機構論後市丨週期類品種有望走出底部；春節後市場或醞釀春季攻勢

本週（2024年12月30日至2025年1月3日）的四個交易日中，滬指累計下跌5.55%，深成指下跌7.16%，創業板指下跌8.57%。A股後市怎麼走？看看機構怎麼說：

①中信證券：預計春節後市場開始醞釀春季攻勢

中信證券表示，歲末年初的集中調倉，或導致了本輪市場下行。匯金公司、保險等潛在介入的配置型資金或將進一步強化大盤價值風格，不少資金提前主動調倉。臨近業績期活躍資金主導的小盤風格炒作情緒退坡，風險偏好趨向保守，止盈避險情緒升溫。11月下旬以來交易損耗逐步放大，交投雖然活躍，但賺錢效應迅速衰減，資金參與熱情下降。市場後續不會出現極端流動性風險。融資餘額雖處高位，但集中平倉風險可控；量化策略運行平穩，風險敞口明顯收縮；保證金和基金申贖等資金面整體平穩，並未出現明顯異常。預計春節後市場開始醞釀春季攻勢。從風格配置來看，預計純粹的小盤風格難以延續，大盤價值風格佔優；從板塊配置來看，建議繼續採用紅利+主題的槓鈴策略，並更偏向紅利，同時密切關注醫藥板塊政策催化。

②東興證券：目前市場持續性下跌動力和空間均不大

東興證券表示，目前市場持續性下跌動力和空間均不大，短期市場在量能有所萎縮的狀態下，可能會進入弱勢震盪階段，重新尋找支撐位，市場慢牛格局仍會延續，底部擡升仍是大概率，市場的恐慌性情緒只在短期內影響市場波動，不會改變市場中期向上的格局。從配置角度，除了大科技和消費之外，順週期品種也值得逢低配置，週期類品種隨着供給側緩慢出清，疊加經濟恢復後需求改善，有望走出底部週期。

③浙商策略：春節之前市場大概率會維持震盪整理格局

浙商策略表示，展望後市，由於本週主要寬基指數下行速度較快，導致市場技術形態受到一定程度損傷，預計短期內仍有震盪整理的需求，指數大概率通過“反彈/反抽-回踩確認”的方式進行整理。考慮到這種整理結構需要一定“時間”來完成，加之北證50、國證2000等小盤指數仍在整理結構中，預計農曆春節之前市場大概率會維持上述震盪整理格局，春節前後有望出現中線底部結構。

④中國銀河證券：A股後市有望震盪上行，建議重點關注三個領域

中國銀河證券表示，當前A股市場估值處於歷史中等水平。展望後市，A股有望震盪上行。配置方面，重點關注以下幾個領域：1、基於自主可控邏輯與發展新質生產力要求的科技創新主題2、涉及大規模設備更新和消費品以舊換新的“兩新”主題。隨着消費品以舊換新工作持續推進，帶動汽車、家電、家居家裝等重點消費品銷量快速增長，有利於帶動業績復甦，同時，大消費板塊目前估值處於歷史中低水平，投資價值較高。3、繼續看好避險屬性較強的紅利板塊，重點關注央國企。