的營收主要依賴於廣告，微軟營收除了軟件以外很大一部分也來自於廣告。業績不如預期的主要原因有三，首先是全球經濟低迷，客戶消費意願降低；其次是俄烏戰爭不斷，歐洲市場受到嚴重衝擊；再次是美元加息造成美元迴流，加劇了經濟頹勢。在這三個原因綜合作用之下，科技巨頭的業務受到不小的壓力，業績增速明顯下降。

此外，被視爲半導體行業晴雨表的德州儀器也發佈了財報，儘管每股收益及營收超出預期，但四季度業績指引不及預期。彭博社稱，這周本應是美股科技板塊的"大日子"，但作爲第一批公佈業績的超級巨頭，三家的財報卻拖累科技股。財報發佈後，微軟和Alphabet股價盤後一度均下跌超過8%，德州儀器盤後最大跌幅直逼7%。

Meta蘋果互掐

在谷歌和微軟的另一邊，Meta與蘋果雖然還未發佈財報，但也因爲廣告收入"開戰"了。10月26日，據媒體報道，Facebook母公司Meta批評蘋果公司更改其App Store條款以獲取部分社交媒體廣告收入，稱其"在數字經濟中削弱了其他公司"。

據瞭解，蘋果在本週公佈的政策要求用戶和廣告商在TikTok和Meta的Instagram等應用程序中購買付費推廣帖子時，將從中收取高達30%的佣金，這意味着像Meta這樣的公司將失去部分廣告收入，繼而流向蘋果。Meta旗下社交媒體應用包括Facebook、Instagram、Whatsapp等。

而蘋果表示，新條款中的要求只是對現有策略的延伸。"App Store條款一直以來都明確，應用程序內的數字商品和服務的銷售必須使用應用內購買系統。"

這已經不是Meta第一次公開指責蘋果了。今年稍早時候，蘋果公司對iOS系統的用戶隱私問題進行了更改，要求社交媒體公司在追蹤相關用戶數據時，需要獲得用戶的明確許可。而越來越多iPhone用戶要求應用程序不跟蹤自己的設備。

Meta公司表示，這一變化使廣告商無法更好地定位用戶，預計Meta今年的廣告收入減少100億美元。

此外，Meta還曾批評蘋果30%的開發商抽成比例。Meta首席執行官扎克伯格曾表示，"當我們引入收入抽成規則時，也將低於蘋果和其他公司的30%"。他還稱，"我們仍然致力於爲小企業提供簡單的方式，讓他們在我們的應用程序上投放廣告並發展業務"。

10月初，扎克伯格在談到元宇宙競爭時表示，蘋果是該公司的主要對手。他表示，蘋果喜歡建立封閉的系統，而Meta則會保持開放，雙方存在理念之爭。

美股市場承壓

來自華爾街的人士擔憂，微軟等科技巨頭疲弱的表現爲其他財報"定下了灰暗基調"。據分析師估計，美國五大科技公司——Alphabet、亞馬遜、蘋果、Meta和微軟的總收入增長將在Q3放緩至略低於10%。相比之下，去年這些公司全年的總銷售額增長了29%，飆升至1.4萬億美元。

而今年以來，以科技股爲主的納斯達克綜合指數已下跌近30%，市值蒸發數萬億美元。蘋果公司股價下跌約15%，微軟下跌約26%，Meta跌幅最大，下跌近60%。

爲應對危機，不少科技公司已經採取了"緊縮療法"，包括裁員和暫停招聘等。數據顯示，僅今年第二季度，微軟就產生了1.13億美元的員工遣散費。Alphabet也表示，將放緩招聘，並加強成本控制。

業內分析認爲，儘管美聯儲討論放緩加息步伐的預期提振了市場情緒，但科技巨頭們的最新財報隱憂浮現。美股上漲勢頭能否延續，除了加息、通脹等因素外，還將面臨更多財報的考驗。

美國金融機構Lpl Financial首席全球策略師昆西·克洛斯比（Quincy Krosby）指出，大型科技公司的財報通常被視爲美國企業健康狀況的晴雨表。"相比於其他行業，科技公司對利率更爲敏感，較高的利率環境可能會對這些公司產生不利影響。"

張孝榮也直言，巨頭企業是股市的壓艙石，巨頭業績下滑，不僅影響自身股價，還會給科技股股價和整體市場帶來震盪。

中國人民大學貨幣所研究員陳佳則認爲，短期來說科技巨頭的股價震盪可能還會繼續，這既可以視爲市場對前幾年科技股逆勢高速成長的一種回調，也可以視爲當前投資機構對美股近年來依靠回購拉動指數，尤其是部分機構冒險增持科技股的一種機制糾正。

對於美股市場未來走勢，陳佳表示，美聯儲近一年多治理通脹失敗被迫超速縮表，令美股穩定繁榮急需的流動性也捉襟見肘。雖然流動性大環境不佳，但近期美國龍頭科企在投資領域還是保持了一貫大動作，比如谷歌新財報中就有73億美元的資本支出。從數據反饋來看，美股市場科技股對全球資本市場流動性的敏感性都在高位，美股科技板塊的穩定性一直在下滑。

陳佳指出，眼下，美聯儲加息引爆的美元狂飆潮還在持續，對科技公司投資、運營和人才戰略的負面影響正在持續發酵。谷歌高管近期就頻頻發言要針對公司優先發展領域強化資源再配置，並強調這顯然是外匯市場波動的直接效應引發的。全球化和新科技浪潮一旦退潮，美元週期性狂飆就會引發科技資源再分配，給全球化科技企業帶來的陣痛就很難在短期內消弭。

不過，也有人對前景保持樂觀。微軟董事長兼首席執行官薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella）在最新財報中稱："在一個面臨越來越大逆風的世界中，數字技術是終極順風。"

北京商報記者 方彬楠 趙天舒