降息！10月LPR下調超預期，樓市或迎暖冬
時隔三個月，貸款市場報價利率（LPR）又降了！
10月21日早間，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈，LPR兩個品種報價整體下調25個基點（BP）：1年期LPR由3.35%下調至3.1%，5年期以上LPR自3.85%降至3.6%。與此同時，多家股份行跟進下調存款利率，定期整存整取利率整體下行0.25個百分點。
受訪專家指出，9月以來央行一攬子政策已爲此次LPR下調打下基礎，此次降幅超出預期。短期LPR繼續下行空間有限，年內LPR報價或將維持穩定。
LPR再度下行25個基點
四季度的首月，LPR再度下行。
這是本年度以來LPR的第三次調整，也是年內調整幅度最大的一次，兩個品種LPR報價雙雙下調0.25個百分點。今年2月，5年期以上LPR利率下調25BP；7月，1年期和5年期以上LPR利率均下調10BP；10月調整後，年內1年期和5年以上LPR利率分別累計下行35BP和60BP。
事實上，對於此次LPR下調市場早有預期。
9月24日，國新辦召開金融支持經濟高質量發展新聞發佈會，人民銀行宣佈降準降息等政策。9月25日，中期借貸便利（MLF）操作利率下行30個基點，9月27日實施降準0.5個百分點，公開市場7天期逆回購操作利率下調20個基點至1.50%。
10月18日，央行行長潘功勝在2024金融街論壇年會上發表主題演講時提前透露，“預計下週一（10月21日）公佈的貸款市場報價利率（LPR）也會下行0.2—0.25個百分點”。
在多位專家看來，此前央行一攬子貨幣政策操作已爲本月LPR下調創造了條件。
“此前央行調降政策利率，並積極引導金融進一步讓利實體經濟，助力經濟恢復，已爲市場提供了預期。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華指出，“但本月LPR利率調降幅度超預期，對市場而言屬於‘意料之中、預期之外’，體現金融加大對實體經濟讓利和支持力度。”
廣東省住房和政策研究中心首席研究員李宇嘉分析認爲，此次降息25個基點，一方面是四季度商品房市場止跌企穩的要求比較高，另一方面是三季度商品房下滑壓力大，導致全年指標完成的壓力驟增，需要大幅度降息。
此外，中國民生銀行首席經濟學家溫彬指出，當前部分優質客戶的實際貸款利率已遠遠脫離了LPR，7月LPR報價下調後，較實際發生貸款利率仍明顯偏高。爲提高LPR報價質量，更真實地反映貸款市場利率水平、減少偏離度，滿足MPA（宏觀審慎評估）考覈要求，LPR也存在進一步下調必要，以進一步提升報價有效性和精準性。
股份行跟進下調存款利率
記者注意到，繼10月18日國有大行率先開啓新一輪存款利率下調之後，中信銀行、華夏銀行等多家股份行於10月21日早間紛紛跟進下調掛牌存款利率。
具體看來，此次各家銀行活期存款利率均下調5個基點至0.1%，整存整取定期存款利率下調25個基點，恰與此次LPR調整幅度一致。從各家銀行公告情況來看，本輪調整後，5年期整存整取利率已基本下調至1.55%至1.6%。
存款利率下行已成爲長期趨勢，在當前息差壓力下，未來LPR是否仍有繼續下調的空間？
溫彬指出，年內看，後續LPR報價或維持穩定。2024年二季度，商業銀行淨息差環比持平，爲1.54%，主要受益於禁止“手工補息”帶來的銀行負債成本下行，資產端收益率下行幅度依然較大。從負債端看，雖然存款利率實現年內第二次下調，但定期化、長期化趨勢下存款重定價速度相對偏慢；年底前同業存單等市場化負債成本也預計居高不下，使得銀行息差仍承壓，LPR報價短期內繼續下調空間受限。
“未來是否進一步調降，需要在評估此前政策效果，以及國內宏觀經濟、物價和房地產恢復情況，併兼顧內外平衡。”周茂華直言，“從空間看，目前國內低物價環境、海外政策轉向，國內降息降準等常規工具空間充足，加上金融體系穩健運行，LPR利率仍有調降空間，但也面臨一定約束，例如國內部分銀行淨息差壓力大、國內存款利率調降需要防範部分存款搬家等問題。”
新增房貸利率繼續下探
10月25日起，存量房貸利率將批量下調。此次5年期以上LPR報價下調25BP，對於購房者來說無疑是房貸利率的重大利好。
以上海爲例，當前上海新增首套房貸利率加點下限爲LPR-45BP，此次LPR下調後，新增首套房貸款利率將由3.4%降至3.15%。對於準備入場的新購房者來說，如果貸款200萬元，貸款年限30年、按等額本息還款的情況下，月供較此前將減少近300元，總利息減少約10萬元。
“現在各地購房需求以剛需、剛改爲主導，對利率、稅費等成本比較敏感。”李宇嘉分析指出，“大幅度降息能夠帶來市場需求的反彈，此次降息以後，疊加此前一線城市鬆綁限購、限貸，稅費政策調整，首付比例調整等，將帶來四季度樓市的暖冬行情。”
周茂華認爲，LPR利率下調有助於引導實體經濟借貸成本進一步下降。“具體看來，LPR利率調降有助於降低企業融資負擔，刺激投資活動；有助於降低居民房貸和消費貸利息支出，提振居民消費意願；同時，本次房貸利率下調，疊加此前穩樓市政策累積效應釋放，將有助於房地產復甦”。
本文源自國際金融報