價格戰下，寧德時代上半年賺錢能力爲何反而提升了？

今年上半年，寧德時代“緩過勁”了。

7月26日晚間，寧德時代發佈了2024年半年報。財報顯示，在行業價格戰白熱化的上半年，寧德時代雖然並不增收，但是賺錢能力反而增強了，實現營業總收入1667.7億元，同比下滑11.88%，歸母淨利潤爲228.7億元，同比上漲10.37%；扣非淨利潤爲200.5億元，同比上漲14.25%。

盈利能力方面，今年上半年，寧德時代毛利率達到26.53%，和去年上半年21.63%的毛利率相比，增長了4.9個百分點，已經快回到2021年中期（27.26%）的盈利能力水平；淨利率爲14.92%，和去年上半年的11.35%相比，增長了3.57個百分點，創下了2018年以來的上半年淨利率新高。

從財報來看，寧德時代盈利能力的增強主要得益於今年上半年對營業成本的較好控制。今年上半年，寧德時代動力電池系統和儲能系統營業成本均較去年同期有所下降，特別是動力電池系統，營業成本同比下滑幅度近26%，高於營業收入下滑的比例19.2%，這也導致該產品的毛利率同比提升了6.55個百分點至26.9%；儲能系統則是在營業收入增長的同時營業成本有所下滑，毛利率同比提升了7.55個百分點至28.87%。

今年上半年，動力電池的主要原材料電池級碳酸鋰價格處於低位運行狀態，根據上海有色金屬網數據，電池級碳酸鋰平均價格從年初的約10萬元/噸，進一步下滑至近日的約8.5萬元/噸。

除此之外，爲應對原材料價格波動及供應風險，寧德時代在此次半年報中表示，公司已採取自制開採、投資合作、簽署長協訂單等措施保障供應鏈安全及穩定。

在市場關心的產能利用率方面，寧德時代今年上半年雖然仍處於近年來的較低水平，但同比去年上半年已有所好轉。今年上半年，寧德時代電池系統產能爲323GWh，在建產能爲153GWh，產量爲211GWh，產能利用率爲65.33%；去年同期，寧德時代的產能利用率爲60.5%，和2022年上半年的81.25%相比，下滑了近21個百分點。

對於整個電池行業，國金證券此前發佈研報稱，根據電池投資時鐘理論，電池作爲週期成長賽道，需求增速、產能和庫存週期是產業鏈基本面的核心影響因素。去年二季度到今年一季度，行業庫存週期及產能利用率週期分別觸底、回升。另外，鋰電出海可能成爲新週期的起點。

除寧德時代外，蔚藍鋰芯上半年業績也“報喜”。7月22日晚間，蔚藍鋰芯發佈財報稱，公司上半年實現營業收入30.65億元，同比增長36.19%；歸母淨利潤爲1.67億元，同比增長301.74%；扣非歸母淨利潤1.24億元，同比增長260.1%。